Le crépuscule de l'idéalisme: comment les barnacles VC mangent les fondements de la décentralisation

La valeur marchande actuelle de la circulation des jetons L2 est de 15,2 milliards de dollars, et la taille des jetons déverrouillés est de 30 milliards de dollars. Du point de vue de la liquidité, cela équivaut à une pression d'inflation invisible de 4% sur l'écosystème Ethereum.

The article discusses the issue of venture capital (VC) institutions exerting excessive influence over the Ethereum ecosystem, particularly in the context of Layer 2 (L2) solutions. The author argues that VCs are essentially "barnacles" that are slowly eating away at the foundations of Ethereum's decentralization.

L'article traite de la question des institutions de capital-risque (VC) exerçant une influence excessive sur l'écosystème Ethereum, en particulier dans le contexte des solutions de couche 2 (L2). L'auteur soutient que les VC sont essentiellement des «bernacles» qui rongent lentement les fondements de la décentralisation d'Ethereum.

Here's a summary of the key points:

Voici un résumé des points clés:

**L2 Colonization and Its Impact**

** Colonisation L2 et son impact **

* Despite the narrative of L2 solutions expanding the Ethereum ecosystem, the data tells a different story.

* Malgré le récit des solutions L2 élargissant l'écosystème Ethereum, les données racontent une histoire différente.

* L2 tokens, which are essentially IOUs for future ETH, currently have a market value of $15.2 billion, while the total size of unlocked tokens is $30 billion.

* Les jetons L2, qui sont essentiellement des I-ETH futurs, ont actuellement une valeur de marché de 15,2 milliards de dollars, tandis que la taille totale des jetons déverrouillés est de 30 milliards de dollars.

* This means that there is a hidden inflation pressure of 4% on the Ethereum ecosystem.

* Cela signifie qu'il y a une pression d'inflation cachée de 4% sur l'écosystème Ethereum.

* Furthermore, these L2 tokens have on average declined by nearly 50% from their highs, potentially leading to a higher actual impact.

* En outre, ces jetons L2 ont en moyenne diminué de près de 50% par rapport à leurs sommets, ce qui entraîne un impact réel plus élevé.

* To put this in perspective, L2 tokens generally have nearly 60% of tokens yet to be unlocked, indicating that there are at least $30 billion in funds that need to be absorbed by Ethereum ecosystem investors.

* Pour mettre cela en perspective, les jetons L2 ont généralement près de 60% des jetons à déverrouiller, indiquant qu'il y a au moins 30 milliards de dollars de fonds qui doivent être absorbés par les investisseurs écosystémiques Ethereum.

**Distortions Caused by VC Influence**

** Distortions causées par l'influence de VC **

* VC institutions hold 67% of the seats in the Optimism governance committee, while the rejection rate of ArbitrumDAO's early proposals exceeded 80%.

* Les institutions de VC détiennent 67% des sièges du comité de gouvernance de l'optimisme, tandis que le taux de rejet des premières propositions d'Arbitrumdao a dépassé 80%.

* This reveals that decentralized governance is largely nominal, with VCs having a disproportionate influence over decision-making.

* Cela révèle que la gouvernance décentralisée est largement nominale, les VC ayant une influence disproportionnée sur la prise de décision.

* EigenLayer's re-staking protocol had over $18 billion in locked funds, but 90% of the income generated went to institutional pledgers, highlighting a liquidity siphon effect.

* Le protocole de révocation de Eigenlayer comptait plus de 18 milliards de dollars en fonds verrouillés, mais 90% des revenus générés sont allés à des engageurs institutionnels, mettant en évidence un effet de siphon de liquidité.

The article goes on to discuss the broader implications of VC influence on the Ethereum ecosystem, including the distortion of the economic model, the creation of a prisoner's dilemma for re-pledging, and the emergence of a staking oligopoly. It concludes by emphasizing the need for a "surgical plan" to address these issues and ultimately ensure the long-term health and decentralization of the Ethereum ecosystem.

L'article poursuit en discutant les implications plus larges de l'influence de la VC sur l'écosystème Ethereum, y compris la distorsion du modèle économique, la création du dilemme d'un prisonnier pour le retraitement et l'émergence d'un oligopole de jalonnement. Il conclut en soulignant la nécessité d'un «plan chirurgical» pour résoudre ces problèmes et, finalement, assurer la santé et la décentralisation à long terme de l'écosystème Ethereum.