À la suite du décret inattendu du président Trump ce lundi - qui a laissé entendre à l'établissement d'un fonds de patrimoine souverain américain et à l'intégration du bitcoin dans la réserve stratégique nationale - il est crucial de faire une

Bien que l'accumulation de Bitcoin puisse sembler une stratégie évidente, un plan plus ambitieux - et finalement plus efficace - appelle à la révision de l'architecture financière du pays pour débloquer le potentiel des réseaux ouverts.

President Trump’s executive order this Monday hinted at establishing a U.S. sovereign wealth fund and incorporating Bitcoin into the national strategic reserve. While accumulating Bitcoin might seem like an obvious strategy, a more ambitious—and ultimately more effective—plan calls for overhauling the nation’s financial architecture to unlock the potential of open networks.

Le décret exécutif du président Trump a laissé entendre ce lundi à établir un fonds de patrimoine souverain américain et à intégrer le bitcoin dans la réserve stratégique nationale. Bien que l'accumulation de Bitcoin puisse sembler une stratégie évidente, un plan plus ambitieux - et finalement plus efficace - appelle à la révision de l'architecture financière du pays pour débloquer le potentiel des réseaux ouverts.

The United States occupies a unique position in global finance by issuing the world’s reserve currency—a status often referred to as the “exorbitant privilege.” But it’s more than a label economists use: it fundamentally reflects the global trust in American governance, economic resilience, and the enduring safety of the dollar as a store of value.

Les États-Unis occupent une position unique en finance mondiale en émettant la monnaie de réserve mondiale - un statut souvent appelé «privilège exorbitant». Mais c'est plus qu'un label que les économistes utilisent: il reflète fondamentalement la confiance mondiale dans la gouvernance américaine, la résilience économique et la sécurité durable du dollar en tant que réserve de valeur.

A novelty Bitcoin token is photographed on a US Dollar bank note, on January 4, 2025. (Photo ... [+] Illustration by Anna Barclay/Getty Images)

Un jeton Bitcoin de nouveauté est photographié sur une note de banque américaine, le 4 janvier 2025. (Photo ... [+] Illustration d'Anna Barclay / Getty Images)

The biggest risk posed by a Bitcoin reserve

Le plus gros risque posé par une réserve de Bitcoin

Proponents of a U.S. Bitcoin reserve argue that Bitcoin’s status as “digital gold”—decentralized and without a single point of failure—positions it as a neutral global asset, detached from any one nation’s monetary policy. But would accumulating Bitcoin truly secure U.S. financial leadership?

Les partisans d'une réserve de Bitcoin américaine soutiennent que le statut de Bitcoin en tant que «or numérique» - décentralisé et sans un seul point d'échec - le positionne comme un actif mondial neutre, détaché de la politique monétaire d'une nation. Mais l'accumulation de Bitcoin nous assurerait-elle vraiment un leadership financier?

Unlikely. Strategic reserves are meant to ensure stability and provide immediate access during a crisis. Countries store dollars or oil because they need them to repay debts, settle cross-border obligations, and keep essential systems running when supply chains falter. For all its promise, Bitcoin doesn’t meet these near-term needs.

Peu probable. Les réserves stratégiques visent à assurer la stabilité et à fournir un accès immédiat pendant une crise. Les pays stockent des dollars ou du pétrole parce qu'ils en ont besoin pour rembourser les dettes, régler les obligations transfrontalières et maintenir les systèmes essentiels en marche lorsque les chaînes d'approvisionnement vacillent. Pour toute sa promesse, Bitcoin ne répond pas à ces besoins à court terme.

But there’s a bigger risk: if America began amassing Bitcoin on a large scale, it might be seen as a hedge against the dollar itself—raising alarms and giving rivals like China or Russia an opening to claim that the U.S. no longer trusts its own currency.

Mais il y a un risque plus important: si l'Amérique commençait à amasser le bitcoin à grande échelle, il pourrait être considéré comme une couverture contre le dollar lui-même - en faisant des alarmes et en donnant des concurrents comme la Chine ou la Russie une ouverture pour affirmer que les États-Unis ne font plus confiance à sa propre monnaie .

Bitcoin’s long-term trajectory could be bright. It could grow into a universal settlement layer for nations wary of each other’s financial rails. But that transition is still unfolding. Today, the more critical step is building the infrastructure to let Bitcoin and other cryptocurrencies evolve from speculative assets into a key component of global finance. Acquiring a large stash now will drive gains for early adopters and fuel speculation, but it offers minimal strategic advantage.

La trajectoire à long terme de Bitcoin pourrait être brillante. Il pourrait devenir une couche de règlement universelle pour les nations se méfiant des rails financiers de chacun. Mais cette transition se déroule toujours. Aujourd'hui, l'étape la plus critique consiste à construire l'infrastructure pour permettre au bitcoin et à d'autres crypto-monnaies évoluer des actifs spéculatifs en un élément clé de la finance mondiale. L'acquisition d'une grande cachette désormais conduira des gains pour les adoptants précoces et la spéculation sur le carburant, mais il offre un avantage stratégique minimal.

