EU-Kryptoregulierung fordert Reaktion von Krypto-Börsen und Stablecoin-Emittenten

Als Reaktion auf MiCA wird die in Kalifornien ansässige Börse Coinbase COIN nicht autorisierte Stablecoins, die nicht mit MiCA konform sind, aus der Liste nehmen.

The European Union (EU) has taken a significant step in regulating the cryptocurrency industry with the Markets in Crypto Assets (MiCA) regulation, which came into effect on June 30. This regulation aims to create a unified framework for digital asset markets throughout the EU.

Die Europäische Union (EU) hat mit der Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA), die am 30. Juni in Kraft trat, einen bedeutenden Schritt bei der Regulierung der Kryptowährungsbranche unternommen. Diese Verordnung zielt darauf ab, einen einheitlichen Rahmen für Märkte für digitale Vermögenswerte in der gesamten EU zu schaffen .

One of the key aspects of MiCA is its focus on stablecoins, which are cryptocurrencies pegged to a fiat currency like the US dollar or euro. Stablecoin issuers are now required to obtain an Electronic Money Institution (EMI) license to operate within the EU.

Einer der Schlüsselaspekte von MiCA ist der Fokus auf Stablecoins, bei denen es sich um Kryptowährungen handelt, die an eine Fiat-Währung wie den US-Dollar oder den Euro gekoppelt sind. Stablecoin-Emittenten müssen nun eine Lizenz als Electronic Money Institution (EMI) erwerben, um innerhalb der EU tätig zu sein.

This license entails stringent compliance requirements, including maintaining a minimum of 30% of their funds in bank deposits for stablecoins with a fixed reference to a fiat currency, known as E-money Tokens. For "significant" stablecoins, at least 60% of fiat reserves must be distributed across multiple institutions.

Diese Lizenz bringt strenge Compliance-Anforderungen mit sich, einschließlich der Aufrechterhaltung von mindestens 30 % ihrer Mittel in Bankeinlagen für Stablecoins mit einem festen Bezug zu einer Fiat-Währung, sogenannten E-Geld-Tokens. Bei „signifikanten“ Stablecoins müssen mindestens 60 % der Fiat-Reserven auf mehrere Institutionen verteilt werden.

In response to MiCA, major cryptocurrency exchanges like Coinbase (NASDAQ:COIN) and Binance have adjusted their offerings to comply with the new regulations. Coinbase will reportedly delist unauthorized stablecoins that do not meet MiCA's requirements.

Als Reaktion auf MiCA haben große Kryptowährungsbörsen wie Coinbase (NASDAQ:COIN) und Binance ihre Angebote angepasst, um den neuen Vorschriften zu entsprechen. Berichten zufolge wird Coinbase nicht autorisierte Stablecoins aus der Liste entfernen, die nicht den Anforderungen der MiCA entsprechen.

Binance, on the other hand, has stated that it will not immediately delist any unauthorized stablecoins on the spot but will limit their availability for European users.

Binance hingegen hat erklärt, dass es nicht sofort alle nicht autorisierten Stablecoins aus der Liste entfernen wird, sondern ihre Verfügbarkeit für europäische Benutzer einschränken wird.

Among the stablecoin issuers, PayPal (NASDAQ:PYPL) has obtained a Luxembourg EU banking license, enabling it to issue its own regulated stablecoin, PayPal USD (PYUSD).

Unter den Stablecoin-Emittenten hat PayPal (NASDAQ:PYPL) eine luxemburgische EU-Banklizenz erhalten, die es ihm ermöglicht, seinen eigenen regulierten Stablecoin, PayPal USD (PYUSD), auszugeben.

Meanwhile, Circle, the issuer of USDC and EURC stablecoins, has secured an EMI license from France's banking regulator. USDC has outperformed USDT year-to-date by over 10%.

Unterdessen hat Circle, der Emittent der Stablecoins USDC und EURC, eine EMI-Lizenz von der französischen Bankenaufsicht erhalten. USDC hat USDT seit Jahresbeginn um über 10 % übertroffen.

MiCA places a strong emphasis on consumer protection, requiring digital asset operators to obtain a license in an EEA member state to operate across the EU.

MiCA legt großen Wert auf den Verbraucherschutz und verlangt von Betreibern digitaler Vermögenswerte, dass sie eine Lizenz in einem EWR-Mitgliedsstaat erwerben, um in der gesamten EU tätig zu sein.

Stablecoin issuers must disclose detailed information about their reserve assets and adhere to liquidity, capital standards, and consumer protection measures.

Stablecoin-Emittenten müssen detaillierte Informationen über ihre Währungsreserven offenlegen und Liquidität, Kapitalstandards und Verbraucherschutzmaßnahmen einhalten.

For instance, stablecoins must be backed by a liquid reserve with a 1/1 ratio and partly by deposits.

Beispielsweise müssen Stablecoins durch eine Liquiditätsreserve im Verhältnis 1/1 und teilweise durch Einlagen gedeckt sein.

Additionally, MiCA mandates the publication of white papers detailing potential risks and impacts for crypto-assets, along with detailed disclosures of reserve assets.

Darüber hinaus schreibt MiCA die Veröffentlichung von Whitepapers vor, in denen potenzielle Risiken und Auswirkungen für Krypto-Assets detailliert beschrieben werden, sowie detaillierte Offenlegungen von Reservevermögen.

