Pendant la semaine de la blockchain de Paris, la sécurisation du chef de l'exploitation Michael Sonnenshein a fait la une des journaux en rejetant les biens immobiliers

Pendant la semaine de la blockchain de Paris, la sécurisation du chef de l'exploitation Michael Sonnenshein a fait la une des journaux en rejetant les biens immobiliers

During Paris Blockchain Week, Securitize Chief Operating Officer Michael Sonnenshein's claim that real estate is a sub-optimal asset class for tokenization drew criticism from Darren Carvalho, Co-Founder and Co-CEO of MetaWealth. Sonnenschein's assessment fails to consider the fundamental problems that tokenization solves and the vast potential it holds for democratizing wealth creation.

Pendant la semaine de la blockchain de Paris, la sécurisation du chef de l'exploitation Michael Sonnenshein selon laquelle l'immobilier est une classe d'actifs sous-optimale pour la tokenisation a suscité des critiques de Darren Carvalho, co-fondatrice et co-PDG de Metaweth. L'évaluation de Sonnenschein ne tient pas compte des problèmes fondamentaux que la tokenisation résout et le vaste potentiel qu'il détient pour démocratiser la création de richesse.

While Sonnenschein's contributions to digital asset adoption are valuable, his analysis misses the mark. Real estate is the world's largest asset class, set to reach $654.39 trillion in 2024 according to Statista. To claim it's unsuitable for tokenization ignores today's rapidly advancing infrastructure and the core value proposition that goes beyond liquidity.

Bien que les contributions de Sonnenschein à l'adoption des actifs numériques soient précieuses, son analyse manque la marque. L'immobilier est la plus grande classe d'actifs au monde, qui devrait atteindre 654,39 billions de dollars en 2024 selon Statista. Pour affirmer qu'il ne convient pas à la tokenisation, ignore l'infrastructure en avance rapide d'aujourd'hui et la proposition de valeur fondamentale qui va au-delà de la liquidité.

Sonnenschein asserts that "good systems" already exist for traditional assets, an observation that misses the point. He seems to imply that tokenization offers incremental improvements at best, an assessment that disregards the deep-seated inefficiencies in today's real estate market.

Sonnenschein affirme que des «bons systèmes» existent déjà pour les actifs traditionnels, une observation qui manque le point. Il semble impliquer que la tokenisation offre au mieux des améliorations progressives, une évaluation qui ne tient pas compte des inefficacités profondes sur le marché immobilier actuel.

Each transaction typically involves weeks of paperwork, a minimum of 10% in purchasing fees in the UK, settlement periods spanning months and complexity multiplying exponentially for cross-border transactions. These aren't minor flaws; they're systemic failures that tokenization technology is uniquely positioned to solve.

Chaque transaction implique généralement des semaines de paperasse, un minimum de 10% dans les frais d'achat au Royaume-Uni, les périodes de règlement couvrant des mois et la complexité se multipliant de façon exponentielle pour les transactions transfrontalières. Ce ne sont pas des défauts mineurs; Ce sont des échecs systémiques que la technologie de la tokenisation est uniquement positionnée pour résoudre.

Consider smart contracts' ability to automate compliance, enabling immediate verification and payment distribution while reducing fraud through immutable record-keeping. This isn't science fiction; it's the core functionality of the blockchain.

Considérez la capacité des contrats intelligents à automatiser la conformité, permettant une vérification immédiate et une distribution de paiement tout en réduisant la fraude par la tenue de registres immuables. Ce n'est pas de la science-fiction; C'est la fonctionnalité principale de la blockchain.

Sonnenschein's statement that "the onchain economy is demanding more liquid assets" also misinterprets what everyday investors are demanding. For the 99% excluded from institutional-grade real estate investments, the primary task isn't Bitcoin-like liquidity; it's meaningful access to an asset class that has built more wealth than any other over the past century.

La déclaration de Sonnenschein selon laquelle "l'économie d'Onchain exige plus d'actifs liquides". Pour les 99% exclus des investissements immobiliers de qualité institutionnelle, la tâche principale n'est pas une liquidité de type bitcoin; C'est un accès significatif à une classe d'actifs qui a construit plus de richesse que toute autre au cours du siècle dernier.

Traditional real estate investment vehicles require substantial sums (e.g., $250,000 minimum investment from Hamilton Lane), accredited investor status and multi-year capital lockup periods. These barriers effectively exclude teachers, nurses and middle-class families from participating in prime real estate properties, such as a $50 million residential development project, which usually come with minimum investment periods of 3-5 years.

Les véhicules d'investissement immobilier traditionnels nécessitent des sommes substantielles (par exemple, 250 000 $ d'investissement minimum de Hamilton Lane), le statut d'investisseur accrédité et les périodes de verrouillage des capitaux pluriannuelles. Ces obstacles excluent efficacement les enseignants, les infirmières et les familles de la classe moyenne de participer à des propriétés immobilières privilégiées, comme un projet de développement résidentiel de 50 millions de dollars, qui s'accompagne généralement de périodes d'investissement minimales de 3 à 5 ans.

Tokenization fundamentally changes this equation. Through fractionalizing ownership and leveraging DeFi protocols for liquidity provision, investors can participate with as little as $100, receive proportional income distributions (e.g., from rent payments) and eventually trade their positions on specialized secondary markets like those being developed by Atomoic and Aegis. The demand for this democratized access is enormous, even if secondary market liquidity initially lags behind liquid markets.

