Les blockchains sont fondamentaux pour les marchés cryptographiques

Par: Hatu Sheikh, fondateur de Coin Terminal. Bien que les blockchains et les DAPP soient essentiels, les parties prenantes de l'industrie cryptographique priorisent souvent les applications

Crypto industry stakeholders often prioritize applications over chains based on adoption principles and revenue distribution. However, without their underlying chains, DApps won't function. Moreover, the markets must hold up blockchains for long-term value generation.

Les parties prenantes de l'industrie cryptographique priorisent souvent les applications sur les chaînes en fonction des principes d'adoption et de la distribution des revenus. Cependant, sans leurs chaînes sous-jacentes, les DAPP ne fonctionneront pas. De plus, les marchés doivent maintenir des blockchains pour la génération de valeur à long terme.

Recently, a report by Token Terminal highlighted how revenue generation parameters could flip the thesis of 'Fat Protocols' by Joel Monegro.

Récemment, un rapport de Token Terminal a souligné comment les paramètres de génération de revenus pourraient retourner la thèse des «protocoles de graisse» de Joel Monegro.

In 2024, blockchains, controlling 70% of the total crypto industry market cap (excluding Bitcoin and stablecoins), earned $6 billion in fees. Meanwhile, DApps, with just a 30% market share, generated $3.3 billion, generating 35% of total onchain fees. The trend continues in Q1 2025 as DApps recorded $1.8 billion in total fees compared to $1.4 billion for blockchains.

En 2024, les blockchains, contrôlant 70% de la capitalisation boursière totale de l'industrie cryptographique (à l'exclusion du bitcoin et des stablecoins), ont gagné 6 milliards de dollars de frais. Pendant ce temps, les DAPP, avec seulement une part de marché de 30%, ont généré 3,3 milliards de dollars, générant 35% du total des frais d'onChain. La tendance se poursuit au T1 2025 alors que les DAPP ont enregistré 1,8 milliard de dollars de frais totaux, contre 1,4 milliard de dollars pour les blockchains.

According to the report, apps generate real value and user interaction, as higher fees reflect increased usage rates.

Selon le rapport, les applications génèrent une valeur réelle et une interaction utilisateur, car les frais plus élevés reflètent une augmentation des taux d'utilisation.

“No one logs into an app just to access a blockchain. People use apps to trade, play, invest, socialise and spend time. So, apps are generating the value and revenue opportunities.”

«Personne ne se connecte à une application juste pour accéder à une blockchain. Les gens utilisent des applications pour échanger, jouer, investir, socialiser et passer du temps. Ainsi, les applications génèrent les opportunités de valeur et de revenus.»

As apps are users’ first interaction layer, they have higher demands and more growth channels. The report adds: “Blockchains may have built the roads — but the apps are building the cities.”

Étant donné que les applications sont la première couche d'interaction des utilisateurs, ils ont des demandes plus élevées et plus de canaux de croissance. Le rapport ajoute: «Les blockchains peuvent avoir construit les routes - mais les applications construisent les villes.»

But without “roads,'’ it's impossible to navigate and access “cities.'’ Thus, such a value lens to evaluate whether the markets prefer chains or apps is a myopic perspective.

Mais sans «routes», «il est impossible de naviguer et d'accès aux« villes ».

Analysts and crypto industry veterans must understand blockchain's critical role in running the crypto industry. Consequently, the crypto markets must always support blockchains irrespective of their economic value potential.

Les analystes et les anciens combattants de l'industrie cryptographique doivent comprendre le rôle essentiel de la blockchain dans la gestion de l'industrie de la cryptographie. Par conséquent, les marchés cryptographiques doivent toujours soutenir les blockchains indépendamment de leur potentiel de valeur économique.

Blockchains are the fundamental trust anchor arbitrating transactions for decentralized applications through transparent and immutable ledgers. During multiparty DApp interactions, blockchains act as a truth source for tamperproof records, making chains an integral infra layer.

Les blockchains sont les transactions d'arbitrage de l'ancrage de fiducie fondamentale pour les applications décentralisées par le biais de livres transparents et immuables. Pendant les interactions DAPP multipartites, les blockchains agissent comme une source de vérité pour les enregistrements de stimage, faisant des chaînes une couche infra intégrale.

The chain vs. app binary argument is false because blockchains are essentially timekeepers for dAppData. Such timestamped data facilitates all onchain transactions and enables people to use DApps trustlessly.

L'argument binaire de la chaîne par rapport à l'application est faux car les blockchains sont essentiellement des chronoméateurs pour dappdata. De telles données temporelles facilitent toutes les transactions Onchain et permet aux gens d'utiliser les DAPP sans confiance.

It's irrelevant if a blockchain's value potential is based on revenue and user adoption because that's the task of gaming, social and financial applications. Blockchains are the foundational layer for building applications and other user products that generate capital returns.

Il n'est pas pertinent si le potentiel de valeur d'une blockchain est basé sur les revenus et l'adoption des utilisateurs, car c'est la tâche des applications de jeu, sociales et financières. Les blockchains sont la couche fondamentale de la construction d'applications et d'autres produits utilisateur qui génèrent des rendements en capital.

Furthermore, despite liquidity and integration challenges, the steady rise of modular app chains is another instance of the importance of blockchain architecture. When resource-hungry apps consume network capacities, app chains solve the issue by functioning as independent blockchains to enhance performance and reduce latency.

De plus, malgré les défis de liquidité et d'intégration, la montée constante des chaînes d'applications modulaires est une autre instance de l'importance de l'architecture de la blockchain. Lorsque les applications gourmandes en ressources consomment des capacités de réseau, les chaînes d'applications résolvent le problème en fonctionnant comme des blockchains indépendants pour améliorer les performances et réduire la latence.

Using app chains to solve a network's bottlenecks demonstrates that apps won't function independently and require the corresponding chain architecture. Each modular appchain thus has its own computational resources, storage capacities and resources to prevent competing applications from slowing down performance.

L'utilisation de chaînes d'applications pour résoudre les goulots d'étranglement d'un réseau démontre que les applications ne fonctionneront pas indépendamment et nécessitent l'architecture de la chaîne correspondante. Chaque appchain modulaire possède ainsi ses propres ressources de calcul, capacités de stockage et ressources pour empêcher les applications concurrentes de ralentir les performances.

These examples illustrate why crypto markets value blockchains more than standalone applications. It's because apps won't survive without blockchains.

Ces exemples illustrent pourquoi les marchés cryptographiques valent plus les blocs de blocs que les applications autonomes. C'est parce que les applications ne survivront pas sans blockchains.

“Value” doesn't always mean financial incentives and growth metrics. Sometimes, value also comes from the market's recognition of their cardinal role within the industry. In this market scenario, blockchains will always be much more valuable than individual applications, regardless of fees and revenue.

La «valeur» ne signifie pas toujours les incitations financières et les mesures de croissance. Parfois, la valeur vient également de la reconnaissance par le marché de leur rôle cardinal au sein de l'industrie. Dans ce scénario de marché, les blockchains seront toujours beaucoup plus précieux que les applications individuelles, quels que soient les frais et les revenus.

Opinion by: Hatu Sheikh, founder of Coin Terminal

Opinion par: Hatu Sheikh, fondateur de Coin Terminal