Le PDG de Polygon Labs, Marc Boiron, demande un changement fondamental dans la façon dont les protocoles Defi gèrent la liquidité

Dans une interview exclusive, Boiron a décrit la vision de Polygon pour un défi durable, mettant l'accent sur la liquidité appartenant à la chaîne et les modèles économiques transparents comme la voie à suivre.

Polygon Labs CEO Marc Boiron has called for a fundamental shift in how decentralized finance (DeFi) protocols manage liquidity, labeling the sector’s ongoing liquidity crisis as “self-inflicted.”

Le PDG de Polygon Labs, Marc Boiron, a appelé à un changement fondamental dans la façon dont les protocoles de financement (DEFI) décentralisés gèrent la liquidité, étiquetant la crise de liquidité en cours du secteur comme «auto-infligée».

In an exclusive interview with Cointelegraph, Boiron outlined Polygon’s vision for sustainable DeFi, highlighting chain-owned liquidity and transparent economic models as crucial.

Dans une interview exclusive avec Cointtelegraph, Boiron a décrit la vision de Polygon pour un défi durable, mettant en évidence la liquidité appartenant à la chaîne et les modèles économiques transparents comme cruciaux.

Critiquing DeFi protocols for fueling a cycle of “mercenary capital,” Boiron highlighted the use of annual percentage yields (APYs) through token emissions to attract liquidity.

Critiquer les protocoles Defi pour alimenter un cycle de «capital mercenaire», Boiron a souligné l'utilisation de rendements annuels en pourcentage (APYS) grâce à des émissions de jetons pour attirer la liquidité.

“It’s just renting liquidity; it’s not real loyalty,” said Boiron, adding that such strategies lead to fleeting liquidity, which vanishes when yields decrease or token prices falter. This dependence on short-term hype, he argued, hinders the sector’s stability and deters complete institutional adoption.

"C'est juste de louer des liquidités; ce n'est pas une véritable loyauté", a déclaré Boiron, ajoutant que de telles stratégies conduisent à une liquidité éphémère, qui disparaît lorsque les rendements diminuent ou que les prix des jetons défercent. Cette dépendance à l'égard du battage médiatique à court terme, a-t-il soutenu, entrave la stabilité du secteur et dissuade une adoption institutionnelle complète.

“We need to break that cycle and start thinking about how to build models where liquidity sticks around for the right reasons,” explained Boiron, suggesting Polygon’s POL token as a blueprint for this approach.

"Nous devons briser ce cycle et commencer à réfléchir à la façon de construire des modèles où la liquidité reste pour les bonnes raisons", a expliqué Boiron, suggérant le jeton Pol de Polygon en tant que plan pour cette approche.

This vision centers on chain-owned liquidity, where protocols build treasuries to directly hold liquidity positions, distinct from lending institutions or decentralized exchanges (DEXs). Unlike token emissions, which Boiron described as having "pros and cons," with the potential for fast liquidity acquisition but also token value dilution, owned liquidity offers substantial capital efficiency and long-term stability.

Cette vision se concentre sur la liquidité appartenant à la chaîne, où les protocoles construisent des bons du Trésor pour détenir directement des positions de liquidité, distinctes des institutions de prêt ou des échanges décentralisés (DEX). Contrairement aux émissions de jetons, que Boiron a décrits comme ayant des «avantages et des inconvénients», avec un potentiel d'acquisition rapide de liquidités, mais également une dilution de valeur de token, la liquidité possédée offre une efficacité de capital substantielle et une stabilité à long terme.

The only trade-off in the plan is time, as capturing fees, bond mechanisms, or limited emissions are required to build up a treasury.

Le seul compromis dans le plan est le temps, car les frais de capture, les mécanismes d'obligations ou les émissions limitées sont nécessaires pour construire un trésor.

For traditional finance (TradFi), liquidity stability and predictability are prerequisites for full DeFi adoption.

Pour les finances traditionnelles (TRADFI), la stabilité et la prévisibilité des liquidités sont des conditions préalables à l'adoption complète.

However, Boiron noted that these solutions are not just for institutions, as they align with broader outlooks on sustainable DeFi.

Cependant, Boiron a noté que ces solutions ne sont pas seulement pour les institutions, car elles s'alignent sur des perspectives plus larges sur le défi durable.

“These are good financial fundamentals that work for any protocol,” he said, adding that suggestions of Polygon’s strategy being too narrow to address DeFi’s broader issues are irrelevant.

"Ce sont de bons fondamentaux financiers qui fonctionnent pour n'importe quel protocole", a-t-il déclaré, ajoutant que les suggestions de stratégie de Polygon sont trop étroites pour résoudre les problèmes plus larges de Defi.

As Polygon pushes for a DeFi reset, Boiron expressed optimism about getting support from frameworks like Europe’s Markets in Crypto-Assets Regulation and evolving U.S. guidance.

Alors que le polygone pousse pour une réinitialisation Defi, Boiron a exprimé son optimisme quant à l'obtention du soutien de cadres comme les marchés européens dans la réglementation des crypto-assets et l'évolution des conseils américains.

“I think we are 12-18 months away from seeing a lot more institutional involvement in the space,” he predicted.

«Je pense que nous sommes à 12 à 18 mois de voir beaucoup plus d'implication institutionnelle dans l'espace», a-t-il prédit.

Looking to 2026, Boiron envisions a more stable DeFi ecosystem with less volatility, stronger community governance, and sophisticated financial products bridging TradFi and real-world assets. He highlighted how POL could reduce reliance on mercenary capital, fostering truer decentralization.

En regardant en 2026, Boiron envisage un écosystème de défi plus stable avec moins de volatilité, une gouvernance communautaire plus forte et des produits financiers sophistiqués pontant les tradfi et les actifs réels. Il a souligné comment Pol pouvait réduire la dépendance à l'égard du capital mercenaire, favorisant la décentralisation plus vraie.

Boiron added that POL is the foundation for long-term growth, as it helps protocols focus on building better products and keeping users engaged, instead of constantly needing to plug liquidity gaps or dilute tokens to stay afloat.

Boiron a ajouté que POL est la base d'une croissance à long terme, car elle aide les protocoles à se concentrer sur la construction de meilleurs produits et le maintien des utilisateurs engagés, au lieu de avoir constamment besoin de brancher des lacunes de liquidité ou de diluer les jetons pour rester à flot.

“We want to see protocols build great products, not get into a vicious cycle where they are constantly battling to stay alive,” he said.

"Nous voulons voir des protocoles construire d'excellents produits, pas entrer dans un cercle vicieux où ils se battent constamment pour rester en vie", a-t-il déclaré.

Boiron’s core message to DeFi protocols is clear: “Sustainable economics always win in the long run.” While market pressures make it tempting to chase high APYs, he noted that surviving protocols from past cycles, such as MakerDAO (MKR) and Aave (AAVE), demonstrate the value of sustainability.

Le message principal de Boiron aux protocoles Defi est clair: «L'économie durable gagne toujours à long terme.» Alors que les pressions du marché rendent tentant de poursuivre les APY, il a noté que les protocoles survivants des cycles passés, tels que Makerdao (MKR) et Aave (Aave), démontrent la valeur de la durabilité.

“More teams are starting to get it,” said Boiron, urging the ecosystem to adopt models that prioritize long-term growth over fleeting buzz.

"D'autres équipes commencent à l'obtenir", a déclaré Boiron, exhortant l'écosystème à adopter des modèles qui priorisent la croissance à long terme par rapport au buzz éphémère.

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