Coinbase (COIN) T1 2025 Géré: malgré les objectifs de revenus manquants, la société montre la force du volume de négociation et de l'élargissement de l'empreinte mondiale

L'éminent échange de crypto aux États-Unis, Coinbase, a publié cette semaine ses bénéfices financiers T1 2025. La société a livré un assortiment complet de résultats qui ont souligné sa partie en tant qu'acteur dans un marché des actifs numériques qui mûrit rapidement.

Prominent crypto exchange Coinbase (NASDAQ:COIN) unveiled its Q1 2025 financial earnings this week, showcasing the company's performance in a rapidly maturing digital asset market.

Le Coinbase d'échange de crypto éminent (NASDAQ: COIN) a dévoilé ses revenus financiers du premier trimestre cette semaine, présentant les performances de l'entreprise dans un marché des actifs numériques à maturité rapide.

While the company missed total revenue and earnings targets, it unearthed some gems in terms of trading volume increases and an expanding global footprint.

Bien que la société ait raté des objectifs totaux de revenus et de bénéfices, il a mis au jour certains gemmes en termes d'augmentation du volume de négociation et d'une empreinte mondiale en expansion.

For the first quarter of 2025, Coinbase registered total revenue of $2.03 billion, which is below the Street’s consensus of $2.2 billion. Transaction revenue, which is a key metric for the company, came in at $1.26 billion and missed the expectation of $1.33 billion. The good news was that subscription and services revenue has been increasing nicely and was up 37% year-over-year and 9% quarter-over-quarter to $698 million, just slightly below the expectation of $702.5 million.

Pour le premier trimestre de 2025, Coinbase a enregistré un chiffre d'affaires total de 2,03 milliards de dollars, ce qui est inférieur au consensus de la rue de 2,2 milliards de dollars. Les revenus des transactions, qui sont une mesure clé pour la société, sont venus à 1,26 milliard de dollars et ont raté l'attente de 1,33 milliard de dollars. La bonne nouvelle était que les revenus de l'abonnement et des services ont augmenté bien et ont augmenté de 37% en glissement annuel et 9% sur le trimestre à 698 millions de dollars, juste un peu en dessous de l'attente de 702,5 millions de dollars.

EPS adjusted were $0.24, which is a far cry from the target set by analysts of $2.09. The company remains strong, however, with an adjusted EBITDA of $930 million and a net income that certainly made its balance sheet look better at $66 million. Add in an adjusted net income of $527 million, and you clearly see the company standing tall and remaining very profitable despite going through some market dynamics that are swaying it back and forth.

L'EPS ajusté était de 0,24 $, ce qui est loin de la cible fixée par les analystes de 2,09 $. La société reste cependant forte avec un EBITDA ajusté de 930 millions de dollars et un revenu net qui a certainement amélioré son bilan à 66 millions de dollars. Ajoutez un revenu net ajusté de 527 millions de dollars, et vous voyez clairement la société debout et restant très rentable malgré une dynamique de marché qui le balance dans les deux sens.

Trading Volume Strength and Strategic Growth Shape the QuarterEven though it missed revenue expectations, Coinbase showed impressive trading activity strength. The total trading volume came in at around $393 billion this past quarter—just slightly above what they were projecting ($392.7 billion). A phenomenal metric was the 49% increase in USDC balances in Coinbase products since the end of the previous quarter, now totaling $12.3 billion. This figure reflects a demand from our users for stablecoin-based services and suggests that the platform in general, including our lending business, is seeing more adoption of recently launched products using USDC.

La force du volume de négociation et la croissance stratégique façonnent le quart de temps bien qu'il ait raté les attentes de revenus, Coinbase a montré une force d'activité commerciale impressionnante. Le volume de négociation total est venu à environ 393 milliards de dollars au cours du dernier trimestre, juste légèrement au-dessus de ce qu'ils prévoyaient (392,7 milliards de dollars). Une métrique phénoménale a été l'augmentation de 49% des soldes de l'USDC dans les produits Coinbase depuis la fin du trimestre précédent, totalisant désormais 12,3 milliards de dollars. Ce chiffre reflète une demande de nos utilisateurs pour des services basés sur Stablecoin et suggère que la plate-forme en général, y compris notre activité de prêt, constate plus d'adoption de produits récemment lancés à l'aide de l'USDC.

The trust from both retail and institutional users is increasing, as evidenced by our custody asset base growing to $212 billion, up $25 billion from last quarter. We are seeing much-improved regulatory clarity combined with a much-expanded set of service offerings.

La fiducie des utilisateurs de détail et institutionnelle augmente, comme en témoignent notre base d'actifs de garde passant à 212 milliards de dollars, en hausse de 25 milliards de dollars par rapport au dernier trimestre. Nous constatons une clarté réglementaire très améliorée combinée à un ensemble d'offres de service très expansé.

