L'USDC a émis 60 milliards. avec l'évaluation de 40 milliards de sociétés de la société: existe-t-il des "pièces de monnaie" plus fous que cela?

Image "Le cours des actions du cercle a grimpé à 47 milliards de dollars américains, ce qui est probablement l'épisode le plus solitaire pour les personnes dans le cercle des devises." Cette phrase capture avec précision la scène dramatique du marché récent. Lorsque de nombreux "initiés" profondément impliqués dans l'industrie manquent l'opportunité ou les vendent trop tôt, certains "étrangers" qui achètent de manière décisive après avoir écouté le podcast gagnent beaucoup d'argent. Ce sentiment de dislocation fait que les gens se demandent: comment une entreprise qui émet des stablecoins peut-elle avoir une évaluation de sa valorisation suivre le montant de la monnaie qu'il émet? Est-ce une bulle incompréhensible ou une nouvelle logique que nous n'avons pas encore compris? Ce genre de folie est-il un cas isolé sur le marché des capitaux? Aujourd'hui, démontez la couche du mythe de l'évaluation du cercle par couche et donnons un aperçu du monde fantastique des "stocks de pièces". 1. Révaluer le secret du cercle: comment la "machine à imprimer de l'argent" devient-elle une "machine à imprimer de l'argent"? Beaucoup de gens ont un malentendu sur le modèle commercial de Circle, estimant que ce n'est qu'une ancre de 1: 1 USD pour émettre l'USDC, avec de maigres bénéfices. Mais en fait, c'est un géant de la fintech avec un douves fortes et un vaste espace d'imagination. Tout d'abord, c'est une "banque d'intérêt" stable et rentable. Circle ne verrouille pas simplement des dizaines de milliards de dollars dans un coffre-fort, mais investit ces réserves dans des actifs à forte liquidité et à haut crédit tels que les obligations du Trésor américain. Cela signifie que chaque fois que la Fed augmente les taux d'intérêt, il équivaut à contribuer directement aux bénéfices de Circle. Ce revenu d'intérêt stable et énorme est sa base de bénéfices la plus solide. Deuxièmement, la conformité est son "fossé" le plus profond. La [licence BitLidense de New York] mentionnée dans l'interview est la clé pour comprendre cela. Ce monde n'a que plus de 20 licences, et le volume commercial réel ne peut pas être apporté non pas, mais c'est une "carte VIP supérieure" qui montre ses muscles aux régulateurs et aux partenaires du monde entier. Lorsque Circle a montré cette licence à l'autorité monétaire de Singapour ou de la Banque centrale européenne, cela équivalait à dire: "J'ai réussi les examens les plus difficiles. Vos règles ne m'ont-elles pas pédiatriques?" Il s'agit d'une approbation de crédit que son attachement concurrent ne peut pas atteindre. Enfin, il contient la future "fusée en deux étapes". Les Rockets de première classe (maintenant): devenez challenger de Visa, Mastercard. Dans les marchés de niveau des milliards de milliers de milliards tels que les paiements transfrontaliers, le commerce international, le règlement des matières premières, etc., les stablecoins présentent un énorme potentiel alternatif avec leur efficacité et leur faible coût. Rocket de deuxième étape (Future): Devenez l'outil de règlement sous-jacent à l'ère de "tout sur la chaîne". Lorsque la SEC aux États-Unis allume enfin le feu vert pour la tokenisation des titres (STO), et les actions, les obligations et les biens immobiliers peuvent tous être diffusés sur la forme sous forme de jetons, en tant que USDC sur USD, sa demande inaugurera une explosion exponentielle. D'ici là, la taille du marché des stablescoin sera des dizaines de fois plus importantes qu'aujourd'hui, et peut même atteindre les prévisions de 10 billions de dollars par Michael Saylor. 