The regulation also imposes usage caps on foreign currency EMTs, such as USDC and USDT, limiting them to 1 million daily transactions or €200 million in daily transaction value within the EU.

Die Verordnung schreibt auch Nutzungsobergrenzen für Fremdwährungs-EMTs wie USDC und USDT vor und begrenzt sie auf 1 Million tägliche Transaktionen oder 200 Millionen Euro an täglichem Transaktionswert innerhalb der EU.

While MiCA's measures could facilitate broader adoption and integration of crypto into traditional financial systems, the EU crypto regulation introduces complexities that may hinder smaller market players due to increased operational costs and compliance burdens.

Während die MiCA-Maßnahmen eine breitere Einführung und Integration von Krypto in traditionelle Finanzsysteme erleichtern könnten, führt die EU-Kryptoregulierung zu Komplexitäten, die kleinere Marktteilnehmer aufgrund erhöhter Betriebskosten und Compliance-Aufwände behindern könnten.

Tether, the issuer of USDT stablecoin, has criticized MiCA, claiming that it "could not only render the job of a stablecoin issuer extremely complex but also make EU-licensed stablecoins extremely vulnerable and riskier to operate."

Tether, der Emittent des USDT-Stablecoins, hat MiCA kritisiert und behauptet, dass es „nicht nur die Arbeit eines Stablecoin-Emittenten extrem komplex machen könnte, sondern auch EU-lizenzierte Stablecoins extrem anfällig und riskanter machen könnte“.

Tether has not yet secured the EMI license but "is developing a technology-based solution" "to serve the necessities of the European market."

Tether hat sich die EMI-Lizenz noch nicht gesichert, „entwickelt aber eine technologiebasierte Lösung“, „um den Bedürfnissen des europäischen Marktes gerecht zu werden“.

In contrast to the EU's unified approach, the US regulatory landscape for cryptocurrencies remains fragmented, with different states and federal agencies imposing varying rules.

Im Gegensatz zum einheitlichen Ansatz der EU bleibt die US-amerikanische Regulierungslandschaft für Kryptowährungen fragmentiert, wobei verschiedene Bundesstaaten und Bundesbehörden unterschiedliche Regeln auferlegen.

The US has yet to implement a comprehensive framework, with discussions around stablecoin regulation and central bank digital currencies (CBDCs) still ongoing. This disparate regulatory environment creates uncertainties for crypto businesses operating across jurisdictions.

Die USA müssen noch einen umfassenden Rahmen implementieren, und die Diskussionen über die Regulierung von Stablecoins und digitalen Währungen der Zentralbanken (CBDCs) dauern noch an. Dieses unterschiedliche regulatorische Umfeld schafft Unsicherheit für Kryptounternehmen, die in verschiedenen Gerichtsbarkeiten tätig sind.

However, the regulatory approach in 2023 has resulted in an increase in euro-dominated trading volumes at a faster pace than the dollar. Notably, the euro leads the dollar in cryptocurrency trading as only 1% of transactions were completed using stablecoins versus 90% in the US.

Allerdings hat der Regulierungsansatz im Jahr 2023 dazu geführt, dass die vom Euro dominierten Handelsvolumina schneller zunehmen als der Dollar. Bemerkenswert ist, dass der Euro beim Kryptowährungshandel gegenüber dem Dollar führend ist, da nur 1 % der Transaktionen mit Stablecoins abgewickelt wurden, gegenüber 90 % in den USA.

The market size of European cryptocurrency exchanges is set to grow to $14.3 billion this year and reach 218.6 million users by next year, presenting a significant opportunity for major crypto players.

Die Marktgröße der europäischen Kryptowährungsbörsen soll in diesem Jahr auf 14,3 Milliarden US-Dollar wachsen und bis zum nächsten Jahr 218,6 Millionen Nutzer erreichen, was eine erhebliche Chance für große Krypto-Akteure darstellt.

Coinbase's international business, which includes Europe, contributed approximately 17% of its total revenue in Q1 2024. By aligning with MiCA, Coinbase can leverage its regulatory approach within Europe and potentially increase its regional revenue share through derivatives in Europe.

Das internationale Geschäft von Coinbase, zu dem auch Europa gehört, trug im ersten Quartal 2024 etwa 17 % zum Gesamtumsatz bei. Durch die Abstimmung mit MiCA kann Coinbase seinen Regulierungsansatz in Europa nutzen und möglicherweise seinen regionalen Umsatzanteil durch Derivate in Europa erhöhen.

Coinbase’s strong foundation with USDC, Circle's MiCA-compliant stablecoin, positions the company to benefit from the regulatory environment in Europe.

Das starke Fundament von Coinbase mit USDC, dem MiCA-konformen Stablecoin von Circle, versetzt das Unternehmen in die Lage, vom regulatorischen Umfeld in Europa zu profitieren.

The world's biggest tech companies have been waiting for regulatory clarity to integrate crypto. With MiCA, "they’re all hoping that it happens in the U.S. as well," Armstrong said. "We're bullish on this."

Die größten Technologieunternehmen der Welt haben auf regulatorische Klarheit gewartet, um Krypto zu integrieren. Mit MiCA „hoffen sie alle, dass es auch in den USA passiert“, sagte Armstrong. „Da sind wir optimistisch.“