Spot vs Futures : naviguer dans le paysage des ETF cryptographiques

Cette année, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a approuvé 12 fonds négociés en bourse (ETF) bitcoin au comptant et neuf ETF ether au comptant.

The U.S. Securities and Exchange Commission has approved 12 spot bitcoin exchange-traded funds (ETFs) and nine spot ether ETFs this year. Here's a deep dive into the distinctions between spot and futures crypto asset exchange-traded products (ETPs), offering essential insights for investors navigating the ever-evolving world of crypto investments.

La Securities and Exchange Commission des États-Unis a approuvé cette année 12 fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant et neuf ETF éther au comptant. Voici une analyse approfondie des distinctions entre les produits négociés en bourse (ETP) sur actifs cryptographiques au comptant et à terme, offrant des informations essentielles aux investisseurs naviguant dans le monde en constante évolution des investissements cryptographiques.

A spot crypto ETF directly holds the underlying cryptocurrency, like bitcoin or ether, enabling investors to buy shares that correspond to ownership of the digital asset. These ETFs trade on established stock exchanges like Nasdaq, NYSE, and CBOE, offering increased liquidity and enhanced regulatory oversight. This can be particularly appealing to institutional investors wary of the risks tied to holding cryptocurrencies outright. Among the 12 spot BTC ETFs currently available in the U.S. are IBIT, GBTC, BTC, FBTC, ARKB, BITB, HODL, BRRR, EZBC, BTCW, DEFI, and BTCO. The nine spot ether ETFs include ETHE, ETH, ETHA, FETH, ETHW, ETHV, EZET, QETH, and CETH. The ETFs with ETH and BTC tickers are Grayscale's mini bitcoin and mini ethereum trusts.

Un ETF crypto au comptant détient directement la crypto-monnaie sous-jacente, comme le bitcoin ou l’éther, permettant aux investisseurs d’acheter des actions qui correspondent à la propriété de l’actif numérique. Ces ETF se négocient sur des bourses établies comme le Nasdaq, le NYSE et le CBOE, offrant une liquidité accrue et une surveillance réglementaire renforcée. Cela peut être particulièrement attrayant pour les investisseurs institutionnels qui se méfient des risques liés à la détention pure et simple de crypto-monnaies. Parmi les 12 ETF spot BTC actuellement disponibles aux États-Unis figurent IBIT, GBTC, BTC, FBTC, ARKB, BITB, HODL, BRRR, EZBC, BTCW, DEFI et BTCO. Les neuf ETF spot éther comprennent ETHE, ETH, ETHA, FETH, ETHW, ETHV, EZET, QETH et CETH. Les ETF avec les tickers ETH et BTC sont les mini fiducies Bitcoin et Mini Ethereum de Grayscale.

A futures crypto ETF, on the other hand, doesn't involve direct ownership of the cryptocurrency. Instead, it invests in futures contracts—agreements to buy or sell the asset at a set price on a future date. These ETFs track the anticipated future price of the cryptocurrency, not its current market price. This can lead to discrepancies from the spot price due to factors like contract roll costs and market conditions such as contango or backwardation, which influence the performance of the futures contracts. Leading the charge among U.S. bitcoin and ether futures ETFs are BITO, BTF, XBTF, BITS, EETH, EFUT, and BETE.

En revanche, un ETF crypto à terme n’implique pas la propriété directe de la crypto-monnaie. Au lieu de cela, il investit dans des contrats à terme, c'est-à-dire des accords pour acheter ou vendre l'actif à un prix fixe à une date ultérieure. Ces ETF suivent le prix futur anticipé de la cryptomonnaie, et non son prix actuel sur le marché. Cela peut entraîner des écarts par rapport au prix au comptant en raison de facteurs tels que les coûts de roulement du contrat et les conditions du marché telles que le contango ou le déport, qui influencent la performance des contrats à terme. Parmi les ETF à terme américains sur le bitcoin et l'éther, les principaux ETF sont BITO, BTF, XBTF, BITS, EETH, EFUT et BETE.

When deciding between spot and futures ETFs, investors should weigh the differing risk profiles and cost structures. Spot ETFs provide straightforward exposure to the cryptocurrency's price but come with the challenges of trusting a custodian and its security. Futures ETFs bypass these custody concerns but are subject to the complexities of the futures market, including potential tracking errors and extra costs linked to rolling contracts. Ultimately, the choice between these two types of ETFs boils down to an investor's risk tolerance and investment objectives.

Lorsqu’ils choisissent entre les ETF au comptant et à terme, les investisseurs doivent peser les différents profils de risque et structures de coûts. Les ETF au comptant offrent une exposition directe au prix de la crypto-monnaie, mais présentent le défi de faire confiance à un dépositaire et à sa sécurité. Les ETF à terme contournent ces problèmes de conservation mais sont soumis aux complexités du marché à terme, notamment aux erreurs de suivi potentielles et aux coûts supplémentaires liés aux contrats glissants. En fin de compte, le choix entre ces deux types d’ETF dépend de la tolérance au risque et des objectifs d’investissement de l’investisseur.

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