Fidelity steht Bitcoin neutral gegenüber, aber bullische On-Chain-Indikatoren deuten auf kurzfristige Gewinne hin

Fidelity Digital Assets behält aufgrund der fairen Bewertung des Vermögenswerts und der starken On-Chain-Indikatoren einen „neutralen“ Ausblick für Bitcoin (BTC). Trotz der jüngsten Preiserholung auf über 66.000 US-Dollar führt das Unternehmen den Verkaufsdruck darauf zurück, dass BTC nicht mehr „billig“ sei. Der Hashrate Yardstick zeigt an, dass Bitcoin derzeit zum „fairen Wert“ gehandelt wird, was Fidelity dazu veranlasst, seinen mittelfristigen Ausblick von „positiv“ auf „neutral“ zu ändern.

Fidelity Reassesses Bitcoin Outlook, Citing Fair Market Value and Positive On-Chain Indicators

Fidelity bewertet die Bitcoin-Aussichten neu und nennt dabei den fairen Marktwert und positive On-Chain-Indikatoren

Following a significant price rally in the first quarter of 2024, Fidelity Digital Assets has revised its medium-term outlook for Bitcoin from "positive" to "neutral." This adjustment reflects the current market dynamics and the firm's analysis of on-chain data.

Nach einer deutlichen Preisrallye im ersten Quartal 2024 hat Fidelity Digital Assets seinen mittelfristigen Ausblick für Bitcoin von „positiv“ auf „neutral“ revidiert. Diese Anpassung spiegelt die aktuelle Marktdynamik und die Analyse der On-Chain-Daten durch das Unternehmen wider.

Market Conditions Drive Neutral Outlook

Die Marktbedingungen führen zu einem neutralen Ausblick

Fidelity's decision to adopt a neutral stance stems from the belief that Bitcoin is currently trading at "fair value." The firm utilizes the "Hashrate Yardstick" metric, which mirrors the price-to-earnings ratio used in traditional stock markets, to evaluate Bitcoin's undervaluation. Throughout the first quarter, the Yardstick remained within a narrow range, indicating that Bitcoin was not undervalued.

Die Entscheidung von Fidelity, eine neutrale Haltung einzunehmen, beruht auf der Überzeugung, dass Bitcoin derzeit zum „fairen Wert“ gehandelt wird. Das Unternehmen verwendet die Kennzahl „Hashrate Yardstick“, die das an traditionellen Aktienmärkten verwendete Kurs-Gewinn-Verhältnis widerspiegelt, um die Unterbewertung von Bitcoin zu bewerten. Während des gesamten ersten Quartals blieb der Yardstick in einer engen Spanne, was darauf hindeutet, dass Bitcoin nicht unterbewertet war.

As a result, Fidelity suggests that the recent selling pressure on Bitcoin is attributable to the fact that it is no longer considered "cheap." Furthermore, the firm points to the increased sell pressure from long-term holders and the high percentage of addresses currently showing a profit, which could incentivize further selling.

Fidelity geht daher davon aus, dass der jüngste Verkaufsdruck auf Bitcoin darauf zurückzuführen ist, dass Bitcoin nicht mehr als „billig“ gilt. Darüber hinaus weist das Unternehmen auf den erhöhten Verkaufsdruck seitens langjähriger Inhaber und den hohen Prozentsatz der Adressen hin, die derzeit Gewinne verzeichnen, was einen Anreiz für weitere Verkäufe darstellen könnte.

On-Chain Indicators Provide Positive Outlook

On-Chain-Indikatoren sorgen für einen positiven Ausblick

Despite the neutral medium-term outlook, Fidelity maintains a positive near-term view for Bitcoin. The firm highlights several on-chain indicators that suggest bullish momentum for the asset class.

Trotz des neutralen mittelfristigen Ausblicks behält Fidelity eine positive kurzfristige Einschätzung für Bitcoin bei. Das Unternehmen hebt mehrere On-Chain-Indikatoren hervor, die auf eine Aufwärtsdynamik für die Anlageklasse hinweisen.

Firstly, Bitcoin price levels have consistently traded above its 50-day and 200-day moving averages, indicating an ongoing bullish trend. Secondly, there has been a notable increase in accumulation by smaller investors, as evidenced by the growth in the number of addresses holding $1,000 worth of BTC. This increase has reached a new all-time high.

Erstens liegen die Bitcoin-Preisniveaus durchweg über den gleitenden 50-Tage- und 200-Tage-Durchschnitten, was auf einen anhaltenden Aufwärtstrend hindeutet. Zweitens hat die Anhäufung kleinerer Anleger deutlich zugenommen, was sich in der Zunahme der Zahl der Adressen zeigt, die BTC im Wert von 1.000 US-Dollar halten. Dieser Anstieg hat ein neues Allzeithoch erreicht.

Accumulation, Self-Custody Reduce Selling Pressure

Akkumulation und Selbstverwahrung reduzieren den Verkaufsdruck

Fidelity also observes a decrease in exchange balances, suggesting that more investors are opting for self-custody of their Bitcoin holdings. This reduction in exchange balances diminishes the potential for selling pressure.

Fidelity beobachtet auch einen Rückgang der Devisenbestände, was darauf hindeutet, dass sich mehr Anleger für die Selbstverwahrung ihrer Bitcoin-Bestände entscheiden. Diese Verringerung der Devisenbestände verringert das Potenzial für Verkaufsdruck.

Historical Precedent and Investment Implications

Historischer Präzedenzfall und Investitionsimplikationen

Commenting on the market cycle, Fidelity's director of research, Chris Kuiper, noted that the current market position appears to be in a "midpoint or intermediate stage." Historically, significant price increases have occurred during the latter phase of the cycle.

Chris Kuiper, Forschungsdirektor von Fidelity, kommentierte den Marktzyklus und stellte fest, dass sich die aktuelle Marktposition offenbar in einer „Mittel- oder Zwischenphase“ befinde. Historisch gesehen kam es in der letzten Phase des Zyklus zu erheblichen Preiserhöhungen.

Kuiper emphasizes that Bitcoin is still far from its historical peak highs, indicating that there is potential for continued price appreciation. However, he also cautions that investors should be aware of the potential for heightened volatility during these market phases.

Kuiper betont, dass Bitcoin noch weit von seinen historischen Höchstständen entfernt sei, was darauf hindeutet, dass Potenzial für einen weiteren Preisanstieg bestehe. Er warnt jedoch auch davor, dass Anleger sich der Möglichkeit einer erhöhten Volatilität in diesen Marktphasen bewusst sein sollten.

Conclusion

Abschluss

Fidelity's revised outlook for Bitcoin reflects the current market conditions and the firm's analysis of on-chain data. While the medium-term outlook is now neutral, Fidelity maintains a positive near-term view based on bullish technical indicators and increased accumulation by smaller investors. The firm advises investors to be mindful of the historical market cycle and the potential for increased volatility in the latter stages of the cycle.

Der überarbeitete Ausblick von Fidelity für Bitcoin spiegelt die aktuellen Marktbedingungen und die Analyse der On-Chain-Daten des Unternehmens wider. Während die mittelfristigen Aussichten nun neutral sind, behält Fidelity eine positive kurzfristige Einschätzung bei, die auf optimistischen technischen Indikatoren und einer zunehmenden Kapitalanlage kleinerer Anleger basiert. Das Unternehmen rät Anlegern, den historischen Marktzyklus und die Möglichkeit einer erhöhten Volatilität in den späteren Phasen des Zyklus im Auge zu behalten.