Bitcoin peine sans catalyseur, les flux d'ETF déçoivent

Bitcoin oscille autour de 61 000 $, luttant pour maintenir son élan malgré le manque de catalyseurs majeurs. La menace d’une hausse soutenue des taux d’intérêt a freiné la demande d’actifs à risque, notamment le Bitcoin. Même si les entrées d'ETF donnent un certain espoir, les ETF cotés aux États-Unis ont connu des flux limités, seuls des gains modérés provenant des entrées de lundi compensant les sorties de mardi.

Bitcoin Struggles Amidst Lack of Catalyst, ETF Flows Underwhelm

Bitcoin se bat face au manque de catalyseur et les flux d'ETF sont décevants

Bitcoin (BTC) is grappling to maintain support at $61,000 as Thursday's trading session commences, with the absence of any significant catalyst dampening market sentiment. Simultaneously, the specter of prolonged high-interest rates weighs on demand for riskier assets, including Bitcoin.

Bitcoin (BTC) a du mal à maintenir son support à 61 000 $ au début de la séance de négociation de jeudi, l'absence de tout catalyseur significatif atténuant le sentiment du marché. Dans le même temps, le spectre de taux d’intérêt élevés prolongés pèse sur la demande d’actifs plus risqués, notamment le Bitcoin.

Technical analysis by TradingView reveals that a concerted effort by bears on Wednesday breached support at $62,000, pushing Bitcoin to a low of $60,605 during the early hours of Thursday. However, bulls managed to halt the decline and regain levels above $62,000.

L'analyse technique de TradingView révèle qu'un effort concerté des ours mercredi a dépassé le support à 62 000 $, poussant Bitcoin à un plus bas de 60 605 $ aux premières heures de jeudi. Cependant, les haussiers ont réussi à stopper la baisse et à retrouver des niveaux supérieurs à 62 000 $.

At the time of writing, BTC hovers around $62,220, exhibiting a modest 0.28% increase on the 24-hour chart.

Au moment de la rédaction de cet article, le BTC oscille autour de 62 220 $, affichant une modeste augmentation de 0,28 % sur le graphique de 24 heures.

With no notable catalyst on the horizon and the halving event now in the rearview mirror, market participants have turned their attention to exchange-traded funds (ETFs) as an indicator of investor interest. However, current ETF flows paint a lackluster picture.

En l’absence de catalyseur notable à l’horizon et en l’absence de réduction de moitié dans le rétroviseur, les acteurs du marché ont tourné leur attention vers les fonds négociés en bourse (ETF) comme indicateur de l’intérêt des investisseurs. Cependant, les flux actuels d’ETF dressent un tableau terne.

As per data from Farside, inflows into U.S.-listed ETFs were virtually flat on Wednesday, with ten out of eleven products recording zero net flows. The sole exception was the Bitwise Bitcoin ETF (BITB), which saw $11.5 million in inflows.

Selon les données de Farside, les entrées dans les ETF cotés aux États-Unis étaient pratiquement stables mercredi, dix produits sur onze enregistrant des flux nets nuls. La seule exception était l’ETF Bitwise Bitcoin (BITB), qui a enregistré 11,5 millions de dollars d’entrées.

Overall, the week has been positive from a net flow perspective, with Monday witnessing inflows of $217 million. A net outflow of $15.7 million was recorded on Tuesday, resulting in a provisional weekly total of $212.8 million in inflows. This indicates that flows are beginning to stabilize.

Dans l’ensemble, la semaine a été positive du point de vue des flux nets, avec des entrées de 217 millions de dollars lundi. Une sortie nette de 15,7 millions de dollars a été enregistrée mardi, ce qui donne un total hebdomadaire provisoire de rentrées de 212,8 millions de dollars. Cela indique que les flux commencent à se stabiliser.

Broadening the scope to the global stage, a report by Fineqia International paints a somewhat different picture. It highlights a 64% growth in total Assets Under Management (AUM) for cryptocurrency-related exchange-traded products (ETPs) year-to-date, reflecting continued investor interest.

En élargissant la portée à la scène mondiale, un rapport de Fineqia International dresse un tableau quelque peu différent. Il met en évidence une croissance de 64 % du total des actifs sous gestion (AUM) pour les produits négociés en bourse (ETP) liés aux cryptomonnaies depuis le début de l'année, reflétant l'intérêt continu des investisseurs.

However, the report also notes a 14.2% decline in total AUM on a month-to-month basis from $94.4 billion at the end of March to $81 billion.

Cependant, le rapport note également une baisse de 14,2 % des actifs totaux sous gestion sur une base mensuelle, passant de 94,4 milliards de dollars fin mars à 81 milliards de dollars.

"The entire market value of digital assets decreased by 18.8%, to about $2.29 trillion from $2.82 trillion in April," analysts at Finequia observed. "Even amid the market decline, financial products backed by digital assets maintained a 24.5% premium over the digital assets market, in line with the trend seen in Q1. Year-to-date, ETPs holding digital assets rose 64% in AUM, while the digital assets market cap increased by 29.2%. This highlights a premium growth for ETPs of roughly 117% compared to the relative underlying."

"La valeur marchande totale des actifs numériques a diminué de 18,8 %, pour atteindre environ 2 290 milliards de dollars, contre 2 820 milliards de dollars en avril", ont observé les analystes de Finequia. « Même dans un contexte de déclin du marché, les produits financiers adossés à des actifs numériques ont maintenu une prime de 24,5 % par rapport au marché des actifs numériques, conformément à la tendance observée au premier trimestre. Depuis le début de l'année, les ETP détenant des actifs numériques ont augmenté de 64 % en actifs sous gestion, tandis que la capitalisation boursière des actifs numériques a augmenté de 29,2 %, ce qui met en évidence une croissance de la prime pour les ETP d'environ 117 % par rapport au sous-jacent relatif.

