La réglementation européenne sur la cryptographie incite aux échanges cryptographiques et à la réponse des émetteurs de Stablecoin

En réponse à MiCA, la bourse californienne Coinbase COIN supprimera les pièces stables non autorisées qui ne sont pas conformes à MiCA.

The European Union (EU) has taken a significant step in regulating the cryptocurrency industry with the Markets in Crypto Assets (MiCA) regulation, which came into effect on June 30. This regulation aims to create a unified framework for digital asset markets throughout the EU.

L'Union européenne (UE) a franchi une étape importante dans la réglementation du secteur des crypto-monnaies avec le règlement sur les marchés d'actifs cryptographiques (MiCA), entré en vigueur le 30 juin. Ce règlement vise à créer un cadre unifié pour les marchés d'actifs numériques dans toute l'UE. .

One of the key aspects of MiCA is its focus on stablecoins, which are cryptocurrencies pegged to a fiat currency like the US dollar or euro. Stablecoin issuers are now required to obtain an Electronic Money Institution (EMI) license to operate within the EU.

L’un des aspects clés de MiCA est l’accent mis sur les pièces stables, qui sont des crypto-monnaies liées à une monnaie fiduciaire comme le dollar américain ou l’euro. Les émetteurs de Stablecoin sont désormais tenus d'obtenir une licence d'établissement de monnaie électronique (EMI) pour opérer au sein de l'UE.

This license entails stringent compliance requirements, including maintaining a minimum of 30% of their funds in bank deposits for stablecoins with a fixed reference to a fiat currency, known as E-money Tokens. For "significant" stablecoins, at least 60% of fiat reserves must be distributed across multiple institutions.

Cette licence implique des exigences de conformité strictes, notamment le maintien d'un minimum de 30 % de leurs fonds dans des dépôts bancaires pour des pièces stables avec une référence fixe à une monnaie fiduciaire, connue sous le nom de jetons de monnaie électronique. Pour les pièces stables « importantes », au moins 60 % des réserves fiduciaires doivent être réparties entre plusieurs institutions.

In response to MiCA, major cryptocurrency exchanges like Coinbase (NASDAQ:COIN) and Binance have adjusted their offerings to comply with the new regulations. Coinbase will reportedly delist unauthorized stablecoins that do not meet MiCA's requirements.

En réponse à MiCA, les principales bourses de crypto-monnaie comme Coinbase (NASDAQ : COIN) et Binance ont ajusté leurs offres pour se conformer aux nouvelles réglementations. Coinbase supprimerait de la liste les pièces stables non autorisées qui ne répondent pas aux exigences de MiCA.

Binance, on the other hand, has stated that it will not immediately delist any unauthorized stablecoins on the spot but will limit their availability for European users.

Binance, d'autre part, a déclaré qu'elle ne supprimerait pas immédiatement les pièces stables non autorisées sur place, mais qu'elle limiterait leur disponibilité pour les utilisateurs européens.

Among the stablecoin issuers, PayPal (NASDAQ:PYPL) has obtained a Luxembourg EU banking license, enabling it to issue its own regulated stablecoin, PayPal USD (PYUSD).

Parmi les émetteurs de stablecoins, PayPal (NASDAQ :PYPL) a obtenu une licence bancaire luxembourgeoise de l'UE, lui permettant d'émettre son propre stablecoin réglementé, PayPal USD (PYUSD).

Meanwhile, Circle, the issuer of USDC and EURC stablecoins, has secured an EMI license from France's banking regulator. USDC has outperformed USDT year-to-date by over 10%.

Pendant ce temps, Circle, l'émetteur des pièces stables USDC et EURC, a obtenu une licence EMI auprès du régulateur bancaire français. L'USDC a surperformé l'USDT de plus de 10 % depuis le début de l'année.

MiCA places a strong emphasis on consumer protection, requiring digital asset operators to obtain a license in an EEA member state to operate across the EU.

MiCA met fortement l'accent sur la protection des consommateurs, exigeant que les opérateurs d'actifs numériques obtiennent une licence dans un État membre de l'EEE pour opérer dans toute l'UE.

Stablecoin issuers must disclose detailed information about their reserve assets and adhere to liquidity, capital standards, and consumer protection measures.

Les émetteurs de Stablecoin doivent divulguer des informations détaillées sur leurs actifs de réserve et respecter les normes de liquidité, de capital et les mesures de protection des consommateurs.

For instance, stablecoins must be backed by a liquid reserve with a 1/1 ratio and partly by deposits.

Par exemple, les pièces stables doivent être adossées à une réserve liquide avec un ratio de 1/1 et en partie à des dépôts.

Additionally, MiCA mandates the publication of white papers detailing potential risks and impacts for crypto-assets, along with detailed disclosures of reserve assets.

De plus, MiCA impose la publication de livres blancs détaillant les risques et les impacts potentiels des crypto-actifs, ainsi que des informations détaillées sur les actifs de réserve.

