Le prix du Bitcoin (BTC) augmente pour enregistrer des sommets, suscitant l'optimisme parmi les investisseurs

Le prix de Bitcoin (BTC) a augmenté pour enregistrer des sommets, suscitant l'optimisme entre les investisseurs. Cependant, les activités de couverture attendues des marchands / concessionnaires, souvent une force invisible, à certains niveaux de prix, peuvent ralentir l'ascension.

Bitcoin's (BTC) price has surged to record highs, sparking optimism among investors. However, expected hedging activities of market makers/dealers, often an invisible force, at certain price levels, may slow the ascent.

Le prix de Bitcoin (BTC) a augmenté pour enregistrer des sommets, suscitant l'optimisme entre les investisseurs. Cependant, les activités de couverture attendues des marchands / concessionnaires, souvent une force invisible, à certains niveaux de prix, peuvent ralentir l'ascension.

The leading cryptocurrency topped the $111,000 mark during the Asian hours, with analysts anticipating stronger demand.

La principale crypto-monnaie a dépassé la barre des 111 000 $ pendant les heures asiatiques, les analystes prévoyant une demande plus forte.

“The OTC [over-the-counter] supply may be (rapidly) drying up, driving prices up. This would not be reflected in exchange trading volumes or the derivatives market. If this is the case, get ready for a wild ride, as more demand is coming on board with a competitive bitcoin corporate treasury environment and, perhaps, a less elastic OTC spot market,” said Alexander S. Blume, founder and CEO of SEC-registered investment advisor Two Prime.

«L'offre en vente libre [en vente libre] peut être (rapidement) asséchée, ce qui augmenterait les prix. Deux premiers.

Blume further noted that corporate treasuries coming on board have been buying en masse over-the-counter, and rumors are that sovereign demand for the cryptocurrency has also picked up.

Blume a en outre noté que les bons du Trésor des entreprises à bord ont acheté en masse en masse, et les rumeurs sont que la demande souveraine pour la crypto-monnaie a également repris.

At press time, BTC was trading at around $109,000 on major cryptocurrency exchanges.

Au moment de la presse, BTC se négociait à environ 109 000 $ sur les principaux bourses de crypto-monnaie.

BTC could rally to $180,000 by the end of the year, led by spot ETF inflows, slower post-halving supply growth and growing institutional adoption, said Ryan Lee, chief analyst at Bitget.

Le BTC pourrait se rassembler à 180 000 $ d'ici la fin de l'année, mené par des entrées de FNB SPOT, une croissance plus lente de l'offre après le rendement et une adoption institutionnelle croissante, a déclaré Ryan Lee, analyste en chef de Bitget.

“Moody’s recent downgrade of the U.S. sovereign credit rating to Aa1 is another key macro catalyst, sparking renewed interest in BTC and ETH as hedges against fiat risk. BTC’s ability to hold above $103,000 amid volatility highlights the market’s shift toward crypto as a strategic reserve asset,” Lee said.

«La récense rétrogradation de Moody de la cote de crédit souverain américaine à AA1 est un autre catalyseur macro clé, suscitant un intérêt renouvelé pour la BTC et l'ETH en tant que haies contre le risque fiat. La capacité de BTC à maintenir plus de 103 000 $ au milieu de la volatilité met en évidence le changement du marché vers la crypto en tant qu'attention de réserve stratégique», a déclaré Lee.

Focus on $115K

Concentrez-vous sur 115 000 $

While the path of least resistance is on the higher side, the pace of the bullish move may be challenged by potential hedging activities of options market makers/dealers at around $115K and higher price levels, according to Jeff Anderson, head of Asia at STS Digital.

Bien que la voie de la moindre résistance soit plus élevée, le rythme du mouvement haussier peut être contesté par les activités potentielles de couverture des options de marché / concessionnaires à environ 115 000 $ et des niveaux de prix plus élevés, selon Jeff Anderson, responsable de l'Asie chez STS Digital.

Dealers are entities tasked with creating liquidity in an exchange's order book. They are always on the opposite side of traders' positions and make money from the bid-ask spread, while constantly striving to maintain a net-price neutral exposure.

Les concessionnaires sont des entités chargées de créer des liquidités dans un carnet de commandes d'un échange. Ils sont toujours du côté opposé des positions des commerçants et gagnent de l'argent à partir de la propagation bizarre, tout en s'efforçant constamment de maintenir une exposition neutre à prix net.

Data from Deribit's BTC options market, tracked by Amberdata, shows dealers hold significant "positive gamma" exposure at $115K and higher strike price levels.

Les données du marché des options de BTC de Deribit, suivie par Amberdata, montrent que les concessionnaires détiennent une exposition significative "gamma positive" à 115 000 $ et plus de niveaux de prix d'exercice.

When dealers' gamma is positive, it means they are long call or put options. In this case, their delta (market exposure) increases when the underlying asset increases. Thus, their delta-hedging mandate requires selling more of the underlying asset as the price rises and vice versa.

Lorsque le gamma des concessionnaires est positif, cela signifie qu'ils sont des options d'appel ou de pose longues. Dans ce cas, leur delta (exposition au marché) augmente lorsque l'actif sous-jacent augmente. Ainsi, leur mandat de coincement delta nécessite de vendre davantage l'actif sous-jacent à mesure que le prix augmente et vice versa.

The order-flow, therefore, acts as a contrarian force, limiting the price volatility, Anderson told CoinDesk.

Le flux de commande agit donc comme une force contraire, limitant la volatilité des prix, a déclaré Anderson à Coindesk.

Dealer gamma is significantly positive, from $115K to $150K, thanks to investors' interest in selling (overwriting) higher strike call options to generate additional yield on top of their spot holdings.

Le concessionnaire Gamma est considérablement positif, de 115 000 $ à 150 000 $, grâce à l'intérêt des investisseurs pour la vente (écrasant) des options d'appel de frappe plus élevées pour générer un rendement supplémentaire en plus de leurs avoirs.

"There is lot of positive gamma in the market due to call overwriters. They will be more wary of this breakout, and if we can clear the pocket of gamma at $115K, this [rally] could really start to go," Anderson said.

"Il y a beaucoup de gamma positif sur le marché en raison d'appeler les remplaceurs. Ils se méfieront plus de cette évasion, et si nous pouvons effacer la poche du gamma à 115 000 $, ce [rallye] pourrait vraiment commencer à partir", a déclaré Anderson.