La gestion des actifs Euro Pacific de Peter Schiff a secrètement acheté le Bitcoin Bond à laquelle personne ne s'attendait

Peter Schiff a construit une carrière sur le dérivation du Bitcoin. L'évangéliste en or franc et le gestionnaire de fonds s'est moqué en 2019: «Continuez à rêver.

Peter Schiff, the outspoken gold evangelist and fund manager, is famously known for his skepticism towards Bitcoin. As recently as December 2023, Schiff was still asserting that Bitcoin was “going to zero…just traveling a long road.”

Peter Schiff, l'évangéliste d'or franc-parler et gestionnaire de fonds, est connu pour son scepticisme envers Bitcoin. Pas plus récemment que décembre 2023, Schiff affirmait toujours que Bitcoin «allait à zéro… juste à parcourir une longue route».

However, recent SEC filings reveal that Schiff’s own asset management arm had acquired exposure to a bitcoin-backed bond late last year. This finding is especially ironic considering Schiff’s strong anti-BTC stance and his frequent predictions of bitcoin’s impending doom.

Cependant, les récents dépôts de la SEC révèlent que le propre bras de gestion des actifs de Schiff avait acquis une exposition à une obligation soutenue par Bitcoin à la fin de l'année dernière. Cette constatation est particulièrement ironique compte tenu de la forte position anti-BTC de Schiff et de ses prédictions fréquentes du destin imminent de Bitcoin.

The instrument in question is a bitcoin treasury bond issued by Samara Asset Group p.l.c, a European asset manager (formerly Cryptology Asset Group) whose shares are traded on the Euronext Growth Oslo exchange. Last November, Samara successfully issued what it calls “Europe’s first-ever Bitcoin Bond,” raising €20 million to expand its portfolio and significantly increase its bitcoin treasury holdings.

L'instrument en question est une obligation du Trésor de Bitcoin émise par Samara Asset Group Plc, un gestionnaire d'actifs européens (anciennement Cryptology Asset Group) dont les actions sont négociées sur la Growth Oslo Exchange Euronext. En novembre dernier, Samara a réussi à émettre ce qu'il appelle «la toute première obligation de Bitcoin d'Europe», levant 20 millions d'euros pour étendre son portefeuille et augmenter considérablement ses avoirs de Bitcoin Treasury.

The bond (ISIN: NO0013364398) is structured as a 5-year senior secured note maturing in 2029, offering a substantial 10.062% annual coupon. Additionally, the bond includes an innovative incentive: bondholders receive an extra 0.25% premium on principal for every €0.25 increase in Samara’s Net Asset Value (NAV) per share, closely aligning bondholder interests with shareholders.

L'obligation (ISIN: NO0013364398) est structurée comme une note garantie de senior à 5 ans en 2029, offrant un coupon annuel substantiel de 10,062%. En outre, l'obligation comprend une incitation innovante: les détenteurs d'obligations reçoivent une prime supplémentaire de 0,25% en capital pour chaque augmentation de 0,25 € de la valeur de l'actif (NAV) de Samara, alignant étroitement les intérêts des détenteurs d'obligations avec les actionnaires.

Samara’s CEO Patrick Lowry described the issuance enthusiastically, noting it was “the very first time in history a European firm has taken a page out of the ‘Michael Saylor playbook,’ issuing a bond explicitly with the intent to acquire bitcoin.”

Le PDG de Samara, Patrick Lowry, a décrit la publication avec enthousiasme, notant que c'était «la toute première fois dans l'histoire, une entreprise européenne a retiré une page du« Michael Saylor Playbook », émettant une obligation explicitement dans l'intention d'acquérir Bitcoin».

Indeed, within weeks of the bond issuance, Samara utilized the proceeds to purchase approximately 76 BTC for its treasury and invested in several crypto-focused venture funds.

En effet, dans les semaines suivant l'émission d'obligations, Samara a utilisé le produit de l'achat d'environ 76 BTC pour son trésor et a investi dans plusieurs fonds de capital-risque axés sur la crypto.

The bond’s backstory reads like pure rocket fuel for institutional Bitcoin enthusiasts. Announced in October 2024 amid rising BTC prices, the Samara Bitcoin Bond was designed to leverage bitcoin as a strategic treasury reserve asset. Samara positioned it as a win-win proposition: investors would enjoy a high yield coupled with additional NAV-based upside, while Samara could allocate capital into Bitcoin and pioneering tech investments.

La trame de fond du Bond se lit comme un carburant de fusée pur pour les amateurs de Bitcoin institutionnels. Annoncé en octobre 2024 au milieu des prix de la BTC en hausse, l'obligation Samara Bitcoin a été conçue pour tirer parti du bitcoin en tant qu'actif de réserve de trésorerie stratégique. Samara l'a positionné comme une proposition gagnant-gagnant: les investisseurs bénéficieraient d'un rendement élevé couplé à un avantage supplémentaire basé sur la navigation de navigation, tandis que Samara pourrait allouer des capitaux au Bitcoin et aux investissements technologiques pionniers.