They attribute this surge in premium primarily to the launch of spot BTC ETFs in the U.S., which "stimulated capital inflows into financial products featuring digital assets as underlying assets throughout Q1."

Ils attribuent cette augmentation des primes principalement au lancement des ETF spot BTC aux États-Unis, qui « ont stimulé les afflux de capitaux vers des produits financiers comportant des actifs numériques comme actifs sous-jacents tout au long du premier trimestre ».

"It's fully baked now," asserted Bundeep Singh Rangar, CEO of Fineqia. "With the initial surge from the SEC's yeast impact having cooled off, the loaves are ready and being served on the ETF and ETN shelves worldwide."

"C'est complètement cuit maintenant", a affirmé Bundeep Singh Rangar, PDG de Fineqia. "Avec l'impact initial de la levure de la SEC s'étant calmé, les pains sont prêts et sont servis sur les étagères de l'ETF et de l'ETN dans le monde entier."

Last week witnessed the launch of three Bitcoin and three Ether (ETH) ETFs in Hong Kong, and the report predicts that "the U.K. is poised to follow suit shortly." It also highlights the regulatory progress in countries such as Singapore, Japan, South Korea, and Thailand towards creating more conducive environments for digital asset-backed products.

La semaine dernière, trois ETF Bitcoin et trois ETF Ether (ETH) ont été lancés à Hong Kong, et le rapport prédit que « le Royaume-Uni est sur le point de emboîter le pas sous peu ». Il met également en évidence les progrès réglementaires réalisés dans des pays comme Singapour, le Japon, la Corée du Sud et la Thaïlande vers la création d'environnements plus propices aux produits adossés à des actifs numériques.

The report further reveals a 13.6% decline in BTC value during April, from $69,650 to $60,150, accompanied by a 13.2% reduction in AUM for ETPs with BTC as their underlying asset. This suggests a generally neutral trend throughout April, with the decline in AUM mirroring the decrease in the underlying asset's value. Year-to-date, ETPs holding BTC have exhibited a 77.7% increase, while the BTC value has risen by 42.2%, implying an 84% premium growth for BTC-backed financial products in 2024.

Le rapport révèle en outre une baisse de 13,6 % de la valeur du BTC en avril, de 69 650 $ à 60 150 $, accompagnée d'une réduction de 13,2 % des actifs sous gestion pour les ETP avec BTC comme actif sous-jacent. Cela suggère une tendance globalement neutre tout au long du mois d'avril, la baisse des actifs sous gestion reflétant la baisse de la valeur de l'actif sous-jacent. Depuis le début de l'année, les ETP détenant du BTC ont affiché une augmentation de 77,7 %, tandis que la valeur du BTC a augmenté de 42,2 %, ce qui implique une croissance de 84 % des primes pour les produits financiers adossés au BTC en 2024.

Ether followed a similar trajectory, experiencing a 14.9% drop in April. This coincided with a 16.4% decline in AUM for ETH-denominated ETPs, further strengthening the correlation between ETP performance and the underlying assets. Year-to-date, ETPs holding ETH have exhibited a 26.6% increase, while the ETH value has grown by 31.1%.

L'éther a suivi une trajectoire similaire, connaissant une baisse de 14,9 % en avril. Cela a coïncidé avec une baisse de 16,4 % des actifs sous gestion pour les ETP libellés en ETH, renforçant encore la corrélation entre la performance des ETP et les actifs sous-jacents. Depuis le début de l'année, les ETP détenant des ETH ont affiché une augmentation de 26,6 %, tandis que la valeur des ETH a augmenté de 31,1 %.

"This emphasizes how the rising expectation amongst market contributors of the SEC rejecting the approval of ETH Spot ETFs in May has led to a decrease in institutional exposure to ETH in favor of BTC," the analysts explained.

"Cela souligne comment les attentes croissantes des contributeurs du marché selon lesquelles la SEC rejette l'approbation des ETF ETH Spot en mai ont conduit à une diminution de l'exposition institutionnelle à l'ETH en faveur du BTC", ont expliqué les analystes.

Diversified cryptocurrency ETFs, including those representing a basket of other coins, also witnessed significant declines in April, underscoring the broad-based nature of the pullback following the bull market rally that commenced in January 2023.

Les ETF diversifiés de crypto-monnaie, y compris ceux représentant un panier d’autres pièces, ont également connu des baisses significatives en avril, soulignant la nature généralisée du repli après le rallye du marché haussier qui a débuté en janvier 2023.

While ETF flows remain underwhelming and point towards lateral price movement in the short term, crypto investor Elija provided an optimistic perspective from an on-chain analysis viewpoint. He highlighted that Bitcoin's network fundamentals "signify a 300% gain from the current stage," indicating that the Bitcoin peak for this cycle "could be somewhere between $250,000 and $275,000."

Alors que les flux d’ETF restent décevants et pointent vers un mouvement latéral des prix à court terme, l’investisseur en crypto Elija a fourni une perspective optimiste du point de vue de l’analyse en chaîne. Il a souligné que les fondamentaux du réseau Bitcoin "signifient un gain de 300% par rapport au stade actuel", indiquant que le pic du Bitcoin pour ce cycle "pourrait se situer entre 250 000 et 275 000 dollars".