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Raising the stakes with a U.S. dollar platform strategy

Augmenter les enjeux avec une stratégie de plate-forme en dollars américains

A far more powerful move than simply buying Bitcoin is to shape its integration into the U.S. financial system. Think of the early internet: the biggest winners weren’t those who just hoarded domain names; they were the ones who built on top of open protocols, becoming the backbone of a new digital economy.

Une décision beaucoup plus puissante que l'achat de Bitcoin est de façonner son intégration dans le système financier américain. Pensez au début d'Internet: les plus grands gagnants n'étaient pas ceux qui viennent de casser les noms de domaine; Ce sont eux qui ont construit des protocoles ouverts, devenant l'épine dorsale d'une nouvelle économie numérique.

1. Become a global Bitcoin hub

1. Devenez un hub Bitcoin mondial

Rather than treating Bitcoin solely as an asset, recognize it as an open, permissionless network for money movement. Even countries that shun the dollar might end up using Bitcoin’s neutral ledger. By building robust Bitcoin infrastructure—including secure custody solutions, regulated exchanges, and efficient on- and off-ramps—the U.S. can attract significant economic activity and innovation. This is an opportunity to export American regulatory and compliance frameworks, technological expertise, and financial best practices as the global financial stack evolves.

Plutôt que de traiter le bitcoin uniquement comme un actif, reconnaissez-le comme un réseau de réseaux ouverts et sans autorisation pour le mouvement. Même les pays qui évitent le dollar pourraient finir par utiliser le grand livre neutre de Bitcoin. En construisant une infrastructure bitcoin robuste - y compris des solutions de garde sécurisées, des échanges réglementés et des rampes efficaces et des débits hors durée - les États-Unis peuvent attirer une activité économique et une innovation importantes. C'est l'occasion d'exporter des cadres réglementaires et de conformité américains, l'expertise technologique et les meilleures pratiques financières à mesure que la pile financière mondiale évolue.

Bitcoin might be the first cryptocurrency to capture financial institutions’ attention, but it won’t be the last. As decentralized finance (DeFi) evolves, the true opportunity lies in becoming the digital capital of that emerging ecosystem.

Bitcoin pourrait être la première crypto-monnaie à attirer l'attention des institutions financières, mais ce ne sera pas la dernière. Alors que la finance décentralisée (DEFI) évolue, la véritable opportunité réside dans le fait de devenir le capital numérique de cet écosystème émergent.

The logo of the stablecoin USD Coin (USDC). (Photo by Silas Stein/picture alliance via Getty Images)

Le logo de la pièce de monnaie stablecoin USD (USDC). (Photo de Silas Stein / Picture Alliance via Getty Images)

2. Drive adoption of USD stablecoins

2. Drive l'adoption des stablecoins USD

Dollar-pegged stablecoins extend the reach of the U.S. dollar by modernizing cross-border payments and making it easier for people worldwide to hold, send, and spend in USD. Their widespread adoption hinges on proper regulation—ensuring transparency, robust backing, and consumer protections. Managed effectively, stablecoins can reinforce dollar dominance by turning the dollar into the digital currency of choice for innovative financial services built on open networks.

Les stablescoins à pie à un dollar étendent la portée du dollar américain en modernisant les paiements transfrontaliers et en facilitant la maintenance, les personnes du monde entier pour détenir, envoyer et dépenser en USD. Leur adoption généralisée repose sur la bonne réglementation - la transparence d'inscription, le soutien robuste et les protections des consommateurs. Gérés efficacement, les stablecoins peuvent renforcer la domination du dollar en transformant le dollar en monnaie numérique de choix pour les services financiers innovants construits sur des réseaux ouverts.

While dollarization may be unwelcome and even hinder USD stablecoin adoption in some regions, that’s exactly where Bitcoin can thrive—as a robust complement and bridge between competing financial systems in a multipolar world.

Bien que la dollarisation puisse être indésirable et même gêner l'adoption de la réserve des stables dans certaines régions, c'est exactement là que le bitcoin peut prospérer - comme complément et pont robustes entre les systèmes financiers concurrents dans un monde multipolaire.

3. Empower U.S. innovation and experimentation

3. Autonomiser l'innovation et l'expérimentation nous

The U.S. didn’t scale the internet on its own—it laid the groundwork that allowed private innovation to flourish. Tech giants emerged by building on top of open protocols within a supportive regulatory environment. Today, a similar strategy could enable U.S. startups and established financial institutions to develop innovative cryptocurrency and stablecoin-based financial services, thereby broadening the dollar’s influence rather than limiting it. A balanced approach—

Les États-Unis n'ont pas mis à l'échelle Internet seul - il a jeté les bases qui ont permis à l'innovation privée de s'épanouir. Les géants de la technologie ont émergé en construisant des protocoles ouverts dans un environnement réglementaire de soutien. Aujourd'hui, une stratégie similaire pourrait permettre aux startups américaines et aux institutions financières établies de développer des services financiers innovants de crypto-monnaie et de stablecoin, élargissant ainsi l'influence du dollar plutôt que de la limiter. Une approche équilibrée -