Le 25 mars 2025, le Nigéria a franchi une étape décisive vers la régulation de son secteur de crypto-monnaie à croissance rapide.

Le 25 mars 2025, le Nigéria a franchi une étape décisive vers la régulation de son secteur de crypto-monnaie à croissance rapide. Le président Bola Tinubu a signé la loi (2025) tant attendue sur les investissements et les valeurs mobilières (2025), remplaçant la version obsolète 2007.

On March 25, 2025, President Bola Tinubu of Nigeria signed the long-awaited Investments and Securities Act (2025), replacing the 1999 version and bringing a key change: the legal recognition of digital assets as securities.

Le 25 mars 2025, le président Bola Tinubu du Nigéria a signé la loi tant attendue sur les investissements et les valeurs mobilières (2025), en remplaçant la version de 1999 et en apportant un changement clé: la reconnaissance juridique des actifs numériques comme titres.

The Act, which comes after years of discussion and a pressing need for a clear regulatory framework, grants the Securities and Exchange Commission (SEC) wide-ranging authority over the issuance, trading, and promotion of digital assets, essentially legalising crypto under capital market rules.

La loi, qui intervient après des années de discussion et un besoin urgent d'un cadre réglementaire clair, accorde l'autorité de grande envergure de la Securities and Exchange Commission (SEC) sur l'émission, le commerce et la promotion des actifs numériques, légalisant essentiellement la crypto en vertu des règles du marché des capitaux.

The SEC can now monitor the activities of securities exchanges, conduct audits, impose penalties, suspend company operations, and even remove their executives. While the law legitimises crypto, questions remain over how its enforcement will unfold.

La SEC peut désormais surveiller les activités des échanges de valeurs mobilières, effectuer des audits, imposer des pénalités, suspendre les opérations de la société et même supprimer leurs dirigeants. Alors que la loi légitime la crypto, des questions restent sur la façon dont son application se déroulera.

A framework years in the making

Un cadre d'années en fabrication

The legal status of crypto in Nigeria has been a subject of debate for some time. In 2021, the Central Bank of Nigeria (CBN) ordered banks to close accounts of crypto startups, effectively shutting them out of the formal financial system. In response, startups began routing payments through offshore banking partners or pivoting to peer-to-peer (P2P) models for handling user funds.

Le statut juridique de la crypto au Nigéria fait l'objet de débats depuis un certain temps. En 2021, la Banque centrale du Nigéria (CBN) a ordonné aux banques de fermer les comptes des startups cryptographiques, les a effectivement éteintes du système financier formel. En réponse, les startups ont commencé à acheminer les paiements par le biais de partenaires bancaires offshore ou de pivotant des modèles de peer-to-peer (P2P) pour gérer les fonds utilisateurs.

The SEC also began issuing circulars warning against pyramid schemes disguised as crypto investment and launched the Accelerated Regulatory Incubation Programme (ARIP) in June 2024—a regulatory sandbox for digital innovation. However, despite these efforts, no legislation was passed to provide a complete picture of crypto regulation in the country.

La SEC a également commencé à émettre des circulaires avertissant contre les régimes pyramidaux déguisés en investissement cryptographique et a lancé le programme accéléré d'incubation réglementaire (ARIP) en juin 2024 - un bac à sable réglementaire pour l'innovation numérique. Cependant, malgré ces efforts, aucune législation n'a été adoptée pour fournir une image complète de la réglementation cryptographique dans le pays.

The new Act, which is comprised of 226 pages and replaces the 1999 version of the Investments and Securities Act, introduces a definition of "digital asset" as "a digital token that represents assets such as a debt or equity claim on the issuer or a mineral right, or an interest in a pool of assets or in a venture capital or private equity fund, or an asset that is issued on a blockchain."

La nouvelle loi, qui comprend 226 pages et remplace la version de 1999 de la loi sur les investissements et les valeurs mobilières, introduit une définition de "l'actif numérique" comme "un jeton numérique qui représente des actifs tels qu'une dette ou une réclamation en actions sur l'émetteur ou un droit minéral, ou un intérêt dans un pool de biens ou de fonds de capital-entreprise ou de private, ou d'un actif qui est publié sur un blockchain.

This definition encompasses cryptocurrencies like Bitcoin and Ether, stablecoins, security tokens, and potentially tokenised real-world assets used as investments or that hold trading value.

Cette définition englobe les crypto-monnaies comme le bitcoin et l'éther, les étages, les jetons de sécurité et les actifs du monde réel potentiellement tokenisés utilisés comme investissements ou qui maintiennent la valeur de trading.

The Act also grants the SEC oversight over token issuers, including meme coin creators and projects raising funds through utility or investment-based coins (initial coin offerings). Those creating and promoting tokens with trading value or intended to act as stores of value will now face tighter regulatory scrutiny.

La loi accorde également la surveillance de la SEC sur les émetteurs de jetons, notamment des créateurs de pièces de mèmes et des projets collectant des fonds par le biais de pièces de monnaie ou de pièces basées sur l'investissement (offres de pièces initiales). Ceux qui créent et promouvant des jetons avec une valeur de trading ou destinés à agir comme réserves de valeur seront désormais confrontés à un examen réglementaire plus stricte.

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Implications for startups and foreign operators

Implications pour les startups et les opérateurs étrangers

Prior to the signing of the ISA, the SEC mandated digital asset exchanges and foreign operators to establish a physical presence in Nigeria to ensure closer supervision. With full regulatory backing now in place, that requirement is likely to be enforced more firmly.

