Le ratio d’intérêt ouvert et de levier du Bitcoin a grimpé : préparez-vous à l’impact ?

Les données montrent que les indicateurs liés au marché des dérivés Bitcoin se sont récemment réchauffés, ce qui pourrait entraîner une plus grande volatilité du prix du BTC.

Indicators pertaining to the Bitcoin derivatives market are heating up once again, a development that could lead to heightened volatility in BTC’s price.

Les indicateurs relatifs au marché des dérivés Bitcoin s'échauffent à nouveau, une évolution qui pourrait entraîner une volatilité accrue du prix du BTC.

Bitcoin Open Interest & Leverage Ratio Have Shot Up

Le ratio d’intérêt ouvert et de levier du Bitcoin a grimpé en flèche

As noted by CryptoQuant community analyst Maartunn in a recent post on X, the Bitcoin Open Interest has seen a sharp increase, coinciding with the asset’s return to levels above $100,000.

Comme l'a noté Maartunn, analyste de la communauté CryptoQuant, dans un article récent sur X, l'intérêt ouvert du Bitcoin a connu une forte augmentation, coïncidant avec le retour de l'actif à des niveaux supérieurs à 100 000 $.

For the uninitiated, “Open Interest” is a metric that keeps track of the total number of derivatives positions related to BTC that are currently open on all centralized exchanges.

Pour les non-initiés, « Open Interest » est une mesure qui permet de suivre le nombre total de positions sur produits dérivés liées au BTC qui sont actuellement ouvertes sur toutes les bourses centralisées.

The following chart shared by the analyst shows the trend in the percentage change of the Bitcoin Open Interest over the past month :

Le graphique suivant partagé par l'analyste montre la tendance de la variation en pourcentage du Bitcoin Open Interest au cours du mois dernier :

As evident from the chart, the Bitcoin Open Interest has undergone a drastic percentage change for the better recently, indicating the opening up of a large number of positions in the market. Past instances of the indicator observing a high percentage increase have been highlighted by Maartunn in the chart.

Comme le montre le graphique, le Bitcoin Open Interest a récemment subi un changement radical en pourcentage pour le mieux, indiquant l’ouverture d’un grand nombre de positions sur le marché. Des cas passés où l'indicateur a observé une augmentation en pourcentage élevée ont été mis en évidence par Maartunn dans le graphique.

Interestingly, the price seemed to experience a cooling-off period following the formation of this pattern during the past month.

Il est intéressant de noter que le prix a semblé connaître une période de réflexion après la formation de cette tendance au cours du mois dernier.

Coming to the reason behind this pattern, it has to do with the fact that a higher number of positions usually indicate the presence of a greater amount of leverage in the sector.

En ce qui concerne la raison derrière cette tendance, elle est liée au fait qu’un nombre plus élevé de positions indique généralement la présence d’un plus grand effet de levier dans le secteur.

In such circumstances, a market event known as a squeeze becomes more likely to occur.

Dans de telles circonstances, un événement de marché appelé compression devient plus susceptible de se produire.

During a squeeze, a massive number of positions get liquidated at once, feeding into the price move that caused them. The elongated price move then leads to a cascade of further liquidations.

Lors d'un resserrement, un nombre massif de positions sont liquidées en même temps, alimentant ainsi l'évolution des prix qui les a provoquées. L’évolution prolongée des prix conduit alors à une cascade de nouvelles liquidations.

A squeeze is more likely to affect the side of the market that has the more leveraged positions. Since the past increases in Open Interest came during rallies, the new positions were likely long ones. This may be why the market ended up experiencing a long squeeze to wipe out these excess positions.

Un resserrement est plus susceptible d’affecter le côté du marché qui possède les positions les plus endettées. Étant donné que les augmentations passées des intérêts ouverts ont eu lieu lors de rallyes, les nouvelles positions étaient probablement longues. C’est peut-être la raison pour laquelle le marché a fini par subir une longue compression pour éliminer ces positions excédentaires.

It’s possible that the latest Open Interest increase could also lead to a similar outcome for Bitcoin, considering that these fresh positions have also come up during a rally.

Il est possible que la dernière augmentation de l'Open Interest puisse également conduire à un résultat similaire pour Bitcoin, étant donné que ces nouvelles positions ont également été apparues lors d'un rallye.

However, it all depends on whether or not these positions are overleveraged.

Cependant, tout dépend si ces positions sont surendettées ou non.

Unfortunately for the cryptocurrency, this requirement also seems to be fulfilled, as data for the Estimated Leverage Ratio shared by CryptoQuant author IT Tech in an X post suggests.

Malheureusement pour la crypto-monnaie, cette exigence semble également être remplie, comme le suggèrent les données sur le ratio de levier estimé partagées par l'auteur de CryptoQuant, IT Tech, dans un article X.

As the name implies, the Estimated Leverage Ratio tells us the average amount of leverage that the users on the derivatives market are opting for.

Comme son nom l'indique, le ratio de levier estimé nous indique le montant moyen de levier choisi par les utilisateurs du marché des produits dérivés.

Considering that this metric has also spiked sharply, coinciding with the Open Interest increase, the new positions that have appeared could be carrying significant leverage.

Étant donné que cette mesure a également fortement augmenté, coïncidant avec l'augmentation de l'intérêt ouvert, les nouvelles positions apparues pourraient comporter un effet de levier important.

It now remains to be seen how Bitcoin will develop in the coming days, especially in light of the potential overheated conditions that have developed in these derivatives indicators.

Il reste maintenant à voir comment Bitcoin évoluera dans les prochains jours, notamment à la lumière des conditions de surchauffe potentielles qui se sont développées dans ces indicateurs dérivés.

BTC Price

Prix ​​​​BTC

At the time of writing, Bitcoin is valued at around $100,400, having risen by over 2% during the past seven days.

Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin est évalué à environ 100 400 dollars, après avoir augmenté de plus de 2 % au cours des sept derniers jours.