Une part croissante de l'approvisionnement en circulation de Bitcoin est désormais concentrée entre les mains des acteurs institutionnels

Une part croissante de l'approvisionnement en circulation de Bitcoin est désormais concentrée entre les mains de grands acteurs institutionnels et d'entités centralisées, révèle un nouveau rapport de Gemini et Glassnode.

A new report from Gemini and Glassnode has found that a growing share of Bitcoin’s circulating supply is becoming concentrated in the hands of major institutional players and centralized entities.

Un nouveau rapport de Gemini et Glassnode a révélé qu'une part croissante de l'approvisionnement en circulation de Bitcoin se concentre entre les mains de grands acteurs institutionnels et d'entités centralisées.

According to the findings, over 30% of Bitcoin’s supply is now controlled by just 216 centralized holders across six key categories: crypto exchanges, ETFs and funds, publicly traded companies, privately held firms, DeFi protocols, and government bodies.

Selon les résultats, plus de 30% de l'offre de Bitcoin est désormais contrôlée par seulement 216 détenteurs centralisés dans six catégories clés: les échanges de crypto, les ETF et les fonds, les sociétés cotées en bourse, les entreprises privées, les protocoles de défi et les organismes gouvernementaux.

These entities collectively hold about 6.1 million BTC, which is valued at roughly $668 billion. This figure represents an almost tenfold increase in institutional Bitcoin ownership over the past decade.

Ces entités détiennent collectivement environ 6,1 millions de BTC, ce qui est évalué à environ 668 milliards de dollars. Ce chiffre représente une augmentation presque dix fois de la propriété institutionnelle du bitcoin au cours de la dernière décennie.

Among these groups, centralized exchanges, led by Binance, account for the largest single share, with more than 3 million BTC in their custody. Meanwhile, publicly traded firms, such as Strategy (formerly MicroStrategy) and others, comprise the most numerous corporate Bitcoin holders.

Parmi ces groupes, les échanges centralisés, dirigés par Binance, représentent la plus grande part, avec plus de 3 millions de BTC en garde à vue. Pendant ce temps, les entreprises cotées en bourse, telles que la stratégie (anciennement Microstrategy) et d'autres, comprennent les détenteurs de bitcoin les plus nombreux.

The report highlighted a concentration trend among the entities in many categories, with just the top three players controlling between 65% and 90% of their total holdings. This dynamic is most apparent among ETFs, public companies, and DeFi-related firms, where early movers continue to dominate.

Le rapport a mis en évidence une tendance de concentration parmi les entités dans de nombreuses catégories, avec les trois principaux joueurs contrôlant entre 65% et 90% de leurs avoirs totaux. Cette dynamique est plus évidente parmi les FNB, les entreprises publiques et les entreprises liées à la défi, où les premiers déménageurs continuent de dominer.

Another major trend identified in the report is the structural migration of Bitcoin out of exchange wallets and into institutional-grade custody solutions, particularly ETFs.

Une autre tendance majeure identifiée dans le rapport est la migration structurelle des portefeuilles Bitcoin hors d'échange et dans les solutions de garde de qualité institutionnelle, en particulier les ETF.

Over the past year, BTC balances on centralized exchanges have gradually declined, a development some observers initially mistook for signs of a supply squeeze.

Au cours de la dernière année, les soldes de la BTC sur les échanges centralisés ont progressivement diminué, un développement que certains observateurs ont initialement confondu les signes d'une pression de l'offre.

However, much of this Bitcoin has moved into ETFs and regulated funds, especially US-based spot BTC ETFs.

Cependant, une grande partie de ce bitcoin a transféré dans les ETF et les fonds réglementés, en particulier les ETF BTC spot basés sur les États-Unis.

The emergence of Bitcoin ETFs has significantly advanced institutional adoption. Since their launch in 2024, these products have recorded some of the strongest inflows seen for any financial product in the past decade, accumulating over 1 million BTC.

L'émergence des ETF Bitcoin a une adoption institutionnelle considérablement avancée. Depuis leur lancement en 2024, ces produits ont enregistré certaines des entrées les plus fortes observées pour tout produit financier au cours de la dernière décennie, accumulant plus d'un million de BTC.

Notably, BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) now holds the second-largest Bitcoin balance after the stash attributed to Satoshi Nakamoto.

Notamment, Ishares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT) détient désormais le deuxième plus grand équilibre Bitcoin après la réserve attribuée à Satoshi Nakamoto.

What does this mean for the market?

Qu'est-ce que cela signifie pour le marché?

As institutional capital deepens its presence, Bitcoin’s market behavior is shifting. The report noted that the bellwether crypto’s realized volatility across all time frames has steadily declined since 2018.

Alors que le capital institutionnel approfondit sa présence, le comportement du marché du bitcoin change. Le rapport a noté que la volatilité réalisée de la crypto de Bellwether dans tous les temps a diminué régulièrement depuis 2018.

Moreover, the launch of US spot ETFs has further reinforced this stability, with consistent inflows providing a reliable source of liquidity.

De plus, le lancement des FNB SPOT américains a encore renforcé cette stabilité, des entrées cohérentes offrant une source de liquidité fiable.

As a result, Bitcoin is now entering a new maturity phase, with its trading volumes increasingly occurring through centralized exchanges, ETFs, and regulated derivatives markets rather than directly on-chain.

En conséquence, le bitcoin entre maintenant dans une nouvelle phase de maturité, ses volumes de trading se produisant de plus en plus via des échanges centralisés, des ETF et des marchés dérivés réglementés plutôt que directement en chaîne.

This evolution signals a market becoming more aligned with traditional financial infrastructure.

Cette évolution signale un marché de plus en plus aligné sur les infrastructures financières traditionnelles.

Moreover, the Glassnode and Gemini report suggests this pattern reflects a more profound shift in how large financial institutions and government bodies view Bitcoin.

De plus, le rapport Glassnode et Gemini suggère que ce modèle reflète un changement plus profond dans la façon dont les grandes institutions financières et les organismes gouvernementaux voient le bitcoin.

According to the report, BTC is increasingly being viewed as a strategic store of value, especially given its dramatic rise in price from under $1,000 to over $100,000 in the past ten years. Mentioned in this article

Selon le rapport, BTC est de plus en plus considéré comme un magasin stratégique de valeur, en particulier compte tenu de sa hausse spectaculaire de prix de moins de 1 000 $ à plus de 100 000 $ au cours des dix dernières années. Mentionné dans cet article