Avant la signature de l'ISA, la SEC a obligé les échanges d'actifs numériques et les opérateurs étrangers pour établir une présence physique au Nigéria pour assurer une surveillance plus étroite. Avec le soutien réglementaire complet maintenant en place, cette exigence est susceptible d'être appliquée plus fermement.

This decision has raised concerns for local startups who heavily rely on infrastructure providers like Stellar, Ethereum, Solana, Polygon, and developer tools such as Alchemy or Infura.

Cette décision a soulevé des préoccupations pour les startups locales qui s'appuient fortement sur des fournisseurs d'infrastructures comme Stellar, Ethereum, Solana, Polygon et les outils de développeur tels que Alchemy ou Infura.

For instance, Web3 startups like Sytemap, a Nigerian Web3 real estate marketplace, utilize the Stellar blockchain to store property and transaction records. Others rely on foreign APIs and infrastructure to provide crypto wallets, blockchain payments, run analytics, and manage core backend services.

Par exemple, des startups Web3 comme Sytemap, un marché immobilier Nigérian Web3, utilisent la blockchain stellaire pour stocker des enregistrements de propriété et de transaction. D'autres comptent sur des API et des infrastructures étrangères pour fournir des portefeuilles cryptographiques, des paiements de blockchain, exécuter des analyses et gérer les services de base du backend.

Startups build their decentralised finance (DeFi) apps on low-cost blockchains like Stellar. They also integrate stablecoins like USDC and USDT by connecting to the infrastructure provided by Circle and Tether, two of the world’s largest stablecoin providers. Foreign infrastructure providers offer the building blocks that make local startups viable.

Les startups construisent leurs applications de financement décentralisées (DEFI) sur des blockchains à faible coût comme un stellaire. Ils intègrent également des stablecoins comme USDC et USDT en se connectant à l'infrastructure fournie par Circle et Tether, deux des plus grands fournisseurs de stablecoin au monde. Les fournisseurs d'infrastructures étrangers offrent les éléments constitutifs qui rendent les startups locales viables.

But the obligation of these foreign infrastructure providers to register in order to operate locally will depend on how the SEC enforces its mandate. If the regulator imposes strict requirements on foreign players, it could trigger resistance, potentially affecting local developers who depend on their tools and networks.

Mais l'obligation de ces fournisseurs d'infrastructures étrangères de s'inscrire afin de fonctionner localement dépendra de la façon dont la SEC imposait son mandat. Si le régulateur impose des exigences strictes aux joueurs étrangers, cela pourrait déclencher une résistance, affectant potentiellement les développeurs locaux qui dépendent de leurs outils et réseaux.

"We built our tech stack on Stellar because of the immutability advantage, plus we wanted to limit how often we move things around," said Ndifreke Ikokpu, CTO and co-founder of Sytemap, a Nigerian blockchain-based real estate marketplace. "We are compliant with local consumer and data privacy laws, but the provisions of the Act don’t quite apply to us now, unless we start trading. And that’s not something we’re thinking about."

"Nous avons construit notre pile technologique sur Stellar en raison de l'avantage d'immuabilité, et nous voulions limiter la fréquence à laquelle nous déplacons les choses", a déclaré Ndifreke Ikokpu, CTO et co-fondateur de Sytemap, un marché immobilier basé sur la blockchain nigériane. "Nous sommes conformes aux lois locales de confidentialité des consommateurs et des données, mais les dispositions de la loi ne s'appliquent pas tout à fait à nous maintenant, à moins que nous ne commençons à négocier. Et ce n'est pas quelque chose auquel nous pensons."

Some of these blockchain networks, which provide funding to Nigerian Web3 builders—a crucial alternative during macroeconomic slowdowns—include Stellar through its Stellar Development Foundation scheme, Sui, Solana, and Lisk.

Certains de ces réseaux de blockchain, qui fournissent un financement aux constructeurs web3 nigérians - une alternative cruciale pendant les ralentissements macroéconomiques - incluent stellaire grâce à son schéma de fondation de développement stellaire, Sui, Solana et Lisk.

However, regulating foreign blockchain infrastructure players is a two-sided coin.

Cependant, la régulation des joueurs infrastructures étrangères de la blockchain est une pièce à deux faces.

The Stellar blockchain has a utility token called $XLM. If $XLM is classified as a ‘security’ in Nigeria, based on the SEC’s definition, compliance obligations would generally fall on several parties.

La blockchain stellaire a un jeton utilitaire appelé $ xlm. Si $ xlm est classé comme une «sécurité» au Nigéria, sur la base de la définition de la SEC, les obligations de conformité incomberaient généralement à plusieurs parties.

Crypto exchanges that facilitate the buying, selling, or trading of $XLM would be classified as securities exchanges and must comply with local laws. Retail investors could be paying tax on capital gains—profits made from selling assets like $XLM at a higher price than they bought it—if the tax

Les échanges de crypto qui facilitent l'achat, la vente ou le trading de $ xlm seraient classés comme des bourses de valeurs mobilières et doivent se conformer aux lois locales. Les investisseurs de détail pourraient payer l'impôt sur les gains en capital - les organismes fabriqués à partir d'actifs de vente comme XLM $ à un prix plus élevé qu'ils ne l'ont acheté - si la taxe