Sol, la crypto-monnaie native de la blockchain programmable de Solana, a organisé un rallye net de quatre semaines

Sol, la crypto-monnaie native de la blockchain programmable de Solana, a organisé un rallye net de quatre semaines, augmentant de 85%

SOL, the native cryptocurrency of the Solana programmable blockchain, has staged a sharp four-week rally, surging 85% since April 7 — more than double the pace of bitcoin (BTC) — and large options traders are positioning for further gains.

Sol, la crypto-monnaie native de la blockchain programmable de Solana, a organisé un rallye net de quatre semaines, augmentant de 85% depuis le 7 avril - plus du double du rythme de Bitcoin (BTC) - et les commerçants d'options importants se positionnent pour de nouveaux gains.

The token climbed to around $176 on Monday as crypto and traditional markets embraced a greater degree of risk. Bitcoin, the leading cryptocurrency by market value, has climbed 40%, CoinDesk data show.

Le jeton a grimpé à environ 176 $ lundi alors que la crypto et les marchés traditionnels ont adopté un plus grand degré de risque. Bitcoin, la principale crypto-monnaie par valeur marchande, a grimpé 40%, selon les données de Coindesk.

The gains are unlikely to reverse in the near future, if block traders — primarily institutions and market participants that execute large trading orders over the counter and outside of the public order book — are correct. They have been snapping up the Deribit-listed June 27 expiry SOL $200 call option in large numbers, a sign they expect the price to rise above that level before the end of the first half.

Il est peu probable que les gains n'inversent dans un avenir proche, si les commerçants de blocs - principalement les institutions et les acteurs du marché qui exécutent de grandes commandes de trading au comptoir et en dehors du carnet de commandes publiques - sont corrects. Ils ont enlevé l'option d'achat d'expiration de 200 $ sur le 27 juin en grand nombre de déribes en grand nombre, un signe qu'ils s'attendent à ce que le prix dépasse ce niveau avant la fin de la première moitié.

„Traders also got long the $200 June expiration last week. This was the biggest block trade, trading 50,000x contracts in total for $263,000 in premium. On Deribit, one options contract represents one SOL. As a point of reference, the entire Deribit order book for the same day had around 32,000 contracts in bids and offers at the relevant market price levels, with the market maker later closing out a portion of the trade at a lower price, to reduce their exposure as the bid dropped significantly after the block trade executed.,“ Greg Magadini, the director of derivatives at Amberdata, said in an email on Monday.

„Les traders ont également eu longtemps l'expiration de 200 $ en juin la semaine dernière. L'offre a considérablement baissé après l'exécution du commerce du bloc. ", Greg Magadini, directeur des dérivés d'Amberdata, a déclaré lundi dans un e-mail.

A call option gives the purchaser the right, but not the obligation, to buy the underlying asset at a predetermined price at a later date. A call buyer is implicitly bullish on the market. It's like buying a lottery ticket, where the holder has the chance to make significant gains if they win, but will only lose a small amount if the ticket doesn't win.

Une option d'achat donne à l'acheteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter l'actif sous-jacent à un prix prédéterminé à une date ultérieure. Un acheteur d'appel est implicitement optimiste sur le marché. C'est comme acheter un billet de loterie, où le titulaire a la possibilité de faire des gains importants s'ils gagnent, mais ne perd un petit montant que si le billet ne gagne pas.

Magadini added that these call options were snapped up at an annualized implied volatility (IV) of 84%. In other words, traders timed it perfectly, snapping up calls while they were cheap as SOL's IV typically hovers in triple digits.

Magadini a ajouté que ces options d'appel avaient été récupérées à une volatilité implicite annualisée (IV) de 84%. En d'autres termes, les commerçants l'ont parfaitement chronométré, en claquant des appels alors qu'ils étaient bon marché, car IV de Sol plane généralement à trois chiffres.

At the beginning of April, when the trades were executed, the implied volatility for the June $200 strike was at an all-time low, and the market-neutral or delta-hedge part of the trade was also executed at an average price of $139, which is a good price for an institution to enter at, Magadini said.

Début avril, lorsque les métiers ont été exécutés, la volatilité implicite pour la grève de 200 $ de juin a été à un creux de tous les temps, et la partie neutre ou à couverture du delta du commerce a également été exécutée à un prix moyen de 139 $, ce qui est un bon prix pour une institution pour entrer, a déclaré Magadini.

Such high demand for the $200 call option has left market makers or dealers with a significant net negative gamma exposure at the strike price.

Une telle demande élevée pour l'option d'achat de 200 $ a laissé des marchands ou des concessionnaires avec une exposition nette gamma négative significative au prix d'exercice.

Market makers with a net negative gamma exposure typically buy as prices rise and sell during dips, aiming to rebalance their portfolios toward a delta-neutral, or market-neutral, position. Their hedging activities often amplify market swings.

Les fabricants de marché avec une exposition au gamma net négatif achètent généralement à mesure que les prix augmentent et se vendent pendant les baisses, visant à rééquilibrer leurs portefeuilles vers une position neutre ou neutre du delta ou sur le marché. Leurs activités de couverture amplifient souvent les oscillations du marché.

So it's likely volatility will pick up as SOL potentially crosses the $200 mark.

Il est donc probable que la volatilité reprendra car Sol franchit potentiellement la barre des 200 $.