EigenLayer fait face à une crise de rendement imminente, menaçant le plus grand protocole de recallatéralisation d'Ethereum

EigenLayer, le plus grand protocole de restructuration sur Ethereum par TVL, pourrait être confronté à une crise de rendement en raison d'une croissance rapide dépassant ses services activement validés (AVS). Les observateurs du secteur préviennent que les AVS pourraient nécessiter beaucoup moins que le TVL actuel de 15 milliards de dollars pour la sécurité, ce qui entraînerait une réduction potentielle du rendement.

EigenLayer: The Looming Yield Crisis Shadowing Ethereum's Largest Restaking Protocol

EigenLayer : la crise imminente des rendements assombrit le plus grand protocole de restructuration d'Ethereum

EigenLayer, the behemoth among Ethereum's restaking protocols, currently reigning supreme in total value locked (TVL), is teetering on the precipice of a "major" yield crisis, raising alarm among industry observers.

EigenLayer, le géant parmi les protocoles de restructuration d'Ethereum, qui règne actuellement en maître sur la valeur totale verrouillée (TVL), est au bord d'une crise de rendement « majeure », ce qui suscite l'inquiétude des observateurs du secteur.

This impending crisis stems from EigenLayer's meteoric rise in TVL, outpacing its Actively Validated Services (AVS), the backbone of its security apparatus. This imbalance, according to Chudnov, a pseudonymous architect at 3Jane derivatives exchange, could trigger a catastrophic yield reduction. In a stark April 22 X post, he wrote:

Cette crise imminente découle de l'ascension fulgurante d'EigenLayer dans TVL, dépassant ses Actively Validated Services (AVS), l'épine dorsale de son appareil de sécurité. Ce déséquilibre, selon Chudnov, architecte pseudonyme de la bourse de produits dérivés 3Jane, pourrait déclencher une réduction catastrophique des rendements. Dans un post X du 22 avril, il a écrit :

"EigenLayer boasts over $15 billion in TVL, but AVSs will require less than 10% of that for their security needs. This stark disparity portends a potential collapse in yields."

"EigenLayer dispose de plus de 15 milliards de dollars de TVL, mais les AVS en auront besoin de moins de 10 % pour leurs besoins de sécurité. Cette forte disparité laisse présager un effondrement potentiel des rendements."

On April 16, EigenLayer lifted all restrictions on liquid staking tokens (LSTs), according to an X announcement. Its mainnet debut occurred on April 10.

Le 16 avril, EigenLayer a levé toutes les restrictions sur les jetons de jalonnement liquide (LST), selon une annonce X. Ses débuts sur le réseau principal ont eu lieu le 10 avril.

When users stake LSTs through EigenLayer, the protocol automatically assigns them to a node operator. These operators leverage the deposited funds to bolster their AVSs on EigenLayer, securing the network and earning staking rewards, a portion of which is shared with users.

Lorsque les utilisateurs mettent en jeu des LST via EigenLayer, le protocole les attribue automatiquement à un opérateur de nœud. Ces opérateurs exploitent les fonds déposés pour renforcer leurs AVS sur EigenLayer, sécurisant le réseau et gagnant des récompenses de mise, dont une partie est partagée avec les utilisateurs.

However, the security requirements for Actively Validated Services on the protocol demand far less staked Ether (ETH), casting a pall over the protocol's future, as Chudnov cautions:

Cependant, les exigences de sécurité pour les services activement validés sur le protocole exigent beaucoup moins d'Ether (ETH), ce qui jette un voile sur l'avenir du protocole, comme le prévient Chudnov :

"The crux of the issue lies in the fact that none of the AVSs will approach the $1.5 billion security threshold, let alone the colossal $15 billion. Proof-of-Stake's very essence hinges on the principle that the value of the stake exceeds the potential illicit gains from validator misconduct."

"Le nœud du problème réside dans le fait qu'aucune des AVS n'approchera le seuil de sécurité de 1,5 milliard de dollars, sans parler du colossal 15 milliards de dollars. L'essence même du Proof-of-Stake repose sur le principe selon lequel la valeur de la participation dépasse le potentiel. gains illicites résultant d'une mauvaise conduite du validateur.

Cointelegraph has reached out to EigenLayer for comment.

Cointelegraph a contacté EigenLayer pour commentaires.

EigenLayer, the second-largest protocol on Ethereum after Lido, the liquid staking behemoth, has witnessed a remarkable 16% surge in TVL over the past month, reaching a staggering $14.15 billion, as per DefiLlama.

EigenLayer, le deuxième plus grand protocole sur Ethereum après Lido, le géant du jalonnement liquide, a connu une augmentation remarquable de 16 % du TVL au cours du mois dernier, atteignant un montant stupéfiant de 14,15 milliards de dollars, selon DefiLlama.

The situation could spiral further as altcoin prices dwindle, disincentivizing AVSs from holding the surplus on-chain capital. A potential interim solution involves a series of token launches to augment security budget requirements, effectively "kicking the can down the road."

La situation pourrait encore s’aggraver à mesure que les prix de l’altcoin diminuent, dissuadant les AVS de détenir le capital excédentaire en chaîne. Une solution provisoire potentielle implique une série de lancements de jetons pour augmenter les besoins en matière de budget de sécurité, « donnant ainsi un coup de pied à l'avenir ».

Nevertheless, a more enduring solution may lie in intertwining EigenLayer with the decentralized finance (DeFi) ecosystem, unlocking wider utility for LSTs. As Chudnov proposes:

Néanmoins, une solution plus durable pourrait résider dans l’association d’EigenLayer à l’écosystème de la finance décentralisée (DeFi), libérant ainsi une utilité plus large pour les LST. Comme le propose Chudnov :

"If [the EigenLayer] ecosystem can forge deeper ties with DeFi through [Liquid restaking tokens] and advanced financial primitives, it will erect a formidable moat, affording AVS more time to stabilize their operations at a fraction of the cost."

"Si l'écosystème [EigenLayer] peut forger des liens plus profonds avec DeFi grâce à des [Liquid resttaking tokens] et des primitives financières avancées, il érigera un formidable fossé, donnant à AVS plus de temps pour stabiliser ses opérations à une fraction du coût."

As Solana's trajectory illustrates the stark difference between expectations and reality, the potential implications of EigenLayer's looming yield crisis warrant serious consideration.

Alors que la trajectoire de Solana illustre la différence marquée entre les attentes et la réalité, les implications potentielles de la crise imminente des rendements d’EigenLayer méritent d’être sérieusement examinées.