La fidélité est neutre sur Bitcoin, mais les indicateurs haussiers en chaîne indiquent des gains à court terme

Fidelity Digital Assets conserve une perspective « neutre » pour Bitcoin (BTC) en raison de la juste valorisation de l'actif et des solides indicateurs en chaîne. Malgré la récente remontée des prix au-dessus de 66 000 dollars, la société attribue la pression de vente au fait que le BTC n'est plus « bon marché ». Le Hashrate Yardstick indique que Bitcoin se négocie actuellement à sa « juste valeur », ce qui a conduit Fidelity à réviser ses perspectives à moyen terme de « positives » à « neutres ».

Fidelity Reassesses Bitcoin Outlook, Citing Fair Market Value and Positive On-Chain Indicators

Fidelity réévalue les perspectives du Bitcoin, citant la juste valeur marchande et des indicateurs positifs en chaîne

Following a significant price rally in the first quarter of 2024, Fidelity Digital Assets has revised its medium-term outlook for Bitcoin from "positive" to "neutral." This adjustment reflects the current market dynamics and the firm's analysis of on-chain data.

Suite à une hausse significative des prix au premier trimestre 2024, Fidelity Digital Assets a révisé ses perspectives à moyen terme pour Bitcoin de « positives » à « neutres ». Cet ajustement reflète la dynamique actuelle du marché et l'analyse des données en chaîne par l'entreprise.

Market Conditions Drive Neutral Outlook

Les conditions du marché conduisent à des perspectives neutres

Fidelity's decision to adopt a neutral stance stems from the belief that Bitcoin is currently trading at "fair value." The firm utilizes the "Hashrate Yardstick" metric, which mirrors the price-to-earnings ratio used in traditional stock markets, to evaluate Bitcoin's undervaluation. Throughout the first quarter, the Yardstick remained within a narrow range, indicating that Bitcoin was not undervalued.

La décision de Fidelity d'adopter une position neutre découle de la conviction que Bitcoin se négocie actuellement à sa « juste valeur ». La société utilise la métrique « Hashrate Yardstick », qui reflète le ratio cours/bénéfice utilisé sur les marchés boursiers traditionnels, pour évaluer la sous-évaluation du Bitcoin. Tout au long du premier trimestre, le Yardstick est resté dans une fourchette étroite, indiquant que Bitcoin n’était pas sous-évalué.

As a result, Fidelity suggests that the recent selling pressure on Bitcoin is attributable to the fact that it is no longer considered "cheap." Furthermore, the firm points to the increased sell pressure from long-term holders and the high percentage of addresses currently showing a profit, which could incentivize further selling.

En conséquence, Fidelity suggère que la récente pression de vente sur Bitcoin est attribuable au fait qu’il n’est plus considéré comme « bon marché ». En outre, la société souligne la pression de vente accrue de la part des détenteurs à long terme et le pourcentage élevé d'adresses affichant actuellement des bénéfices, ce qui pourrait inciter à de nouvelles ventes.

On-Chain Indicators Provide Positive Outlook

Les indicateurs en chaîne offrent des perspectives positives

Despite the neutral medium-term outlook, Fidelity maintains a positive near-term view for Bitcoin. The firm highlights several on-chain indicators that suggest bullish momentum for the asset class.

Malgré des perspectives neutres à moyen terme, Fidelity maintient une vision positive à court terme pour Bitcoin. La société met en évidence plusieurs indicateurs en chaîne qui suggèrent une dynamique haussière pour la classe d'actifs.

Firstly, Bitcoin price levels have consistently traded above its 50-day and 200-day moving averages, indicating an ongoing bullish trend. Secondly, there has been a notable increase in accumulation by smaller investors, as evidenced by the growth in the number of addresses holding $1,000 worth of BTC. This increase has reached a new all-time high.

Premièrement, les niveaux de prix du Bitcoin se sont constamment négociés au-dessus de leurs moyennes mobiles sur 50 et 200 jours, indiquant une tendance haussière continue. Deuxièmement, il y a eu une augmentation notable de l’accumulation par les petits investisseurs, comme en témoigne la croissance du nombre d’adresses détenant 1 000 $ de BTC. Cette augmentation a atteint un nouveau record absolu.

Accumulation, Self-Custody Reduce Selling Pressure

L'accumulation et l'auto-garde réduisent la pression de vente

Fidelity also observes a decrease in exchange balances, suggesting that more investors are opting for self-custody of their Bitcoin holdings. This reduction in exchange balances diminishes the potential for selling pressure.

Fidelity observe également une diminution des soldes de change, ce qui suggère que de plus en plus d'investisseurs optent pour l'auto-conservation de leurs avoirs en Bitcoin. Cette réduction des balances de change diminue le potentiel de pression vendeuse.

Historical Precedent and Investment Implications

Précédent historique et implications en matière d’investissement

Commenting on the market cycle, Fidelity's director of research, Chris Kuiper, noted that the current market position appears to be in a "midpoint or intermediate stage." Historically, significant price increases have occurred during the latter phase of the cycle.

Commentant le cycle du marché, le directeur de la recherche de Fidelity, Chris Kuiper, a noté que la position actuelle du marché semble se situer à « un stade médian ou intermédiaire ». Historiquement, des hausses de prix significatives se sont produites au cours de la dernière phase du cycle.

Kuiper emphasizes that Bitcoin is still far from its historical peak highs, indicating that there is potential for continued price appreciation. However, he also cautions that investors should be aware of the potential for heightened volatility during these market phases.

Kuiper souligne que Bitcoin est encore loin de ses sommets historiques, ce qui indique qu’il existe un potentiel d’appréciation continue des prix. Toutefois, il prévient également que les investisseurs doivent être conscients du potentiel de volatilité accrue au cours de ces phases de marché.

Conclusion

Conclusion

Fidelity's revised outlook for Bitcoin reflects the current market conditions and the firm's analysis of on-chain data. While the medium-term outlook is now neutral, Fidelity maintains a positive near-term view based on bullish technical indicators and increased accumulation by smaller investors. The firm advises investors to be mindful of the historical market cycle and the potential for increased volatility in the latter stages of the cycle.

Les perspectives révisées de Fidelity pour Bitcoin reflètent les conditions actuelles du marché et l'analyse par la société des données en chaîne. Même si les perspectives à moyen terme sont désormais neutres, Fidelity maintient une vision positive à court terme basée sur des indicateurs techniques haussiers et une accumulation accrue des petits investisseurs. La société conseille aux investisseurs d'être attentifs au cycle historique du marché et au potentiel de volatilité accrue dans les dernières étapes du cycle.