シャープ比とは何ですか？

Sharpe比率は、暗号投資家がリスク調整されたリターンを評価するのに役立ちますが、その有効性は暗号のボラティリティと非通常のリターン分布によって制限されます。

2025/04/16 08:22

シャープ比は、投資のリスク調整されたリターンを測定するために使用される重要な財務指標です。暗号通貨市場のコンテキストでは、シャープ比を理解することで、投資家が引き受けるリスクと比較して暗号資産のパフォーマンスを評価するのに役立ちます。ノーベル賞受賞者のウィリアムF.シャープによって開発されたこの比率は、さまざまな投資やポートフォリオの効率を比較するのに特に役立ちます。

シャープ比式の理解

シャープ比は、次の式を使用して計算されます。

[\ text {sharpe比} = \ frac {r_p -r_f} {\ sigma_p}]

どこ：

• R_Pはポートフォリオの返品です
• R_Fはリスクのないレートです
• σ_pは、ポートフォリオの過剰リターンの標準偏差です

暗号通貨の世界では、 R_Pは特定の暗号資産または暗号通貨のポートフォリオの返還になります。 R_Fは、Stablecoinまたは同様の低リスク資産のリターンと見なすことができます。 σ_pは、暗号資産またはポートフォリオのボラティリティを表します。

シャープ比の解釈

Sharpe比は、リスク単位あたりの追加のリターンを反映する単一の数を提供します。より高いシャープ比は、リスク調整されたパフォーマンスが向上していることを示しています。ボラティリティが高い暗号市場では、1を超えるシャープ比は一般に良好であると考えられていますが、2を超える比率は優れていると考えられています。

たとえば、暗号通貨のシャープ比の1.5の場合、それは取られたリスクのすべての単位で、投資家が1.5ユニットの収益をリスクのないレートを超えて受け取っていることを意味します。これは、資産が非常に不安定である可能性があり、リスク調整されたリターンを理解することで投資の決定を導くことができる暗号空間では特に重要です。

暗号通貨投資にシャープ比を適用します

暗号通貨投資のコンテキストでシャープ比を適用するには、投資家は暗号資産の収益とボラティリティに関するデータを収集する必要があります。暗号通貨のシャープ比を計算する方法は次のとおりです。

• 履歴データを収集する：特定の期間にわたって暗号通貨の履歴価格データを収集します。
• 収益の計算：暗号通貨の毎日、毎週、または毎月のリターンを計算します。
• リスクのないレートを決定します。スタブコインの収量や同様の低リスク資産など、適切なリスクのないレートを選択します。
• 標準偏差の計算：暗号通貨のリターンの標準偏差を計算して、その揮発性を測定します。
• フォーミュラを適用します。シャープ比式を使用して、リスク調整されたリターンを計算します。

たとえば、Bitcoinを分析する場合、履歴価格データを収集し、リターンを計算し、リスクフリーレート（USDTの収量など）を選択し、Bitcoinのリターンの標準偏差を計算してから、シャープ比式を適用します。

暗号市場におけるシャープ比の制限

シャープ比は貴重なツールですが、特に暗号通貨の不安定な世界では制限があります。重要な制限の1つは、リターンが通常分布していると仮定することですが、これは多くの場合、暗号資産の場合はそうではありません。暗号通貨は、かなりの価格変動を経験し、脂肪尾の分布を示すことができます。これは、シャープ比を歪める可能性があります。

さらに、リスクのないレートの選択は、暗号市場で困難になる可能性があります。政府の債券のような従来のリスクのないレートは適用されない可能性があり、プロキシとしてStablecoinsを使用すると、カウンターパーティリスクなどの独自の問題が発生する可能性があります。

ポートフォリオ最適化にSharpe比を使用します

投資家は、Sharpe比率を使用して、暗号通貨ポートフォリオを最適化できます。さまざまな資産または資産の組み合わせのSharpe比率を計算することにより、投資家はどの投資が最高のリスク調整されたリターンを提供するかを特定できます。これは、リスクを管理しながらリターンを最大化する多様なポートフォリオを構築するのに役立ちます。

たとえば、投資家が既にBitcoinを含むポートフォリオにイーサリアムを追加することを検討している場合、両方の資産のSharpe比を個別に、次に組み合わせたポートフォリオのSharpe比を計算します。組み合わせたポートフォリオのSharpe比が高い場合、Ethereumを追加するとポートフォリオのリスク調整されたパフォーマンスが向上する可能性があることが示唆されています。

暗号通貨のシャープ比を計算する実用的な例

Bitcoinのような暗号通貨のシャープ比を計算する実用的な例を見てみましょう。

• 履歴データを収集する：過去1年間、Bitcoinの毎日の終値があると仮定します。
• 返品の計算：式（r_t = \ frac {p t-p {t-1}} {p_ {t-1}}）を使用して毎日のリターンを計算します。ここで、（p_t）は時間（t）の価格です。
• リスクのないレートを決定します。USDTで1％の年間利回りをリスクフリー率として使用しましょう。これは、毎日のリスクフリーレートである約0.0027％（1％ / 365）に変換されます。
• 標準偏差の計算：毎日のリターンの標準偏差を計算します。
• 式を適用します：式を使用してシャープ比を計算します。

これが段階的なガイドです：

• 過去1年間、Bitcoinの毎日の終値を収集します。
• 毎日の毎日のリターンを計算します。
• 年間のリスクフリー率を1日のレートに変換します。
• 毎日のリターンの標準偏差を計算します。
• Bitcoinの平均日常リターンから毎日のリスクのないレートを減算します。
• 結果を毎日のリターンの標準偏差で除算します。

このプロセスでは、BitcoinのSharpe比率が得られます。これは、リスク調整されたパフォーマンスを評価するために使用できます。

よくある質問

Q：シャープ比はマイナスになる可能性があり、暗号通貨のコンテキストではどういう意味ですか？

A：はい、シャープ比は負になる可能性があります。負のシャープ比は、投資のリターンがリスクのないレートよりも少ないことを示しています。つまり、投資家は取られたリスクに対して適切に補償されていません。暗号通貨の不安定な世界では、大幅な価格低下の期間中に負のシャープ比が発生する可能性があります。

Q：暗号通貨投資のSharpe比率を再計算する頻度はどれくらいですか？

A：毎月や四半期などのシャープ比を定期的に再計算して、市場の状況の変化と暗号資産のパフォーマンスを説明することをお勧めします。これは、投資戦略をリスク許容度とリターンの目標に合わせて維持するのに役立ちます。

Q：Sharpe比率は、暗号通貨の投資を評価するために使用する唯一のメトリックですか？

A：いいえ、Sharpe比率はリスク調整されたリターンを評価するための貴重なツールですが、系統的リスクと系統的リスクを考慮するTreynor比に焦点を当てたSurtino比など、他のメトリックと組み合わせて使用​​する必要があります。複数のメトリックを使用すると、投資のパフォーマンスについてより包括的な見解が得られます。

Q：シャープ比を使用して、暗号通貨と従来の投資を比較できますか？

A：はい、シャープ比を使用して暗号通貨と従来の投資を比較できますが、さまざまなリスクプロファイルと市場のダイナミクスを考慮することが重要です。暗号通貨は、多くの場合、ボラティリティが高く、リスクのないレートの考慮事項が異なることが多いため、直接的な比較を慎重に行う必要があります。