L'option d'appel Bitcoin de 300 000 $ de déribes devient le pari le plus populaire avant l'expiration du 27 juin

Plus tôt ce mois-ci, Coindesk a mis en évidence la demande croissante de 300 000 $ de Bitcoin, cotée en déribe, 300 000 $

Earlier this month, CoinDesk highlighted the rising demand for the Deribit-listed $300,000 bitcoin call options ahead of the June quarter.

Plus tôt ce mois-ci, Coindesk a mis en évidence la demande croissante d'options d'appel Bitcoin de 300 000 $ de 300 000 $ avant le trimestre de juin.

Now, this bet has become the most popular in the impending quarterly expiry, appealing as a “lottery ticket” for traders anticipating a bitcoin price rally above $300,000 by the next month.

Maintenant, ce pari est devenu le plus populaire dans l'expiration trimestrielle imminente, attrayant en tant que «billet de loterie» pour les traders anticipant un rallye de prix Bitcoin au-dessus de 300 000 $ le mois prochain.

At press time, the $300,000 call option was the most popular bet in the June 27 expiry, with a notional open interest of over $600 million, up from $484 million three weeks ago, according to data source Deribit. Notional open interest represents the dollar value of the number of active or open contracts at a given time. On Deribit, one options contract represents one BTC.

Au moment de la presse, l'option d'achat de 300 000 $ a été le pari le plus populaire de l'expiration du 27 juin, avec un intérêt notionnel ouvert de plus de 600 millions de dollars, contre 484 millions de dollars il y a trois semaines, selon le déribut de la source de données. L'intérêt ouvert notionnel représente la valeur en dollars du nombre de contrats actifs ou ouverts à un moment donné. Sur Deribit, un contrat d'options représente un BTC.

"The June $300K BTC call options have emerged as the strike with the highest open interest [in June expiry], reflecting aggressive speculative positioning by traders anticipating continued upside," Deribit's Asia Business Development Head Lin Chen told CoinDesk.

"Les options d'appel de BTC de 300 000 $ de juin ont émergé comme la grève avec l'intérêt ouvert le plus élevé [dans l'expiration de juin], reflétant le positionnement spéculatif agressif par les commerçants anticipant continué à la hausse", a déclaré le chef du développement commercial en Asie de Deribit, Lin Chen.

"The combination of record-breaking volumes and concentrated options bets signals elevated market confidence—and the potential for heightened volatility ahead," Chen added.

"La combinaison de volumes record et d'options concentrées par paris signale une confiance élevée du marché - et le potentiel de volatilité accrue à venir", a ajouté Chen.

Deribit's notional options open interest hit a record high of $42.5 billion last week. The momentum is mirrored in the platform's newly launched block RFQ (Request for Quote) system, registering a historic record of nearly $1 billion in daily volume.

Les options notionnelles de Deribit ont atteint un sommet record de 42,5 milliards de dollars la semaine dernière. L'élan se reflète dans le système Block RFQ (demande de devis) de la plate-forme, enregistrant un enregistrement historique de près d'un milliard de dollars de volume quotidien.

A call option gives the purchaser the right but not the obligation to buy the underlying asset, BTC, at a predefined price on or before a specific date. A call buyer is implicitly bullish on the market.

Une option d'achat donne à l'acheteur le droit mais pas l'obligation d'acheter l'actif sous-jacent, BTC, à un prix prédéfini au plus tard à une date spécifique. Un acheteur d'appel est implicitement optimiste sur le marché.

The $300,000 call expiring on June 27 represents a bet that bitcoin's price will rise three times from the present $110,000 to over $300,000 by the end of the first half.

L'appel de 300 000 $ expiré le 27 juin représente un pari que le prix de Bitcoin augmentera trois fois de 110 000 $ actuel à plus de 300 000 $ d'ici la fin du premier semestre.

The bet sounds outlandish, as the first half will end in roughly four weeks. But that's been the case lately on Deribit, with traders increasingly targeting upside potential through short-term options.

Le pari semble bizarre, car la première mi-temps se terminera dans environ quatre semaines. Mais cela a été le cas ces derniers temps sur le déribut, les traders ciblant de plus en plus le potentiel de hausse par le biais d'options à court terme.

That is evidenced by front-end risk reversals, measuring the demand for calls relative to puts over short-term, being pricier than those with longer maturities.

Cela est mis en évidence par les inversions des risques frontaux, mesurant la demande d'appels par rapport aux put à court terme, étant plus chers que ceux qui ont des échéances plus longues.

The trend indicates a heightened appetite for quick-paced bullish bets among market participants.

La tendance indique un appétit accru pour les paris haussiers à rythme rapide parmi les acteurs du marché.

"The three-day Bitcoin Conference 2025 is all set to start in Las Vegas today, and so people are speculating on what new bullish announcements will be released at the event," Chen explained.

"La conférence Bitcoin de trois jours 2025 est prête à commencer à Las Vegas aujourd'hui, et donc les gens spéculent sur ce que les nouvelles annonces optimistes seront publiées lors de l'événement", a expliqué Chen.

Contrarian signal

Signal contrariant

The growing demand for short-duration calls could be a contrarian signal suggesting that speculative excess is often seen near market tops, according to Markus Thielen, founder of 10x Research.

La demande croissante d'appels de courte durée pourrait être un signal à contre-courant suggérant qu'un excès spéculatif est souvent observé près des sommets du marché, selon Markus Thielen, fondateur de 10x Research.

Thielen said the options market is flashing a warning, with the seven-day calls trading at a 10% premium to puts.

Thielen a déclaré que le marché des options clignotait un avertissement, les appels de sept jours se négociant à une prime de 10% aux put.

"The options market is flashing a warning: Bitcoin’s skew, measuring the difference in implied volatility between puts and calls, has dropped to nearly -10%, indicating calls are pricing in significantly more volatility than puts," Thielen said in a note to clients.

"Le marché des options clignote un avertissement: le biais du bitcoin, mesurant la différence de volatilité implicite entre les put et les appels, est tombé à près de -10%, indiquant que les appels sont des prix beaucoup plus de volatilité que les put", a déclaré Thielen dans une note aux clients.

"This suggests traders are aggressively chasing upside rather than hedging downside risk. In our experience, such extreme skew levels often reflect peak bullish sentiment, a classic contrarian signal," Thielen added.

"Cela suggère que les commerçants poursuivent agressivement les risques à la hausse plutôt que de couverts.