2. Il y en a plus d'un fou. Bienvenue dans le monde fantastique des "pièces de monnaie". Si vous pensez que l'évaluation de Circle est assez folle, puis en regardant tout l'univers des "pièces de monnaie", vous constaterez que cela semble même un peu "salé". Le joueur le plus pur: MicroStrategy ($ MSTR) Une entreprise dont l'activité principale est le logiciel commercial, dirigé par le fondateur Michael Saylor, a transformé la société en un "ETF Bitcoin Lever". Il continue d'utiliser l'argent de l'entreprise pour ajouter des postes dans Bitcoin en émettant des obligations, du financement et d'autres méthodes, et son cours de bourse fluctue de loin dépassant celui de Bitcoin lui-même. C'est le vrai "All In", un grand pari qui lie profondément le sort de l'entreprise à un seul atout. Thermomètre du marché: Coinbase ($ COIN) Son cours de bourse est le "baromètre" de l'ensemble du cycle de la cryptographie et de l'ours. Dès que le marché haussier arrive, le volume de négociation augmente fortement et le cours de l'action monte en flèche; Dès que le marché baissier arrive, les utilisateurs sont perdus et le cours de l'action chute. Ce qui est encore plus fou, c'est que pour attirer les dépôts de l'USDC, il a récemment offert un taux d'intérêt annualisé jusqu'à 12% et a uni ses forces avec Circle pour "brûler de l'argent pour échanger le marché". Cette stratégie d'expansion gratuite est suffisante pour rendre tout analyste financier traditionnel stupéfait. Amplificateur de cycle: les actions minières (telles que $ mara, $ Riot) leur entreprise est simple et grossière - l'exploitation minière Bitcoin. Le cours de l'action est non seulement lié au prix de la devise, mais également enchevêtré par une série de variables telles que les factures d'électricité, l'efficacité de la machine minière et les difficultés minières, et la volatilité est extrêmement amplifiée. Dans un marché haussier, ils sont l'un des actifs les plus farouchement gagnés; Mais sur un marché baissier, ils sont également les plus susceptibles de faire faillite. 3. À quoi devrions-nous penser après avoir raté l'opportunité? Nous n'avons pas besoin d'être bouleversés à l'idée de manquer le cercle. Comprendre la logique derrière cela est beaucoup plus important que de saisir une opportunité. Le récit a changé: le flux de fonds détermine les points chauds du marché. Comme les experts l'ont dit: "Les effets actuels de liquidité et de richesse sont évidemment concentrés sur le marché boursier." Parce qu'un marché boursier conforme peut accueillir des fonds beaucoup plus importants que le cercle des devises. L'histoire de Web3 est racontée à Wall Street à travers la forme de "pièces de monnaie". Où sont les opportunités à l'avenir? Comprendre l'importance du «soft power»: l'histoire de Tether nous dit que dans une industrie émergente, «la richesse et les ressources politiques sont la dure vérité». La concurrence future n'est pas seulement une concurrence entre la technologie et la conformité, mais aussi une concurrence entre le capital et le pouvoir. Même lorsque de nouveaux acteurs tels que [Offshore RMB stable Coin] entrent sur le marché, le paysage concurrentiel sera plus compliqué. Saisissez la rotation du cycle: le point chaud actuel est des "stocks de pièces", mais lorsque l'environnement macro change (comme la Réserve fédérale entrant dans un cycle de baisse des taux d'intérêt), les fonds peuvent à nouveau se débarrasser du marché boursier et verser sur le marché "Altcoin" plus risqué et plus élastique. Ce n'est qu'en comprenant le chemin d'écoulement du capital que nous pouvons passer au bon rythme. Trouvez le prochain "cercle": concentrez-vous activement sur les entreprises publiques traditionnelles qui adoptent la technologie Web3, avec le potentiel de réduire les coûts et de générer de nouveaux revenus grâce à elle. Ils peuvent être la prochaine avance enflammée par la capitale. Conclusion La surtension du cercle n'est pas une fin, mais un signal clair. Il marque que les frontières entre le monde cryptographique et la finance traditionnelle se brouillent à un rythme sans précédent. Pour nous qui y sommes, au lieu d'être frustrés en manquant un train, nous pourrions aussi bien voir la carte de route à venir, car le prochain train appelé "Crazy" pourrait arriver bientôt.