La tokenisation change fondamentalement cette équation. Grâce à la fractionnalisation de la propriété et à la mise à profit des protocoles Defi pour la fourniture de liquidité, les investisseurs peuvent participer avec aussi peu que 100 $, recevoir des distributions de revenus proportionnelles (par exemple, des paiements de loyer) et éventuellement échanger leurs positions sur des marchés secondaires spécialisés comme ceux qui sont développés par Atomoic et Aegis. La demande pour cet accès démocratisé est énorme, même si la liquidité du marché secondaire est initialement en retard sur les marchés liquides.

Sonnenschein's suggestion that tokenization does not "translate well" to representing ownership in real estate further highlights a lack of understanding regarding the blockchain's potential.

La suggestion de Sonnenschein selon laquelle la tokenisation ne se «traduit pas bien» pour représenter la propriété de l'immobilier souligne en outre un manque de compréhension concernant le potentiel de la blockchain.

The technology excels precisely at creating transparent, secure fractional investment opportunities with minimal overhead. A $50 million residential development project can be divided into 500,000 tokens, each getting an equal share of the rental income and potential appreciation. This dramatically lessens the barriers to entry while maintaining the core benefits of real estate as an asset class.

La technologie excelle précisément à la création d'opportunités d'investissement fractionnées transparentes et sécurisées avec un minimum de frais généraux. Un projet de développement résidentiel de 50 millions de dollars peut être divisé en 500 000 jetons, chacun obtenant une part égale du revenu locatif et de l'appréciation potentielle. Cela réduisait considérablement les obstacles à l'entrée tout en maintenant les principaux avantages de l'immobilier en tant que classe d'actifs.

This fractionalization capability is what fundamentally transforms how people can build wealth through real estate. Previously, REITs offered the only realistic path to diversified property exposure, often with high fees, no control and limited transparency.

Cette capacité de fractionnalisation est ce qui transforme fondamentalement la façon dont les gens peuvent construire la richesse grâce à l'immobilier. Auparavant, les FPI offraient le seul chemin réaliste vers une exposition aux propriétés diversifiée, souvent avec des frais élevés, aucun contrôle et une transparence limitée.

Tokenization allows investors to build personalized portfolios across multiple property types, all managed through a single digital wallet. This isn't a hypothesis; it's the operational reality of projects like Harvest, which has already launched a tokenized interval fund on the Chainlink Network focusing on U.S. commercial real estate.

La tokenisation permet aux investisseurs de construire des portefeuilles personnalisés sur plusieurs types de propriétés, tous gérés via un seul portefeuille numérique. Ce n'est pas une hypothèse; C'est la réalité opérationnelle de projets comme Harvest, qui a déjà lancé un fonds d'intervalle à tokenisé sur le réseau ChainLink axé sur l'immobilier commercial américain.

What does not "translate well" isn't the technology; it's the rapid evolution of the ecosystem in a landscape of persistent skepticism. The UAE government, in striking contrast, recognizes this necessity, supported by its recent initiative to tokenize $1 billion in real estate assets.

Ce qui ne "se traduit pas bien" n'est pas la technologie; C'est l'évolution rapide de l'écosystème dans un paysage de scepticisme persistant. Le gouvernement des EAU, en contraste frappant, reconnaît cette nécessité, soutenue par sa récente initiative pour tokensiner 1 milliard de dollars d'actifs immobiliers.

The conservative stance on RWA growth projections also misses the accelerating infrastructure development. BlackRock's tokenized money market fund BUIDL is quickly approaching $3 billion in assets, demonstrating a significant institutional appetite for tokenized investment vehicles.

La position conservatrice sur les projections de croissance de la RWA manque également le développement d'infrastructure accélérant. Le Fonds du marché monétaire de BlackRock, Buidl, approche rapidement de 3 milliards de dollars d'actifs, démontrant un appétit institutionnel important pour les véhicules d'investissement tokenisés.

This isn't an isolated case. UBS Asset Management, Hamilton Lane, Franklin Templeton and many more have launched tokenized investment vehicles, signaling a fundamental shift in how traditional finance views tokenization technology.

Ce n'est pas un cas isolé. UBS Asset Management, Hamilton Lane, Franklin Templeton et bien d'autres ont lancé des véhicules d'investissement à tokenisés, signalant un changement fondamental dans la façon dont la finance traditionnelle perçoit la technologie de tokenisation.

What critics consistently underestimate is the network effect of financial infrastructure. Each institutional entrant doesn't just add linearly to the ecosystem; it exponentially increases connectivity and liquidity pools. We're witnessing the early stages of a self-reinforcing cycle where each new participant reduces friction for subsequent entrants.

Ce que les critiques sous-estiment constamment est l'effet réseau des infrastructures financières. Chaque participant institutionnel n'ajoute pas seulement linéairement à l'écosystème; Il augmente de façon exponentielle les pools de connectivité et de liquidité. Nous assistons aux premiers stades d'un cycle d'auto-renforcement où chaque nouveau participant réduit la friction pour les participants suivants.

The narrative shouldn't center on current limitations; rather, there should be a spotlight on what's being built. Secondary marketplaces optimized for real-world assets are emerging, regulatory clarity is increasing in key jurisdictions and each development

Le récit ne devrait pas se concentrer sur les limites actuelles; Au contraire, il devrait y avoir un projecteur sur ce qui est construit. Les marchés secondaires optimisés pour les actifs du monde réel émergent, la clarté réglementaire augmente dans les juridictions clés et chaque développement