Bitcoin défie les attentes en avril, fournissant des gains à deux chiffres tout en affichant une volatilité plus faible que les principaux actifs traditionnels.

Selon les analystes de Galaxy Digital, la volatilité réalisée de Bitcoin (BTC) au cours des 10 dernières sessions de trading est tombée à 43,86

Bitcoin (BTC) defied expectations in April by delivering double-digit gains while also posting lower volatility than major traditional assets, new analysis shows.

Bitcoin (BTC) a défié les attentes en avril en fournissant des gains à deux chiffres tout en affichant la volatilité plus faible que les principaux actifs traditionnels, selon une nouvelle analyse.

According to analysts at Galaxy Digital, Bitcoin’s realized volatility over the past 10 trading sessions dropped to 43.86, placing it below the S&P 500’s 47.29 and the Nasdaq 100’s 51.26 — an unusual “positioning for a digital asset traditionally known for its outsized volatility.”

Selon les analystes de Galaxy Digital, la volatilité réalisée de Bitcoin au cours des 10 dernières sessions de trading est tombée à 43,86, la plaçant en dessous du 47.29 du S&P 500 et du NASDAQ 100 du NASDAQ 100 - un «positionnement inhabituel pour un actif numérique connu traditionnellement pour sa volatilité démesurée».

The data point comes in the backdrop of renewed financial turbulence since US President Donald Trump’s Liberation Day tariff announcement on April 2.

Le point de données intervient dans le contexte des turbulences financières renouvelées depuis l'annonce du tarif du Jour de la libération du président américain Donald Trump le 2 avril.

Nasdaq Composite is flat, Bloomberg Dollar Index dropped nearly 4%, and even gold (typically a safe haven) briefly hit $3,500 per ounce before pulling back to a 5.75% gain, Galaxy Digital analysts said in a May 12 note.

Le composite NASDAQ est plat, l'indice Bloomberg Dollar a baissé de près de 4%, et même l'or (généralement un refuge) a brièvement atteint 3 500 $ par once avant de remonter à un gain de 5,75%, ont déclaré les analystes numériques de Galaxy dans une note du 12 mai.

However, they noted that Bitcoin surged 11% in the same period, reinforcing its evolving role as a macro hedge amid geopolitical and fiscal uncertainty.

Cependant, ils ont noté que le bitcoin avait bondi de 11% au cours de la même période, renforçant son rôle en évolution de couverture macro au milieu de l'incertitude géopolitique et fiscale.

Bitcoin's correlation with major indexes declines

La corrélation de Bitcoin avec les principaux indices diminue

The analysts noted that Bitcoin still maintains elevated 30-day correlations with major indexes, around 0.62 with the S&P and 0.64 with the Nasdaq. But its beta has declined, signaling that investors may be treating it less as a high-risk asset and more as a long-term allocation.

Les analystes ont noté que le bitcoin maintient toujours des corrélations élevées de 30 jours avec les principaux indices, environ 0,62 avec le S&P et 0,64 avec le NASDAQ. Mais sa version bêta a diminué, signalant que les investisseurs peuvent le traiter moins comme un actif à haut risque et plus comme une allocation à long terme.

“Bitcoin as a non-sovereign asset means an investor doesn’t need the full faith or tax basis of a nation to support the integrity of the asset,” said Chris Rhine, head of liquid active strategies at Galaxy.

"Le bitcoin en tant qu'actif non souverain signifie qu'un investisseur n'a pas besoin de la pleine foi ou de la base fiscale d'une nation pour soutenir l'intégrité de l'actif", a déclaré Chris Rhine, responsable des stratégies actives liquides à Galaxy.

Galaxy said that the recent investor behavior mirrors what was observed during the 2018–2019 US-China trade tensions when Bitcoin rallied amid rising global uncertainty.

Galaxy a déclaré que le récent comportement des investisseurs reflétait ce qui a été observé lors des tensions commerciales de la Chine américaine 2018-2019 lorsque le bitcoin s'est rallié au milieu d'une incertitude mondiale croissante.

Hank Huang, CEO of Kronos Research, told Cointelegraph that surging ETF inflows and Strategy’s ongoing Bitcoin purchases are helping reshape Bitcoin into a digital version of gold, less tied to equities.

Hank Huang, PDG de Kronos Research, a déclaré à Cintelegraph que la montée des entrées ETF et les achats de Bitcoin en cours de la stratégie aident à remodeler le bitcoin dans une version numérique d'or, moins liée aux actions.

“As institutions deepen liquidity, volatility drops, making Bitcoin a cornerstone for portfolios,” Huang added.

"Alors que les institutions approfondissent la liquidité, la volatilité baisse, faisant du bitcoin une pierre angulaire pour les portefeuilles", a ajouté Huang.

Institutions view Bitcoin as hedge

Les institutions considèrent le bitcoin comme une haie

Meanwhile, Galaxy’s OTC trading desk said the market posture is “tactically cautious but structurally constructive,” marked by disciplined leverage and low hedging stress.

Pendant ce temps, le bureau commercial OTC de Galaxy a déclaré que la posture du marché est «tactiquement prudente mais structurellement constructive», marquée par un effet de levier discipliné et un faible stress de couverture.

With 95% of Bitcoin’s total supply already mined and growing interest from institutions, ETFs and even governments, Bitcoin is increasingly being viewed as a digital store of value.

Avec 95% de l'approvisionnement total de Bitcoin déjà exploité et un intérêt croissant des institutions, des ETF et même des gouvernements, le bitcoin est de plus en plus considéré comme un magasin numérique de valeur.

“Bitcoin’s supply and demand dynamics are solidifying its place as a mature digital store of value,” said Ian Kolman, co-portfolio manager at Galaxy.

«La dynamique de l'offre et de la demande de Bitcoin consolide sa place en tant que magasin numérique mature de valeur», a déclaré Ian Kolman, co-portfolio Manager chez Galaxy.

On April 25, Jay Jacobs, BlackRock’s head of thematics and active ETFs, said there has been a long-term trend in which countries have been reducing their reliance on dollar-based reserves in favor of assets like gold and, increasingly, Bitcoin.

Le 25 avril, Jay Jacobs, responsable de la théorie de BlackRock et des ETF actifs, a déclaré qu'il y avait eu une tendance à long terme dans laquelle les pays ont réduit leur dépendance à l'égard des réserves à base d'un dollar en faveur d'actifs comme l'or et, de plus en plus, le bitcoin.

He noted that geopolitical fragmentation is fueling demand for uncorrelated assets, with Bitcoin increasingly viewed alongside gold as a safe-haven asset.

Il a noté que la fragmentation géopolitique alimente la demande d'actifs non corrélés, avec du bitcoin de plus en plus considéré aux côtés de l'or comme un actif à forfait.