Comment les fabricants de marché manipulent les prix des crypto-monnaies

Kain Warwick, le co-fondateur de la plate-forme décentralisée des dérivés Synthetix, a fait la lumière sur ce qu'il décrit comme les tactiques trompeuses

Kain Warwick, the co-founder of decentralized derivatives platform Synthetix, has shed light on what he describes as the deceptive tactics employed by market makers (MMs) to manipulate cryptocurrency prices.

Kain Warwick, le co-fondateur de la plate-forme décentralisée des dérivés Synthetix, a mis en lumière ce qu'il décrit comme les tactiques trompeuses employées par les fabricants de marché (MMS) pour manipuler les prix des crypto-monnaies.

In a detailed post on X, Warwick recounted the evolution of these entities, from their initial role in facilitating exchange listings to orchestrating intricate price schemes that often leave retail investors holding devalued assets as exit liquidity.

Dans un article détaillé sur X, Warwick a raconté l'évolution de ces entités, de leur rôle initial dans la facilitation des listes d'échange pour orchestrer des schémas de prix complexes qui laissent souvent les investisseurs de détail détenant des actifs dévalués sous forme de liquidité de sortie.

During the initial coin offering (ICO) boom, Warwick noted that projects were typically required to pay market makers substantial fees, ranging from $50,000 to $300,000 per month, to secure listings on cryptocurrency exchanges and attract significant investors. He pointed out that without these often costly deals, it was nearly impossible for emerging projects to secure the necessary capital and exchange listings.

Au cours du boom de l'offre initiale de pièces de monnaie (ICO), Warwick a noté que les projets étaient généralement tenus de payer des frais de marché, allant de 50 000 $ à 300 000 $ par mois, pour garantir des listes sur les échanges de crypto-monnaie et attirer des investisseurs importants. Il a souligné que sans ces offres souvent coûteuses, il était presque impossible pour les projets émergents de sécuriser les listes de capital et d'échange nécessaires.

However, Warwick highlighted that as early as 2017, some market makers began to shift their focus towards more manipulative tactics.

Cependant, Warwick a souligné que dès 2017, certains décideurs ont commencé à se concentrer sur des tactiques plus manipulatrices.

Instead of prioritizing genuine liquidity provision, these MMs allegedly started artificially inflating trading volumes on smaller, lesser-known exchanges while strategically avoiding scrutiny on major platforms like Binance and Kraken.

Au lieu de hiérarchiser la véritable fourniture de liquidité, ces MMS auraient commencé à gonfler artificiellement les volumes de trading sur des échanges plus petits et moins connus tout en évitant stratégiquement le contrôle sur les principales plateformes comme Binance et Kraken.

Warwick explained how market makers began using call option structures to profit from price manipulation.

Warwick a expliqué comment les fabricants de marché ont commencé à utiliser des structures d'options d'achat pour profiter de la manipulation des prix.

Rather than providing genuine liquidity to the market, these MMs would allegedly engage in tactics to artificially pump up the prices of tokens. Once the price reached a certain level, they would exercise their call options and then quickly dump their holdings onto the market for profit.

Plutôt que de fournir une véritable liquidité au marché, ces MM se seraient prétendument engagés dans les tactiques pour pomper artificiellement les prix des jetons. Une fois que le prix a atteint un certain niveau, ils exerceraient leurs options d'achat, puis jettent rapidement leurs avoirs sur le marché à but lucratif.

The low float strategy, which involves launching a token with a limited number of coins initially available for trading, and which gained popularity through figures like Sam Bankman-Fried, further amplified the value and effectiveness of these manipulative call option schemes.

La stratégie de flotteur faible, qui consiste à lancer un jeton avec un nombre limité de pièces initialement disponibles pour le trading, et qui a gagné en popularité par le biais de chiffres tels que SAM Bankman Fried, a amplifié davantage la valeur et l'efficacité de ces schémas de manipulation d'options d'appel.

With fewer tokens in circulation at the time of launch, market makers could exert more control over the price action.

Avec moins de jetons en circulation au moment du lancement, les fabricants de marché pourraient exercer plus de contrôle sur l'action des prix.

They would allegedly sell into market bids to create artificial buying pressure, short the token to further drive down the price, and then buy back their positions at lower prices, ensuring maximum profits from these orchestrated price swings.

Ils se seraient vendus dans des offres de marché pour créer une pression d'achat artificielle, court-circuiter le jeton pour réduire davantage le prix, puis racheter leurs positions à des prix inférieurs, assurant des bénéfices maximaux de ces oscillations de prix orchestrées.

According to Warwick, projects now sell discounted tokens to liquidity funds before their Token Generation Event (TGE).

Selon Warwick, les projets vendent désormais des jetons à prix réduits aux fonds de liquidité avant leur événement de génération de jetons (TGE).

These funds then agree to bid strategically on the market, creating a false impression of strong demand for the token.

Ces fonds acceptent ensuite de soumissionner stratégiquement sur le marché, créant une fausse impression de forte demande de jeton.

Simultaneously, a large portion of tokens is sent to exit-strategy MMs, who then proceed to dump these tokens into the artificially inflated market.

Simultanément, une grande partie des jetons est envoyée au MMS de la stratégie de sortie, qui procède ensuite à ces jetons sur le marché gonflé artificiellement.

This cycle enables MMs and early investors to exit with profits while leaving retail buyers holding devalued tokens. Warwick cautioned that large token transfers to market makers should be viewed as a red flag, potentially indicating such manipulative schemes are underway.

Ce cycle permet aux MMS et aux premiers investisseurs de quitter les bénéfices tout en laissant les acheteurs de détail en tenant des jetons dévalués. Warwick a averti que les grands transferts de jetons aux fabricants de marchés devraient être considérés comme un drapeau rouge, indiquant potentiellement que de tels régimes de manipulation sont en cours.

Warwick expressed his disdain for these tactics, emphasizing that a legitimate market maker should focus on providing liquidity with tight bid-ask spreads rather than manipulating prices. He urged investors to demand greater transparency from projects engaging with MMs.

Warwick a exprimé son dédain pour ces tactiques, soulignant qu'un fabricant de marchés légitime devrait se concentrer sur la fourniture de liquidités avec des écarts de bibliothèque serrés plutôt que de manipuler les prix. Il a exhorté les investisseurs à exiger une plus grande transparence des projets engageant avec MMS.

He also revealed that Synthetix was among the first projects to be exploited by DWF Labs.

Il a également révélé que Synthetix a été parmi les premiers projets à être exploités par DWF Labs.

Warwick stated that DWF Labs purportedly purchased treasury tokens from Synthetix, engaged in activities to pump the price in a low-liquidity environment, and then dumped their holdings for profit, leaving Synthetix and its community to deal with the consequences.

Warwick a déclaré que DWF Labs avait acheté des jetons de trésorerie à Synthetix, engagés dans des activités pour pomper le prix dans un environnement à faible liquidité, puis a jeté leurs avoirs à but lucratif, laissant Synthetix et sa communauté pour faire face aux conséquences.