Dominance croissante de Bitcoin: confiance dans les règles fixes

Bitcoin Dominance - sa part de la capitalisation boursière totale de la crypto-monnaie - a atteint 65% en mai 2025, le plus élevé en plus de quatre ans.

The cryptocurrency market continues to be defined by volatility and uncertainty, leading to a preference for assets with fixed, predictable rules. As institutions and states seek stability in a financial landscape where digital assets can be adjusted, frozen, or reprogrammed, Bitcoin is emerging as a strategic asset.

Le marché des crypto-monnaies continue d'être défini par la volatilité et l'incertitude, conduisant à une préférence pour les actifs avec des règles fixes et prévisibles. Alors que les institutions et les États recherchent la stabilité dans un paysage financier où les actifs numériques peuvent être ajustés, congelés ou reprogrammés, le bitcoin émerge comme un atout stratégique.

This week, Block (formerly Square) disclosed a new Bitcoin purchase, adding to the growing number of public companies holding the cryptocurrency on their balance sheets. Meanwhile, U.S. states are also exploring Bitcoin reserves, highlighting a broader interest in safeguarding value against economic uncertainty.

Cette semaine, Block (anciennement Square) a révélé un nouvel achat de Bitcoin, ajoutant au nombre croissant d'entreprises publiques détenant la crypto-monnaie sur leurs bilans. Pendant ce temps, les États américains explorent également les réserves de Bitcoin, mettant en évidence un intérêt plus large pour la sauvegarde de la valeur contre l'incertitude économique.

Moreover, institutional inflows into spot Bitcoin ETFs are surging, signaling a shift toward recognizing Bitcoin as a reserve asset with predictable rules. These institutions are buying the underlying asset on exchanges, rather than investing in products that track Bitcoin's price without direct ownership.

De plus, les entrées institutionnelles dans les FNB Bitcoin SPOT augmentent, signalant un changement vers la reconnaissance du Bitcoin comme un actif de réserve avec des règles prévisibles. Ces institutions achètent l'actif sous-jacent sur les bourses, plutôt que d'investir dans des produits qui suivent le prix de Bitcoin sans propriété directe.

Finally, the European Central Bank is expected to make a final decision on the digital euro by late 2025, positioning it as a state-backed alternative to private stablecoins.

Enfin, la Banque centrale européenne devrait prendre une décision finale sur l'euro numérique d'ici fin 2025, la positionnant comme une alternative soutenue par l'État aux stablecoins privés.

Here’s a closer look at what's happening with Bitcoin, stablecoins, and central bank digital currencies (CBDCs).

Voici un aperçu de plus en plus de ce qui se passe avec Bitcoin, Stablecoins et Central Bank Digital Currencs (CBDCS).

Bitcoin's Rising Dominance: Trust in Fixed Rules

Dominance croissante de Bitcoin: confiance dans les règles fixes

Bitcoin's dominance—its share of the total cryptocurrency market cap—hit 65% in May, the highest in over four years. This marks a return to high levels of dominance last seen in 2019, showcasing a preference for the world's leading cryptocurrency among investors.

La domination de Bitcoin - sa part de la capitalisation boursière totale de la crypto-monnaie - a augmenté de 65% en mai, la plus élevée en plus de quatre ans. Cela marque un retour à des niveaux élevés de domination vus pour la dernière fois en 2019, présentant une préférence pour la principale crypto-monnaie mondiale parmi les investisseurs.

This shift is highlighting a broader theme in the crypto market: a preference for assets with fixed, predictable rules in a landscape of volatility and uncertainty.

Ce changement met en évidence un thème plus large sur le marché de la cryptographie: une préférence pour les actifs avec des règles fixes et prévisibles dans un paysage de volatilité et d'incertitude.

While many crypto assets adjust supply schedules, alter monetary rules, or engage in activity to maintain price levels, Bitcoin's framework remains consistent. Its issuance schedule is defined, and the network continues operating according to predefined rules.

Alors que de nombreux actifs cryptographiques ajustent les calendriers d'approvisionnement, modifient les règles monétaires ou s'engagent dans l'activité pour maintenir les niveaux de prix, le cadre de Bitcoin reste cohérent. Son calendrier d'émission est défini et le réseau continue de fonctionner en fonction des règles prédéfinies.

This predictability is what differentiates Bitcoin in a market where other assets can be adjusted or optimized. For instance, Ethereum's shift to proof of stake in 2022 fundamentally changed the nature of the asset, and it has since dropped 74% against Bitcoin.

Cette prévisibilité est ce qui différencie le bitcoin sur un marché où d'autres actifs peuvent être ajustés ou optimisés. Par exemple, le passage d'Ethereum à la preuve de participation en 2022 a fondamentalement changé la nature de l'actif, et il a depuis baissé 74% contre le bitcoin.

However, despite this decline, Ethereum's price has dropped even more sharply against the dollar—having fallen 79% since August 2022. This indicates that investors may be reconsidering the stability of assets that can adjust their supply schedules or consensus rules.

Cependant, malgré cette baisse, le prix d'Ethereum a baissé encore plus fortement par rapport au dollar, ce qui a chuté de 79% depuis août 2022.

But the rise in Bitcoin dominance isn't just about crypto; it also reflects broader economic uncertainty, where investors are seeking assets with rules that don't change, even as monetary systems become more programmable and open to manipulation.