By early November, the bond had successfully closed its private placement at €20 million (minimum investment ticket: €100k) and is expected to be publicly listed for trading on the Oslo and Frankfurt exchanges within one to two weeks. Notably, this bond is secured by an overcollateralized portfolio comprising a €150 million basket of Samara’s venture investments, locked securely within a guarantor SPV—resulting in an ultra-low loan-to-value ratio of approximately 13.3%.

Début novembre, l'obligation avait réussi à clôturer son placement privé à 20 millions d'euros (billet d'investissement minimum: 100 000 €) et devrait être inscrit publiquement pour échanger sur les bourses d'Oslo et de Francfurt dans un délai d'une à deux semaines. Notamment, cette obligation est garantie par un portefeuille surclaséré comprenant un panier de 150 millions d'euros d'investissements en capital-risque de Samara, enfermé en toute sécurité dans un SPV garant - faisant référence à un ratio de prêt / valeur ultra-bas d'environ 13,3%.

Little did anyone suspect that among these bondholders would be Peter Schiff’s Euro Pacific.

Personne ne soupçonnait que parmi ces détenteurs d'obligations serait l'Euro Pacific de Peter Schiff.

Enter the EuroPac International Bond Fund, a global bond mutual fund managed by Euro Pacific Asset Management — the firm founded and helmed by Peter Schiff. Schiff, as an owning member of the advisor, has long shaped Euro Pacific’s strategy around his macro views (hard money, skepticism of the U.S. dollar, affinity for gold and foreign bonds).

Entrez au Europac International Bond Fund, un fonds mutuel d'obligation mondial géré par Euro Pacific Asset Management - la société fondée et dirigée par Peter Schiff. Schiff, en tant que membre propriétaire du conseiller, a longtemps façonné la stratégie d'Euro Pacific autour de ses opinions macro (argent dur, scepticisme du dollar américain, affinité pour les obligations d'or et étrangères).

The EuroPac International Bond Fund typically holds a mix of sovereign and corporate debt from around the world, aligned with Schiff’s thesis that non-U.S. assets can protect against dollar debasement. It’s the last place one would expect to find anything related to Bitcoin. But that’s exactly what turned up when the fund’s SEC filings were published this year.

Le Fonds obligataire international Europac détient généralement un mélange de dette souverain et d'entreprise du monde entier, aligné sur la thèse de Schiff que les actifs non américains peuvent protéger contre le débassement en dollars. C'est le dernier endroit où l'on s'attendrait à trouver tout ce qui concerne le bitcoin. Mais c'est exactement ce qui s'est avéré lorsque les dépôts de la SEC du fonds ont été publiés cette année.

In the fund’s Form N-PORT P disclosure (a mandatory SEC filing of portfolio holdings) covering late 2024, a curious line item appears: “Samara Asset Group PLC” — identified by the very same ISIN (NO0013364398) of Samara’s Bitcoin bond. The filing shows EuroPac’s bond fund held €800,000 principal value of Samara’s Bitcoin bond, valued at roughly $870,000 USD, as of the reporting date. That position represented about 1.58% of the fund’s net assets.

Dans le formulaire N-Port P Disclosure (un dépôt obligatoire de SEC des Holdings de portefeuille) couvrant la fin 2024, un élément de ligne curieux apparaît: «Samara Asset Group Plc» - identifié par le même ISIN (NO0013364398) de la caution Bitcoin de Samara. Le dossier montre que le fonds obligataire d'Europac détenait 800 000 € de valeur principale de l'obligation Bitcoin de Samara, évaluée à environ 870 000 USD, à la date de la déclaration. Cette position représentait environ 1,58% des actifs nets du fonds.

In plainer terms, Peter Schiff’s flagship bond fund became a financier of a bitcoin-backed enterprise, even as Schiff himself spent 2024 loudly bashing bitcoin’s rally.

En termes plus clairs, le fonds d'obligations phares de Peter Schiff est devenu un financier d'une entreprise soutenue par Bitcoin, alors même que Schiff lui-même a passé 2024 à dénigrer bruyamment le rallye de Bitcoin.

To be clear, this holding was likely a small, yield-driven allocation made by the fund’s managers (Schiff’s team includes co-managers Jim Nelson, CFA, and Steve Kleckner, CAIA). From a bond investor’s perspective, Samara’s 10%+ coupon for a 5-year note—secured by a trove of tech investments and bitcoin reserves—may have simply looked like an attractive high-yield opportunity.

Pour être clair, cette participation était probablement une petite allocation axée sur le rendement réalisée par les gestionnaires du fonds (l'équipe de Schiff de Schiff comprend les co-gestionnaires Jim Nelson, CFA, et Steve Kleckner, CAIA). Du point de vue d'un investisseur obligataire, le coupon de 10% + de Samara pour un billet de 5 ans - garanti par une mine d'investissements technologiques et de réserves de Bitcoin - peut simplement ressentir une opportunité attrayante à haut rendement.

Factoring in EuroPac’s International Bond Fund mandate to seek income in international markets

En tenant compte du fonds obligataire international d'Europac mandat pour rechercher des revenus sur les marchés internationaux