La tokenisation fait face à des obstacles malgré les promesses de 16 billions de dollars à déverrouiller d'ici 2030

L'absence d'un écosystème robuste, de la liquidité, de la normalisation de l'industrie et de la clarté juridique figurent parmi les principaux obstacles qui empêchent la tokenisation de faire un

The Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD) has released a report highlighting the top eight obstacles hindering the widespread adoption of tokenization.

L'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) a publié un rapport mettant en évidence les huit principaux obstacles entravant l'adoption généralisée de la tokenisation.

Despite ambitious projections from industry experts, such as BCG's estimate that tokenization could unlock $16 trillion in value by 2030, the sector's growth has been limited. More recent estimates, like McKinsey's $2 trillion, have also fallen short of expectations.

Malgré des projections ambitieuses d'experts de l'industrie, tels que l'estimation de BCG selon laquelle la tokenisation pourrait débloquer 16 billions de dollars d'ici 2030, la croissance du secteur a été limitée. Des estimations plus récentes, comme 2 billions de dollars de McKinsey, ont également échoué aux attentes.

The OECD, an intergovernmental organization dedicated to promoting world trade and economic development, examined the challenges faced by tokenization efforts globally.

L'OCDE, une organisation intergouvernementale dédiée à la promotion du commerce mondial et du développement économique, a examiné les défis auxquels sont confrontés les efforts de tokenisation dans le monde.

At the forefront of these hurdles is the lack of liquidity and a cohesive ecosystem. The report notes that tokenization initiatives lack a critical mass of investors, leading issuers to hesitate in committing to tokenizing assets.

À l'avant-garde de ces obstacles se trouve le manque de liquidité et un écosystème cohésif. Le rapport note que les initiatives de tokenisation n'ont pas de masse critique d'investisseurs, ce qui a conduit les émetteurs à hésiter à s'engager dans les actifs tokenisants.

This creates a cyclical conundrum, as investors also hesitate to engage with tokenized assets due to the absence of liquidity. To address this challenge, the OECD suggests the need for a catalyst, such as sovereign bond issuances on a public blockchain.

Cela crée une énigme cyclique, car les investisseurs hésitent également à s'engager avec des actifs tokenisés en raison de l'absence de liquidité. Pour relever ce défi, l'OCDE suggère la nécessité d'un catalyseur, comme des émissions d'obligations souveraines sur une blockchain public.

However, financial institutions have largely dominated the issuance landscape, and in most cases, the clients are fellow banks.

Cependant, les institutions financières ont largement dominé le paysage des émissions et, dans la plupart des cas, les clients sont des autres banques.

Expanding on this initial challenge, the OECD highlights the lack of scale as another impediment to widespread adoption.

Élargissant ce défi initial, l'OCDE met en évidence le manque d'échelle comme un autre obstacle à une adoption généralisée.

Once again, scale can only be achieved by transitioning from pilots to live products, which hinges on increasing investor participation.

Encore une fois, l'échelle ne peut être obtenue qu'en passant des pilotes aux produits en direct, qui dépend de la participation croissante des investisseurs.

A more unique challenge lies in the absence of payments integrated into blockchains. The OECD believes that tokenized money, such as central bank digital currencies (CBDCs), facilitates delivery-versus-payment (DvP), enabling on-chain payment.

Un défi plus unique réside dans l'absence de paiements intégrés dans les blockchains. L'OCDE estime que l'argent tokenisé, tel que les monnaies numériques de la banque centrale (CBDC), facilite la livraison vers le paiement (DVP), permettant le paiement sur la chaîne.

This challenge is linked to the use of private networks and permissioned blockchains in tokenization. A public decentralized blockchain, like BSV, would offer seamless and instant payments using BSV as a Bitcoin-based stablecoin.

Ce défi est lié à l'utilisation de réseaux privés et de blockchains autorisés dans la tokenisation. Une blockchain public décentralisée, comme BSV, offrirait des paiements transparents et instantanés en utilisant BSV comme stablecoin à base de bitcoin.

However, even in such a scenario, the OECD notes that participants would still face “counterparty and liquidity risks.”

Cependant, même dans un tel scénario, l'OCDE note que les participants seront toujours confrontés à des «risques de contrepartie et de liquidité».

"As such, an ideal payment instrument for DvP would be wholesale CBDC…Tokenised deposits (tokenised commercial bank money) could also be an alternative. In the future, a common interface for CBDCs and tokenised assets could be envisaged by central banks,” the report adds.

"As such, an ideal payment instrument for DvP would be wholesale CBDC…Tokenised deposits (tokenised commercial bank money) could also be an alternative. In the future, a common interface for CBDCs and tokenised assets could be envisaged by central banks,” the Rapport ajoute.

Other challenges include the lack of custodians for tokenized assets, the presence of multiple blockchain networks, a lack of interoperability among these networks, and a global standard for tokenization.

Les autres défis incluent le manque de gardiens pour les actifs tokenisés, la présence de plusieurs réseaux de blockchain, le manque d'interopérabilité entre ces réseaux et une norme mondiale de tokenisation.

Legal issues also present challenges. For example, most jurisdictions have not yet legally recognized tokens as tantamount to legal ownership of the underlying assets.

Les problèmes juridiques présentent également des défis. Par exemple, la plupart des juridictions n'ont pas encore été légalement reconnues comme des jetons qui gardent la propriété légale des actifs sous-jacents.

Efforts are underway to address these challenges. Luxembourg recently passed Blockchain Law 4, which simplifies the process of issuing and managing tokenized securities.

Des efforts sont en cours pour relever ces défis. Le Luxembourg a récemment adopté la blockchain Law 4, ce qui simplifie le processus d'émission et de gestion des titres tokenisés.

One of the key amendments eliminates the requirement for a central securities depository (CSD). The law introduces the concept of a control agent who issues the token, maintains custody and oversees its reconciliation.

L'une des modifications clés élimine l'exigence d'un dépôt central de valeurs mobilières (CSD). La loi présente le concept d'un agent de contrôle qui émet le jeton, maintient la garde et supervise sa réconciliation.

Despite the obstacles, market experts remain optimistic about the transformative potential of tokenization in the financial industry.

Malgré les obstacles, les experts du marché restent optimistes quant au potentiel transformateur de la tokenisation dans l'industrie financière.

“By tokenizing those assets, it enables natural efficiency. It may even be bigger than the internet. It's fundamentally rethinking the way the markets work,” said Rob Krugman, chief digital officer at Broadridge (NASDAQ: BR).

«En tokenisant ces actifs, il permet une efficacité naturelle. Il peut même être plus grand qu'Internet. Il repense fondamentalement le fonctionnement des marchés », a déclaré Rob Krugman, directeur numérique de Broadridge (NASDAQ: BR).

The fintech giant has tokenized trillions of dollars in repos over the years but has yet to fully integrate blockchain.

Le géant fintech a des milliers de milliards de dollars de repos au fil des ans, mais n'a pas encore intégré la blockchain.

Watch: Tokenized was built with blood, sweat and tears

REGARDER: Tokenisé a été construit avec du sang, de la sueur et des larmes