Bitcoin pourrait surpasser l'or, selon JPMorgan

Le «commerce de débassement» autrefois aligné - où les investisseurs se coient affaiblir les monnaies fiduciaires en achetant à la fois l'or et le bitcoin - s'est fracturé en 2025

A new report from JPMorgan has revealed that the once-aligned "debasement trade" — where investors bought both gold and Bitcoin to hedge against weakening fiat currencies — has fractured in 2025.

Un nouveau rapport de JPMorgan a révélé que le "commerce de dégradation" autrefois aligné - où les investisseurs ont acheté à la fois l'or et le bitcoin pour se cacher contre l'affaiblissement des monnaies fiduciaires - s'est fracturée en 2025.

According to the bank's analysts, the two assets are now largely engaged in a zero-sum game, with capital flowing from one to the other rather than rising in tandem.

Selon les analystes de la banque, les deux actifs sont désormais largement engagés dans un jeu à somme nulle, avec des capitaux qui coulent de l'un à l'autre plutôt que de monter en tandem.

“Between mid-February and mid-April, gold was rising at the expense of BTC. Over the past three weeks, we’ve seen the opposite — Bitcoin gaining at the expense of gold,” wrote Nikolaos Panigirtzoglou, managing director at JPMorgan, in a note shared with The Block.

"Entre la mi-février et la mi-avril, l'or se levait au détriment de la BTC. Au cours des trois dernières semaines, nous avons vu le contraire - Bitcoin gagnant au détriment de l'or", a écrit Nikolaos Panigirtzoglou, directeur général de JPMorgan, dans une note partagée avec le bloc.

Since peaking on April 22, gold has fallen nearly 8%, while BTC has surged 18% over the same period. This divergence is also reflected in investor behavior:

Depuis le pic le 22 avril, l'or a chuté de près de 8%, tandis que BTC a bondi de 18% sur la même période. Cette divergence se reflète également dans le comportement des investisseurs:

As both assets continue to serve as inflation and fiat-debasement hedges, JPMorgan’s outlook suggests BTC may take the lead — especially if crypto-specific momentum continues to build.

Alors que les deux actifs continuent de servir d'inflation et de haies de dégasement de fiat, les perspectives de JPMorgan suggèrent que BTC peut prendre les devants - surtout si le moment spécifique à la crypto-spécial continue de construire.