DTCC déprécie l'ETF Bitcoin et n'attribue aucune valeur de garantie

La DTCC n'attribuera aucune valeur de garantie aux fonds négociés en bourse (ETF) comprenant du Bitcoin (BTC) ou des crypto-monnaies comme actifs sous-jacents, à partir du 30 avril. La PDG de l'institution financière Custodia, Caitlin Long, soutient cette décision, car elle réduit les pratiques de financiarisation basées sur l'effet de levier, atténuant ainsi risques au sein du système financier. Long souligne que la résolution empêchera Wall Street de jouer à des jeux financiers en utilisant les ETF Bitcoin, qui auraient pu être imputés aux problèmes qui en résulteraient.

Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) Assigns Zero Collateral Value to Bitcoin-Based Exchange-Traded Funds (ETFs)

Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) attribue une valeur de garantie nulle aux fonds négociés en bourse (ETF) basés sur Bitcoin

Introduction

Introduction

On April 30, 2023, the Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) will implement amendments to collateral values for certain securities, including Exchange-Traded Funds (ETFs) that have exposure to Bitcoin or other cryptocurrencies. This decision marks a significant shift in the treatment of Bitcoin ETFs by a major financial institution, and has drawn both support and skepticism from market participants.

Le 30 avril 2023, la Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) mettra en œuvre des modifications aux valeurs des garanties pour certains titres, y compris les fonds négociés en bourse (ETF) exposés au Bitcoin ou à d'autres crypto-monnaies. Cette décision marque un changement important dans le traitement des ETF Bitcoin par une grande institution financière et a suscité à la fois le soutien et le scepticisme des acteurs du marché.

Caitlin Long's Perspective

Le point de vue de Caitlin Long

Caitlin Long, the CEO of Custodia Financial Institution, has expressed her support for DTCC's decision. In a social media post, Long stated that the move will help mitigate risk in the financial system and reduce the leverage-based financialization practices that Wall Street might have engaged in with Bitcoin ETFs.

Caitlin Long, PDG de Custodia Financial Institution, a exprimé son soutien à la décision de la DTCC. Dans une publication sur les réseaux sociaux, Long a déclaré que cette décision contribuerait à atténuer les risques dans le système financier et à réduire les pratiques de financiarisation basées sur l'effet de levier dans lesquelles Wall Street aurait pu s'engager avec les ETF Bitcoin.

"I have no problem with this because it reduces the leverage-based financialization games that #WallSt might have played (& upon which TPTB would have blamed #Bitcoin for the inevitable problems even tho they’d have had nothing to do with Bitcoin itself)," Long wrote.

"Je n'ai aucun problème avec cela car cela réduit les jeux de financiarisation basés sur l'effet de levier auxquels #WallSt aurait pu jouer (et sur lesquels TPTB aurait blâmé #Bitcoin pour les problèmes inévitables même s'ils n'auraient rien à voir avec Bitcoin lui-même) ", a écrit Long.

Implications for Crypto ETFs

Implications pour les ETF crypto

DTCC's decision will affect the collateral values for certain securities within its line-of-credit facility. However, it is important to note that the role of crypto ETFs as investment vehicles and as collateral in brokerage activities remains unaffected.

La décision de la DTCC affectera la valeur des garanties pour certains titres au sein de sa ligne de crédit. Il est toutefois important de noter que le rôle des ETF crypto en tant que véhicules d’investissement et garantie dans les activités de courtage reste inchangé.

Despite DTCC's move, institutional interest in crypto investment products remains strong. Spot Bitcoin ETFs, which launched in the United States in October 2022, have collectively amassed over $12.5 billion in assets under management (AUM) within just three months.

Malgré la décision de la DTCC, l'intérêt institutionnel pour les produits d'investissement cryptographiques reste fort. Les ETF Spot Bitcoin, lancés aux États-Unis en octobre 2022, ont collectivement accumulé plus de 12,5 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM) en seulement trois mois.

Outflows from Bitcoin ETFs

Sorties des ETF Bitcoin

It is worth noting that Bitcoin ETFs have experienced significant outflows recently. According to data from ETF.com, U.S. Bitcoin ETFs saw outflows of $328 million this week, indicating a cooling of investor sentiment towards these funds.

Il convient de noter que les ETF Bitcoin ont récemment connu des sorties importantes. Selon les données d'ETF.com, les ETF Bitcoin américains ont enregistré des sorties de 328 millions de dollars cette semaine, ce qui indique un refroidissement du sentiment des investisseurs à l'égard de ces fonds.

Custodia Financial Institution vs. Federal Reserve

Institution financière Custodia contre Réserve fédérale

Custodia Financial Institution is currently engaged in a legal battle with the Federal Reserve over the latter's denial of a master account to the Wyoming-based bank. Custodia has filed a notice of intent to appeal a recent ruling by a Wyoming district judge that upheld the Federal Reserve's authority to do so.

L'institution financière Custodia est actuellement engagée dans une bataille juridique avec la Réserve fédérale suite au refus par cette dernière d'ouvrir un compte principal à la banque basée au Wyoming. Custodia a déposé un avis d'intention de faire appel d'une décision récente d'un juge de district du Wyoming qui a confirmé le pouvoir de la Réserve fédérale de le faire.

The outcome of the appeal could have significant implications for Custodia and for banks seeking to provide services to crypto companies. A favorable ruling for Custodia could strengthen its position in the lawsuit and potentially open the door to greater financial institution involvement in the crypto industry.

L’issue de l’appel pourrait avoir des implications importantes pour Custodia et pour les banques cherchant à fournir des services aux sociétés de cryptographie. Une décision favorable à Custodia pourrait renforcer sa position dans le procès et potentiellement ouvrir la porte à une plus grande implication des institutions financières dans le secteur de la cryptographie.

Conclusion

Conclusion

The DTCC's decision to assign zero collateral value to Bitcoin ETFs underscores the evolving regulatory landscape for cryptocurrencies. It remains to be seen how this decision will impact the adoption and usage of crypto-related investment products. However, it is clear that institutional interest in crypto remains strong, despite recent outflows from Bitcoin ETFs. The outcome of Custodia Financial Institution's appeal against the Federal Reserve will also be closely watched, as it could have broader implications for the relationship between banks and crypto companies.

La décision de la DTCC d'attribuer une valeur de garantie nulle aux ETF Bitcoin souligne l'évolution du paysage réglementaire des crypto-monnaies. Il reste à voir quel impact cette décision aura sur l’adoption et l’utilisation de produits d’investissement liés à la cryptographie. Cependant, il est clair que l’intérêt institutionnel pour la cryptographie reste fort, malgré les récentes sorties de fonds des ETF Bitcoin. Le résultat de l'appel de l'institution financière Custodia contre la Réserve fédérale sera également surveillé de près, car il pourrait avoir des implications plus larges sur les relations entre les banques et les sociétés de cryptographie.