In the future, Coinbase projects subscription and service income to be between $600 million and $680 million for the second quarter of 2025. At the same time, the company expects underlying operating expenses (technology and general administration) to range from $700 million to $750 million. Sales and marketing expenses are projected to come in between $215 million and $315 million, but with the sale of actual transactions already projected to be $240 million for the month of April.

À l'avenir, Coinbase projette l'abonnement et le revenu de service entre 600 et 680 millions de dollars pour le deuxième trimestre de 2025. Dans le même temps, la société s'attend à ce que les dépenses d'exploitation sous-jacentes (technologie et administration générale) varient de 700 millions de dollars à 750 millions de dollars. Les frais de vente et de marketing devraient se situer entre 215 millions de dollars et 315 millions de dollars, mais la vente de transactions réelles déjà prévues à 240 millions de dollars pour le mois d'avril.

$COIN | Coinbase Q1'5 Earnings Highlights

$ COIN | Coinbase Q1'5 Gérément Faits saillants

🔹 Revenue: $2.03B (Est. $2.2B)

🔹 Revenue: $2.03B (Est. $2.2B)

🔹 Adj. EPS: $0.24 (Est. $2.09)

🔹 Adj. EPS: $0.24 (Est. $2.09)

🔹 Transaction Revenue: $1.26B (Est. $1.33B)

🔹 Transaction Revenue: $1.26B (Est. $1.33B)

🔹 Subscription & Services Revenue: $698M (Est. $702.5M) , +37% YoY, +9% QoQ

🔹 Revenus abonnement et services: 698 millions de dollars (est. 702,5 millions de dollars), + 37% en glissement annuel, + 9% QOQ

🔹 Trading Volume: $393B (Est. $392.7B) vs. $340.16B

🔹 Volume de négociation: 393 milliards de dollars (EST. 392,7b) contre 340,16B $

During the quarter, Coinbase also seized the opportunity to reinforce its leadership in the derivatives markets. It announced a $2.9 billion acquisition of the crypto options exchange Deribit, structured in both cash and stock. This puts Coinbase in a dominant position in crypto options and futures, broadening its reach into more sophisticated trading products. In their press release, Coinbase emphasized that this acquisition aligns with their mission of “building the most secure and compliant trading venue in the world” and that they are now working on an “orderly integration plan” for Deribit.

Au cours du trimestre, Coinbase a également saisi l'occasion de renforcer son leadership sur les marchés des dérivés. Il a annoncé une acquisition de 2,9 milliards de dollars du déribit d'échange d'options de crypto, structurée en espèces et en actions. Cela met Coinbase dans une position dominante dans les options de crypto et les contrats à terme, élargissant sa portée en produits commerciaux plus sophistiqués. Dans leur communiqué de presse, Coinbase a souligné que cette acquisition s'aligne sur leur mission de «construire le lieu de négociation le plus sécurisé et le plus conforme au monde» et qu'ils travaillent maintenant sur un «plan d'intégration ordonné» pour le déribit.

From a regulatory perspective, the company had a really major legal win when the SEC lawsuit that had been hanging over the company for quite some time was dismissed—”with prejudice,” no less. That was a huge hurdle the company had to face, and now it has investor confidence on board, too. The company registered internationally as well, with both Argentina and India recognizing it as a Virtual Asset Service Provider (VASP). Regulatory operations across the globe continue to expand.

Du point de vue réglementaire, la société a eu une victoire légale vraiment majeure lorsque le procès de la SEC qui était suspendu au-dessus de l'entreprise depuis un certain temps a été rejeté - «avec préjudice», pas moins. Ce fut un énorme obstacle auquel l'entreprise devait faire face, et maintenant il a également confiance aux investisseurs à bord. La société s'est également enregistrée à l'échelle internationale, l'Argentine et l'Inde le reconnaissant comme un fournisseur de services d'actifs virtuels (VASP). Les opérations réglementaires à travers le monde continuent de se développer.

Coinbase’s long-term vision is primarily centered around product development. Initiatives in place, like the Base Layer 2 network—a blockchain scaling initiative—saw $4 billion in stablecoin balances this past quarter. The company also shafted new products into the ecosystem, among them, Flashblocks, a solution that utilizes Ethereum to enable finality of transactions in less than a second. At the same time, Coinbase continued its

La vision à long terme de Coinbase est principalement centrée sur le développement de produits. Les initiatives en place, comme le réseau de base 2 de la base 2 - une initiative de mise à l'échelle de la blockchain - élaborent 4 milliards de dollars de soldes de stablecoin au cours du dernier trimestre. L'entreprise a également expulsé de nouveaux produits dans l'écosystème, parmi lesquels, parmi lesquels des blocks flash, une solution qui utilise Ethereum pour permettre la finalité des transactions en moins d'une seconde. En même temps, Coinbase a poursuivi son