分散型金融（DeFi）とは何ですか? (金融サービス)

分散型金融とは何ですか?

1. 一般的に DeFi として知られる分散型金融とは、銀行やブローカーなどの仲介業者なしでピアツーピアの金融相互作用を可能にする、パブリック ブロックチェーン (主にイーサリアム) 上に構築された金融エコシステムを指します。

2. コア DeFi プロトコルは、スマート コントラクト (オンチェーンにデプロイされた自己実行コード) を通じて動作し、事前定義されたロジックに基づいて自動的に融資条件を強制し、取引を実行し、利回りを分配します。

3. ユーザーは常に自分の資産を完全に管理し、MetaMask や Trust Wallet などの暗号通貨ウォレットを介してプロトコルと直接対話します。

4. 従来の金融とは異なり、DeFi アプリケーションはパーミッションレスです。インターネット接続と互換性のあるウォレットがあれば、誰でも融資プラットフォーム、分散型取引所、またはステーブルコイン鋳造サービスにアクセスできます。

5. 透明性は設計によって強制されます。すべてのトランザクション、契約の展開、流動性プールの残高はブロックチェーン上で公的に検証可能です。

DeFiインフラストラクチャの主要コンポーネント

1.分散型取引所（DEX）は、オーダーブックの代わりに自動マーケットメーカーを使用してトークンスワップを促進します。Uniswap と Curve が主要な例として機能します。

2. Aave や Compound などの貸し借りプロトコルにより、ユーザーは資産を供給して利子を獲得したり、信用調査なしで担保を借りたりすることができます。

3. DAIやUSDCなどのステーブルコインは、法定通貨に固定された価格の安定性を提供することで多くのDeFi活動を支え、信頼できる評価とリスク管理を可能にします。

4. Yearn Finance などの利回りアグリゲーターは、ユーザーの入金をプロトコル間で自動的にシフトし、リアルタイムの利回り指標に基づいて収益を最大化します。

5. Chainlink のようなオラクルは、価格フィードや金利を含むオフチェーン データをスマート コントラクトに配信し、さまざまな市場条件下で正確な執行を保証します。

DeFiプロトコルに潜むリスク

1. スマート コントラクトの脆弱性は依然として継続的な脅威です。 2022 年の Nomad Bridge ハッキングのようなエクスプロイトでは、検証ロジックの欠陥により 1 億 9,000 万ドル以上が盗まれました。

2. トークン価格が AMM プールの初期入金額比率から大幅に乖離すると、一時損失は流動性プロバイダーに影響を与えます。

3. フラッシュローン攻撃は、無担保借入メカニズムを悪用して、オンチェーン価格を操作し、安全性の低いプロトコルから資金を流出させます。

4. ガバナンストークンの集中は、特に大規模な保有者が議決権を管理している場合、ブランディングが分散化されているにもかかわらず、意思決定が集中化する可能性があります。

5. 規制の監視は世界的に強化されており、米国 SEC などの管轄区域は、未登録の証券市場を運営しているとみなされるプラットフォームに対する執行措置を追求しています。

トケノミクスとインセンティブ構造

1. プロトコル トークンは多くの場合、ガバナンスへの参加と料金分配という二重の役割を果たし、ステーキング メカニズムは長期的な貢献者のインセンティブを調整します。

2. 流動性マイニング プログラムは、プールに資金を提供するネイティブ トークンでユーザーに報酬を与え、早期導入を促進しますが、場合によっては短期投機を促進します。

3. 料金共有モデルは、取引または貸付手数料の一部をトークン所有者に割り当て、プロトコルの使用に直接結びついた定期的な収益源を生み出します。

4. チームおよび投資家トークンの権利確定スケジュールは、即時の売り圧力を防ぐことを目的としていますが、流通市場の力学により、意図したリリーススケジュールが無効になることがよくあります。

5. トークンのユーティリティはガバナンスを超えて拡張されます。一部のトークンは保険適用範囲として機能し、優先アクセスを可能にし、それぞれのエコシステム内でプレミアム分析機能のロックを解除します。

よくある質問

Q: DeFi 融資プラットフォームは金利をどのように決定しますか? A: 金利は、各貸出プール内の利用率 (現在借りている供給資産の合計の割合) に基づいて、リアルタイムでアルゴリズム的に調整されます。

Q: DeFi トランザクションが間違ったアドレスに送信された場合、取り消すことはできますか? A: いいえ。オンチェーンで確認されると、トランザクションは変更できません。回復は、受信者のアドレスが協力エンティティによって制御されているか、回復可能なスマート コントラクト機能が含まれているかによって完全に異なります。

Q: DeFi と集中型暗号取引所 (CEX) の違いは何ですか? A: CEX はユーザーの資金を保持し、注文照合を一元管理しますが、DeFi プロトコルは保管を一切取らず、決済と資産管理を決定論的なコードに依存します。

Q: 一部の DeFi プロトコルが複数のブロックチェーンを使用するのはなぜですか? A: クロスチェーン展開により、イーサリアムの混雑と高額なガス料金が緩和され、ユーザーの範囲が拡大し、インフラストラクチャの依存関係が多様化しますが、ブリッジ関連のセキュリティのトレードオフが生じます。