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Bitcoin 半減力学

1. Bitcoin のプロトコルは、マイナーに発行されるブロック報酬が約 210,000 ブロックごとに半分になるという固定スケジュールを強制します。

2. このイベントはおよそ 4 年ごとに発生し、新しい BTC が流通する速度を直接低下させます。

3. 最新の半減は 2024 年 4 月に行われ、ブロック補助金がブロックあたり 6.25 BTC から 3.125 BTC に引き下げられました。

4. このメカニズムに組み込まれたアルゴリズムの希少性は Bitcoin のソース コードにハードコーディングされており、ネットワーク全体でほぼ満場一致の合意がなければ変更できません。

5. 歴史的に、半減期は大幅な価格変動の時期に先行しており、多くの場合、長期保有者のオンチェーン蓄積行動の増加を伴いました。

オンチェーントランザクションパターン

1. Bitcoin の毎日のアクティブ アドレスは、小売業者と機関投資家の両方からの参加の増加を反映して、2024 年初頭に 130 万を超えてピークに達しました。

2. ネットワーク混雑時に平均取引手数料レベルが 5 ドルを超えて急上昇し、ユーザーは手数料見積もりツールと一括決済戦略を優先するようになりました。

3. OP_RETURN データを運ぶトランザクションの割合は着実に増加し、非財務メタデータのアンカーリングのための Bitcoin のスクリプト層の使用が拡大していることを示しています。

4. 1,000 BTC を超える送金として定義されるクジラの動きは、2024 年第 1 四半期に前四半期と比較して 37% の増加を示しました。

5. UTXO の統合活動は半減期に先立って急増し、210 万を超えるインプットが 72 時間以内に少数のより価値の高いアウトプットに統合されました。

Bitcoin でのステーブルコインの統合

1. Wrapped Bitcoin (WBTC) は依然として BTC の最大の ERC-20 トークン化代表であり、2024 年 5 月の時点で 110 億ドルを超える担保を保有しています。

2. tBTC v2 などの新規参入者や Chainway などの相互運用プロトコルは、マルチシグ署名者ではなく分散型認証を重視した代替カストディ モデルを導入しました。

3. Bitcoin をイーサリアム、ソラナ、ベースにリンクするクロスチェーン ブリッジでは、主に利回りを求める流動性プロバイダーによって推進され、累積 TVL は 48 億ドルを超えました。

4. CME で取引されるステーブルコイン建て Bitcoin 先物契約の数は、2024 年 3 月に月次最高の 190 万件に達しました。

5. Bitcoin Stacks や Merlin などのレイヤー 2 ソリューションは、ネイティブのステーブルコイン鋳造のサポートを開始し、イーサリアム インフラストラクチャに依存せずにプログラム可能な支払いを可能にしました。

マイナーの収益構成

1. 現在、ブロック報酬はマイナーの総収入の 45% 未満を占めており、需要のピーク時には取引手数料が 55% 以上を占めています。

2. マイナー降伏イベント（前週比 8% を超えるハッシュレートの低下によって測定）は、2023 年 11 月から 2024 年 4 月の間に 3 回発生しました。

3. 上場鉱山会社は、主にエネルギーコストの上昇とBTC価格の下落により、2023年第4四半期に総額3億1,200万ドルの純損失を報告した。

4. ASIC 効率の改善が加速し、次世代チップは 40 J/TH 以上を実現し、旧世代を大規模にオフラインにしました。

5.地理的な集中はさらに北米に移り、管轄区域の明確さと立ち往生したエネルギー源へのアクセスにより、新たなインフラ投資が 23 億ドルを超えました。

よくある質問

Q: Bitcoin の総供給量が 2,100 万に達するとどうなりますか? A: マイニング報酬を通じて新しい BTC が作成されることはありません。十分なネットワーク使用量が継続すると仮定すると、マイナーは収益を取引手数料のみに依存します。

Q: ETF の流入は Bitcoin のオンチェーン供給分布にどのような影響を与えますか? A: スポット ETF は BTC を保管ウォレットに保持し、資金を移動することはほとんどありません。これにより、2024年1月以来、流通供給量が推定42万BTC減少しました。

Q: Bitcoin はベースレイヤーを変更せずにスマートコントラクトをサポートできますか? A: はい。 BitVM、RGB、Ordinals などのソリューションにより、暗号化コミットメントとオフチェーン検証を使用して、Bitcoin の UTXO モデル上でチューリングの不完全だが非常に表現力豊かなロジックが可能になります。

Q: 主要な Bitcoin イベントの後、一部の取引所が特定のアルトコインの上場を廃止するのはなぜですか? A: 流動性の再配分、規制当局の監視の急上昇、半減期後の取引量の減少により、取引所の上場基準の見直しが引き起こされることが多く、その結果、ローキャップまたは低アクティビティのトークンが削除されることになります。