La stratégie lance 2,1 milliards de dollars au niveau du programme de capitaux propres (ATM) pour ses actions privilégiées de conflit (STRF)

La stratégie a lancé un programme de capitaux propres de 2,1 milliards de dollars au niveau du marché (ATM) pour ses actions privilégiées de conflit (STRF), marquant une autre étape de la stratégie à long terme de l'entreprise

Strategy is launching a $2.1 billion At-The-Market (ATM) equity program for its Strife (STRF) preferred stock, a step in the firm’s long-term strategy to build a Bitcoin-backed financial architecture, CEO and President Phong Lee announced during an investor update on Wednesday.

La stratégie lance un programme de capitaux propres de 2,1 milliards de dollars au niveau du marché (ATM) pour ses actions privilégiées de conflits (STRF), une étape dans la stratégie à long terme de l'entreprise pour construire une architecture financière soutenue par Bitcoin, a annoncé mercredi une mise à jour des investisseurs.

The announcement was made by Lee, who joined the investor update with Strategy Executive Chairman Michael Saylor.

L'annonce a été faite par Lee, qui a rejoint la mise à jour des investisseurs avec le président exécutif de la stratégie Michael Saylor.

According to Lee, strong year-to-date results from the firm’s Bitcoin-linked securities Strike (STRK) and Strife (STRF) gave Strategy the confidence to expand its fundraising strategy.

Selon Lee, de solides résultats de l'année du début de l'année de la Strity (STRK) et de Strife (STRF) liés à Bitcoin ont donné à la stratégie la confiance nécessaire pour étendre sa stratégie de collecte de fonds.

“We’re currently at 16.3% BTC yield for the year, against a 25% target,” Lee said. “BTC dollar gain is $7.7 billion so far, on track toward our $15 billion target.”

"Nous sommes actuellement à 16,3% de rendement en BTC pour l'année, contre un objectif de 25%", a déclaré Lee. "Le gain en dollar BTC est de 7,7 milliards de dollars jusqu'à présent, sur la bonne voie vers notre objectif de 15 milliards de dollars."

Both instruments have outperformed expectations since launch. Strike is up 24% from its initial price of $80 to nearly $100. Meanwhile, Strife, which was priced at $85 just two months ago, now trades around $98.80—a 16% increase. By comparison, similarly structured preferreds in the market have declined by 3–5% over the same period.

Les deux instruments ont surclassé les attentes depuis le lancement. La grève est en hausse de 24% par rapport à son prix initial de 80 $ à près de 100 $. Pendant ce temps, Strife, qui était au prix de 85 $ il y a seulement deux mois, se négocie désormais environ 98,80 $, une augmentation de 16%. En comparaison, les privilégiés structurés de manière similaire sur le marché ont diminué de 3 à 5% sur la même période.

In the last 30 days alone, Strike rose 17% and Strife 12%, bringing both instruments closer to par value.

Au cours des 30 derniers jours seulement, la grève a augmenté de 17% et des conflits de 12%, rapprochant les deux instruments de la valeur nominale.

Lee also highlighted the liquidity profile of these instruments, citing average daily trading volumes of $31 million for Strike and $23 million for Strife. “That’s 60x what we typically see in comparable preferreds,” he noted.

Lee a également souligné le profil de liquidité de ces instruments, citant des volumes de trading quotidiens moyens de 31 millions de dollars pour grève et 23 millions de dollars pour les conflits. "C'est 60x ce que nous voyons généralement dans les préférés comparables", a-t-il noté.

The company previously executed $212 million through Strike’s ATM without any adverse pricing pressure. Given the trading volume and investor demand, Lee said the company believes the $2.1 billion Strife ATM can be executed in a similar fashion.

La société avait précédemment exécuté 212 millions de dollars grâce au guichet automatique de Strike sans aucune pression négative de tarification. Compte tenu du volume de négociation et de la demande des investisseurs, Lee a déclaré que la société estime que le guichet automatique de Strife de 2,1 milliards de dollars peut être exécuté de la même manière.

Strife is a perpetual preferred stock with a 10% coupon and sits at the top of Strategy’s capital stack. Saylor described it as “the crown jewel” of the company’s preferred offerings.

Les conflits sont un stock privilégié perpétuel avec un coupon de 10% et se trouve au sommet de la pile de capital de la stratégie. Saylor l'a décrit comme «le joyau de la couronne» des offres préférées de l'entreprise.

“We’re going to be ten times as careful with Strife,” Saylor said. “Our goal is for it to be seen as investment-grade fixed income—a high-quality instrument with robust protections.”

"Nous allons être dix fois plus prudents avec les conflits", a déclaré Saylor. «Notre objectif est qu'il soit considéré comme un revenu fixe de qualité investissement - un instrument de haute qualité avec des protections robustes.»

Strike, by contrast, is positioned for what Saylor called “Bitcoin-curious” investors. It carries an 8% coupon and includes upside through Bitcoin conversion. “Think of it like a Bitcoin fellowship with a stipend,” Saylor said.

Strike, en revanche, est positionné pour ce que Saylor a appelé les investisseurs «-curieux». Il transporte un coupon de 8% et comprend la hausse grâce à la conversion du bitcoin. "Pensez-y comme une bourse Bitcoin avec une allocation", a déclaré Saylor.

Strategy now operates three ATM programs: $21 billion each for MSTR equity and Strike, and $2.1 billion for Strife. These programs are rebalanced daily, with issuance adjusted based on market conditions, volatility and investor demand.

La stratégie exploite désormais trois programmes ATM: 21 milliards de dollars chacun pour les actions et la grève de MSTR, et 2,1 milliards de dollars pour les conflits. Ces programmes sont rééquilibrés quotidiennement, avec l'émission ajustée en fonction des conditions du marché, de la volatilité et de la demande des investisseurs.

According to Saylor, this dynamic structure allows the company to optimize Bitcoin acquisition and capital deployment across changing market environments.

Selon Saylor, cette structure dynamique permet à l'entreprise d'optimiser l'acquisition de Bitcoin et le déploiement des capitaux dans les environnements de marché changeants.

Behind this strategy sits Strategy’s Bitcoin treasury, now totaling 576,230 BTC—roughly $60 billion in value. “That permanent capital is the foundation for everything we’re building,” Saylor said.

Derrière cette stratégie se trouve le trésor bitcoin de Strategy, totalisant désormais 576 230 BTC, soit 60 milliards de dollars en valeur. "Ce capital permanent est le fondement de tout ce que nous construisons", a déclaré Saylor.

While several firms are applying to list spot Bitcoin ETFs, Strategy continues to offer a more nuanced set of instruments—each targeting different levels of risk, return and compliance. The Strife ATM is the latest move in that broader strategy.

Alors que plusieurs entreprises s'appliquent à la liste des FNB Bitcoin SPOT, la stratégie continue d'offrir un ensemble d'instruments plus nuancé - chacun ciblant différents niveaux de risque, de rendement et de conformité. Le Strife ATM est la dernière décision de cette stratégie plus large.