L'approche de la Commission européenne en matière de stablecoins signale des victoires potentielles pour l'industrie cryptographique au milieu des débats réglementaires.

Brussels' Soft Stance on Foreign Stablecoins Sparks Industry Optimism

La position douce de Bruxelles sur les stablescoins étrangères étincelle l'optimisme de l'industrie

Brussels' evolving stance on foreign stablecoins is injecting a dose of optimism into the crypto industry. The European Commission's (EC) recent moves suggest a more accommodating approach, contrasting with earlier concerns from the European Central Bank (ECB).

La position évolutive de Bruxelles sur les stablecoins étrangères injecte une dose d'optimisme dans l'industrie cryptographique. Les mesures récentes de la Commission européenne (CE) suggèrent une approche plus accommodante, contrastant avec les préoccupations antérieures de la Banque centrale européenne (BCE).

EC vs. ECB: A Tale of Two Perspectives

EC contre BCE: une histoire de deux perspectives

While the ECB previously warned of potential bank run risks associated with multi-issuance of stablecoins, the European Commission appears less concerned. The EC argues that such risks are "highly unlikely," particularly since redemptions by foreign holders would primarily occur in jurisdictions like the US. This divergence in opinion marks a potential shift in the regulatory landscape.

Alors que la BCE avait précédemment averti des risques potentiels de l'exécution des banques associés à la multi-élaboration de stablescoins, la Commission européenne semble moins préoccupée. La CE fait valoir que de tels risques sont "très improbables", d'autant plus que les rachats des détenteurs étrangers se produiraient principalement dans des juridictions comme les États-Unis. Cette divergence dans l'opinion marque un changement potentiel dans le paysage réglementaire.

A Win for the Industry?

Une victoire pour l'industrie?

According to industry observers, the Commission's stance on stablecoin multi-issuance within the EU and beyond could be a significant win for the crypto industry. This approach suggests that the EU may not force issuers to functionally distinguish between stablecoins issued in different regions. This means entities can treat locally and internationally issued coins as fungible, with one entity upholding the redeemability of coins issued by another.

Selon les observateurs de l'industrie, la position de la Commission sur la multi-évaluation de l'écupation dans l'UE et au-delà pourrait être une victoire significative pour l'industrie cryptographique. Cette approche suggère que l'UE peut ne pas forcer les émetteurs à faire la distinction fonctionnellement entre les étalines émises dans différentes régions. Cela signifie que les entités peuvent traiter les pièces émises localement et internationales comme fongibles, une entité confirmant la réachectivité des pièces émises par une autre.

MiCA's Influence

L'influence du mica

The Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) plays a crucial role in this evolving landscape. The Commission noted that MiCA has discouraged large foreign issuers from registering in Europe, with Tether being a prime example. Tether declined to comply with MiCA's requirements, including the mandate to hold at least 60% of their reserves in European banks.

Les marchés dans la régulation des Crypto-Assets (MICA) jouent un rôle crucial dans ce paysage en évolution. La commission a noté que le MICA a découragé de grands émetteurs étrangers de s'inscrire en Europe, avec Tether étant un excellent exemple. Tether a refusé de se conformer aux exigences de MICA, y compris le mandat de détenir au moins 60% de leurs réserves dans les banques européennes.

Manageable Risks

Risques gérables

The Commission believes that the risks associated with joint stablecoin issuance with third countries are manageable with existing policies. Issuers can be required to implement rebalancing mechanisms to ensure that reserves in the EU align with token holdings in the EU.

La Commission estime que les risques associés à l'émission conjointe des stablescoin avec les pays tiers sont gérables aux politiques existantes. Les émetteurs peuvent être tenus de mettre en œuvre des mécanismes de rééquilibrage pour s'assurer que les réserves de l'UE s'alignent sur les avoirs en jetons dans l'UE.

Cross-Border Usability is Key

La convivialité transfrontalière est essentielle

Juan Ignacio Ibañez, a member of the Technical Committee of the MiCA Crypto Alliance, views the Commission's approach as "very positive news and even a relief." He emphasizes that a stablecoin's value lies in its cross-border usability, which is inherent to blockchain technology. Enforcing jurisdictional silos would undermine this fundamental feature and degrade the user experience within the EU.

Juan Ignacio Ibañez, membre du comité technique de la Mica Crypto Alliance, considère l'approche de la Commission comme "des nouvelles très positives et même un soulagement". Il souligne que la valeur d'une stablecoin réside dans sa convivialité transfrontalière, qui est inhérente à la technologie de la blockchain. L'application des silos juridictionnels saperait cette caractéristique fondamentale et dégraderait l'expérience utilisateur au sein de l'UE.

Looking Ahead

En avant

The contrasting views between the EC and ECB highlight the ongoing debates surrounding stablecoin regulation. However, the Commission's recent stance injects optimism into the industry, suggesting a path toward more pragmatic and globally-minded regulation. It seems that Brussels is warming up to the idea of stablecoins playing a significant role in the future of finance. Who knows, maybe they'll even start accepting crypto for waffles soon!

Les vues contrastées entre la CE et la BCE mettent en évidence les débats en cours entourant la réglementation des stablescoin. Cependant, la position récente de la Commission injecte l'optimisme dans l'industrie, suggérant une voie vers une réglementation plus pragmatique et à l'esprit mondial. Il semble que Bruxelles se réchauffe à l'idée que les stablecoins jouent un rôle important dans l'avenir de la finance. Qui sait, peut-être qu'ils commenceront même à accepter la crypto pour les gaufres bientôt!