仮想通貨「クリプトウィンター」とは何ですか？

クリプトウィンターの定義と起源

1. 暗号通貨の冬とは、デジタル資産市場全体での価格下落、取引量の減少、投資家心理の低下が長期にわたって続くことを指します。

2. この用語は、2018 年から 2019 年の市場崩壊後に出現しました。このとき、Bitcoin は 20,000 ドル近くから 3,200 ドル未満まで下落し、ほとんどのアルトコインが 2 桁、3 桁の大幅な損失に陥りました。

3. 季節的な気象パターンとは異なり、仮想通貨の冬は暦に縛られるものではなく、マクロ経済状況、規制の動向、エコシステム採用における構造的弱点によって定義されます。

4. 歴史的な前例としては、マウントゴックスの崩壊後の 2014 年から 2015 年の景気後退と、テラ ルナの爆縮と FTX の破産によって引き起こされた 2022 年の景気後退が挙げられます。

仮想通貨冬の市場指標

1.資本が安全性を求めて投機的なアルトコインから逃げるため、Bitcoin の支配力は一貫して 50% を超え、多くの場合 55% を超えます。

2. ブロックチェーンスタートアップへのベンチャー資金は前年比で60%以上減少し、シード段階の取引は月間合計で1桁にまで減少した。

3. アクティブなアドレス、取引手数料、新しいウォレットの作成率などのオンチェーン指標が 6 か月以上連続して低下しています。

4. 長期保有者からの為替流入が増加する一方で、個人トレーダーからのスポット購入活動は2019年から2020年の平均を下回ります。

規制および制度上の対応

1. 証券規制当局は、未登録のトークン販売に対する執行措置を強化し、主要取引所と数百万ドルの和解につながっています。

2. 中央銀行は、市場ストレス期に生じたボラティリティと消費者保護への懸念を理由に、CBDC の研究と試験プログラムを加速させている。

3.大手カストディアンは、新規トークン上場のサポートを一時停止し、内部コンプライアンスフレームワークによって高リスクとみなされた資産のステーキングサービスを制限します。

4. 従来の金融機関は、デジタル資産指数に関連付けられたETFや仕組み債など、計画されていた暗号商品の発売を延期またはキャンセルします。

開発者のアクティビティとプロトコルの持続可能性

1. 上位 10 位のレイヤー 1 プロトコルの GitHub コミット頻度は 35% 以上減少し、コア リポジトリを維持する寄稿者が減少しました。

2. 補助金プログラムが支出を凍結し、マルチシグ署名者がより厳格な予算審査サイクルを課しているため、DAO の国庫残高は縮小しています。

3.ネットワークのアップグレードのタイムラインは大幅に延長され、コンセンサス層の提案は最終的な実装に至るまでに強気相場のサイクルに比べて 2 倍の時間がかかります。

4. メインネットの展開前にクロスチェーンブリッジの監査が必須となり、開発オーバーヘッドが増加し、相互運用性のマイルストーンが遅れます。

よくある質問

Q: 仮想通貨の冬はすべてのブロックチェーンが機能しなくなることを意味しますか? A: いいえ。コア プロトコルの動作は中断されることなく継続されます。トランザクションのファイナリティ、ブロック生成、スマート コントラクトの実行は、価格変動に関係なく影響を受けません。

Q: ステーブルコインの発行者は仮想通貨の冬の間に影響を受けますか? A: はい。ボラティリティが急上昇するとステーブルコインの償還額が急増し、準備金の透明性開示が引き起こされ、第三者会計事務所による監査が促されます。

Q: マイニング収益は、Proof-of-Work ネットワーク全体で一律に減少しますか? A：一律ではありません。ハッシュ レートが高い集中化されたネットワークではマイナーの降下が速くなりますが、分散型マイニング プールは収益源が多様化するため、より長い運用可能性を維持します。

Q: 仮想通貨の冬の間、分散型取引所は正常に動作できますか? A: はい。取引所の倒産リスクの中でユーザーは非保管の代替手段を求めるため、DEXの取引高は、深刻なドローダウン時に集中型プラットフォームを上回ることがよくあります。