The regulation also imposes usage caps on foreign currency EMTs, such as USDC and USDT, limiting them to 1 million daily transactions or €200 million in daily transaction value within the EU.

Le règlement impose également des plafonds d'utilisation aux EMT en devises, tels que l'USDC et l'USDT, les limitant à 1 million de transactions quotidiennes ou 200 millions d'euros en valeur de transaction quotidienne au sein de l'UE.

While MiCA's measures could facilitate broader adoption and integration of crypto into traditional financial systems, the EU crypto regulation introduces complexities that may hinder smaller market players due to increased operational costs and compliance burdens.

Alors que les mesures de MiCA pourraient faciliter une adoption et une intégration plus larges de la cryptographie dans les systèmes financiers traditionnels, la réglementation européenne sur la cryptographie introduit des complexités qui peuvent gêner les petits acteurs du marché en raison de l'augmentation des coûts opérationnels et des contraintes de conformité.

Tether, the issuer of USDT stablecoin, has criticized MiCA, claiming that it "could not only render the job of a stablecoin issuer extremely complex but also make EU-licensed stablecoins extremely vulnerable and riskier to operate."

Tether, l'émetteur du stablecoin USDT, a critiqué MiCA, affirmant qu'il "pourrait non seulement rendre le travail d'un émetteur de stablecoin extrêmement complexe, mais également rendre les stablecoins sous licence européenne extrêmement vulnérables et plus risqués à exploiter".

Tether has not yet secured the EMI license but "is developing a technology-based solution" "to serve the necessities of the European market."

Tether n'a pas encore obtenu la licence EMI mais "développe une solution technologique" "pour répondre aux besoins du marché européen".

In contrast to the EU's unified approach, the US regulatory landscape for cryptocurrencies remains fragmented, with different states and federal agencies imposing varying rules.

Contrairement à l'approche unifiée de l'UE, le paysage réglementaire américain pour les crypto-monnaies reste fragmenté, différents États et agences fédérales imposant des règles différentes.

The US has yet to implement a comprehensive framework, with discussions around stablecoin regulation and central bank digital currencies (CBDCs) still ongoing. This disparate regulatory environment creates uncertainties for crypto businesses operating across jurisdictions.

Les États-Unis n’ont pas encore mis en œuvre de cadre complet, et les discussions sur la réglementation des pièces stables et les monnaies numériques des banques centrales (CBDC) sont toujours en cours. Cet environnement réglementaire disparate crée des incertitudes pour les entreprises de cryptographie opérant dans plusieurs juridictions.

However, the regulatory approach in 2023 has resulted in an increase in euro-dominated trading volumes at a faster pace than the dollar. Notably, the euro leads the dollar in cryptocurrency trading as only 1% of transactions were completed using stablecoins versus 90% in the US.

Cependant, l’approche réglementaire adoptée en 2023 a entraîné une augmentation des volumes d’échanges dominés par l’euro à un rythme plus rapide que celui du dollar. Il convient de noter que l’euro est en tête du commerce des crypto-monnaies par rapport au dollar, puisque seulement 1 % des transactions ont été réalisées à l’aide de pièces stables, contre 90 % aux États-Unis.

The market size of European cryptocurrency exchanges is set to grow to $14.3 billion this year and reach 218.6 million users by next year, presenting a significant opportunity for major crypto players.

La taille du marché des bourses européennes de crypto-monnaie devrait atteindre 14,3 milliards de dollars cette année et atteindre 218,6 millions d’utilisateurs d’ici l’année prochaine, ce qui représente une opportunité significative pour les principaux acteurs de la crypto.

Coinbase's international business, which includes Europe, contributed approximately 17% of its total revenue in Q1 2024. By aligning with MiCA, Coinbase can leverage its regulatory approach within Europe and potentially increase its regional revenue share through derivatives in Europe.

Les activités internationales de Coinbase, qui incluent l'Europe, ont contribué à environ 17 % de son chiffre d'affaires total au premier trimestre 2024. En s'alignant sur MiCA, Coinbase peut tirer parti de son approche réglementaire en Europe et potentiellement augmenter sa part de revenus régionale grâce aux produits dérivés en Europe.

Coinbase’s strong foundation with USDC, Circle's MiCA-compliant stablecoin, positions the company to benefit from the regulatory environment in Europe.

La base solide de Coinbase avec l'USDC, le stablecoin de Circle conforme à MiCA, permet à l'entreprise de bénéficier de l'environnement réglementaire en Europe.

The world's biggest tech companies have been waiting for regulatory clarity to integrate crypto. With MiCA, "they’re all hoping that it happens in the U.S. as well," Armstrong said. "We're bullish on this."

Les plus grandes entreprises technologiques du monde attendaient une réglementation plus claire pour intégrer la cryptographie. Avec MiCA, "ils espèrent tous que cela se produira également aux États-Unis", a déclaré Armstrong. "Nous sommes optimistes à ce sujet."