Mais l'augmentation de la domination du bitcoin n'est pas seulement une question de crypto; Il reflète également une incertitude économique plus large, où les investisseurs recherchent des actifs avec des règles qui ne changent pas, même si les systèmes monétaires deviennent plus programmables et ouverts à la manipulation.

Adjustability and Uncertainty

Ajusté et incertitude

While Bitcoin's dominance is rising as investors seek assets with fixed frameworks, the broader crypto market takes a different approach—one of adjustability and optimization.

Alors que la domination de Bitcoin augmente à mesure que les investisseurs recherchent des actifs avec des cadres fixes, le marché de la cryptographie plus large adopte une approche différente - un ajustement et une optimisation.

Projects tweak supply schedules, modify consensus mechanisms, or issue new tokens to attract capital. The ability to pivot is often framed as a feature—offering more flexibility, faster scalability, or the capacity to adapt to changing market conditions.

Les projets modifient les calendriers d'approvisionnement, modifient les mécanismes consensus ou émettent de nouveaux jetons pour attirer des capitaux. La capacité de pivoter est souvent formulée comme une caractéristique: offrir plus de flexibilité, une évolutivité plus rapide ou la capacité de s'adapter aux conditions du marché changeantes.

Yet, when the rules can change, so can the value. A token's supply might increase unexpectedly, diluting existing holdings. Governance structures might shift, introducing new risks. The ability to alter the rules introduces uncertainty, especially in a market defined by speculation and hype.

Pourtant, lorsque les règles peuvent changer, la valeur le peut aussi. L'offre d'un jeton pourrait augmenter de façon inattendue, diluant les avoirs existants. Les structures de gouvernance pourraient changer, introduisant de nouveaux risques. La capacité de modifier les règles introduit l'incertitude, en particulier sur un marché défini par la spéculation et le battage médiatique.

Bitcoin, however, doesn't adjust to fit new narratives. Its rules are fixed—a contrast to assets that can be altered, restructured, or inflated. As investors retreat to predictability, Bitcoin's rising dominance reflects this preference for an asset that doesn't change with the market's whims.

Le Bitcoin, cependant, ne s'adapte pas pour s'adapter à de nouveaux récits. Ses règles sont fixes - un contraste avec les actifs qui peuvent être modifiés, restructurés ou gonflés. Alors que les investisseurs se retirent vers la prévisibilité, la domination croissante de Bitcoin reflète cette préférence pour un actif qui ne change pas avec les caprices du marché.

Stablecoins: Practical Solutions, Centralized Risks

Stablecoins: solutions pratiques, risques centralisés

In a world where local currencies are volatile, banking infrastructure unreliable, and financial systems can be fragile, stablecoins have become a financial lifeline.

Dans un monde où les monnaies locales sont volatiles, les infrastructures bancaires peu fiables et les systèmes financiers peuvent être fragiles, les stablecoins sont devenus une bouée de sauvetage financière.

In 2024, Tether (USDT) alone facilitated over $20 trillion in transaction volume—a staggering figure that showcases the incredible demand for stable, fiat-pegged assets in unpredictable markets.

En 2024, Tether (USDT) seul a facilité plus de 20 billions de dollars en volume de transactions - un chiffre stupéfiant qui présente l'incroyable demande d'actifs stables et poignés sur des marchés imprévisibles.

For people facing hyperinflation, currency devaluation, or limited access to financial services, holding digital dollars can feel like a safe haven. It provides a measure of stability in a chaotic economic landscape.

Pour les personnes confrontées à l'hyperinflation, à la dévaluation des montures ou à un accès limité aux services financiers, la détention des dollars numériques peut ressembler à un refuge sûr. Il offre une mesure de la stabilité dans un paysage économique chaotique.

But that stability is relative. Stablecoins may hold their peg to the dollar, but the dollar itself continues to lose purchasing power over time. This matters because, ultimately, stablecoins are pegged to fiat currencies, inheriting their strengths and weaknesses.

Mais cette stabilité est relative. Les stablecoins peuvent tenir leur cheville au dollar, mais le dollar lui-même continue de perdre le pouvoir d'achat au fil du temps. Cela compte parce que, en fin de compte, les stablecoins sont fixés dans des monnaies fiduciaires, héritant de leurs forces et de leurs faiblesses.

The trade-off is clear: stablecoins may protect against local currency collapses, but they're still controlled by centralized issuers who can freeze assets, blacklist addresses, or comply with regulatory orders. In 2024, multiple incidents of frozen USDT accounts occurred, highlighting the vulnerabilities of relying on assets that can be halted or confiscated at will.

Le compromis est clair: les stablecoins peuvent protéger contre les effondrements de monnaie locale, mais ils sont toujours contrôlés par des émetteurs centralisés qui peuvent geler les actifs, des adresses noires ou se conformer aux ordonnances réglementaires. En 2024, plusieurs incidents de comptes Frozen USDT se sont produits, mettant en évidence les vulnérabilités de s'appuyer sur des actifs qui peuvent être interrompus ou confisqués à volonté.

While stablecoins might be less volatile than Bitcoin in the short term, their stability comes with conditions: issuer control, regulatory risk, and exposure to fiat's inflationary drift. While they can provide a temporary hedge

Bien que les stablecoins puissent être moins volatils que le bitcoin à court terme, leur stabilité s'accompagne de conditions: contrôle des émetteurs, risque réglementaire et exposition à la dérive inflationniste de Fiat. Bien qu'ils puissent fournir une haie temporaire