Arthur Hayes expose sa thèse haussière sur Ethereum

Dans une interview focalisée avec le podcast sans banque, Arthur Hayes, l'ancien PDG de Bitmex et actuel de Maelstrom CIO, a présenté sa thèse haussière

In a macro-focused interview with the Bankless podcast, Arthur Hayes, the former BitMEX CEO and current Maelstrom CIO, has shared his bullish thesis on Ethereum,output: suggesting that a move to $10,000 or even $15,000 could be in the cards as global liquidity shifts and capital controls take hold in the next monetary regime.

Dans une interview focalisée macro avec le podcast sans banque, Arthur Hayes, l'ancien PDG de Bitmex et actuel de Maelstrom CIO, a partagé sa thèse haussière sur Ethereum, la production: suggérant qu'un passage à 10 000 $ ou même 15 000 $ pourrait être dans les cartes comme des changements de liquidité mondiaux et des contrôles de capital qui prennent la main dans le régime monétaire suivant.

Asked why ETH had rallied over 50% in a week, Hayes dismissed technical triggers and pointed instead to sentiment. “The most hated asset goes up the fastest in the next cycle. It’s just human nature,” he said. In his view, Ethereum's comeback was long overdue after years of being overshadowed by Solana and other high-beta tokens.

Lorsqu'on lui a demandé pourquoi Eth s'était rassemblé plus de 50% en une semaine, Hayes a rejeté les déclencheurs techniques et a plutôt pointé du sentiment. "L'actif le plus détesté augmente le plus rapidement du cycle suivant. C'est juste la nature humaine", a-t-il déclaré. À son avis, le retour d'Ethereum était attendu depuis longtemps après des années à avoir éclipsé par Solana et d'autres jetons hauts.

“ETH was kind of dead. Everyone hated it. The BTC/ETH ratio was falling, Solana was running… it was time.”

"Eth était un peu mort. Tout le monde détestait ça. Le rapport BTC / ETH chutait, Solana courait… il était temps."

Despite not having added to his position, Hayes said he remained long Ethereum and was unfazed by the current price. “It’s great it’s going up, but okay—let’s talk at $10,000 or $15,000. Let’s talk when it’s meaningful.”

Bien qu'il n'ait pas ajouté à sa position, Hayes a déclaré qu'il était resté longtemps Ethereum et n'était pas imperturbable par le prix actuel. "C'est génial que ça revienne, mais d'accord - il parle à 10 000 $ ou 15 000 $. Parlons quand c'est significatif."

Placing Ethereum's rebound in the broader context, Hayes spoke of a global monetary "phase shift"—a transition away from the US Treasury as the world’s reserve asset, toward a bifurcated system where store-of-value flows increasingly shift toward gold and Bitcoin. In this paradigm, Ethereum benefits not just from speculative risk flows, but also from structural changes in how capital moves under increasing financial repression and capital controls.

En plaçant le rebond d'Ethereum dans le contexte plus large, Hayes a parlé d'un «décalage de phase» monétaire mondial - une transition loin du trésor américain en tant qu'actif de réserve mondial, vers un système bifurqué où les flux de réserve de valeur se déplacent de plus en plus vers l'or et le bitcoin. Dans ce paradigme, Ethereum profite non seulement des flux de risques spéculatifs, mais également des changements structurels de la façon dont le capital évolue sous une répression financière et des contrôles des capitaux.

While he stated that gold and Bitcoin are the two neutral reserve assets in a politically fractured world, Hayes highlighted Ethereum as a powerful high-beta trade in the coming wave of liquidity expansion. “They print the money,” Hayes asserted. “And the consequence will be gold and Bitcoin going through the roof.”

Bien qu'il ait déclaré que l'or et le bitcoin sont les deux actifs de réserve neutre dans un monde politiquement fracturé, Hayes a souligné Ethereum comme un puissant commerce élevé dans la prochaine vague d'expansion de liquidité. "Ils impriment l'argent", a affirmé Hayes. "Et la conséquence sera l'or et le bitcoin qui traverseront le toit."

Still, Ethereum's path won't be linear. Acknowledging ETH's underperformance versus Bitcoin so far, Hayes suggested that ETH's moment is coming—especially if regulatory clarity improves or if decentralized finance regains traction with sustainable cash flows. He singled out projects like EtherFi and Pendle as examples of token ecosystems that might finally justify valuation through fundamentals.

Pourtant, le chemin d'Ethereum ne sera pas linéaire. Reconnaissant jusqu'à présent la sous-performance d'ETH contre le bitcoin, Hayes a suggéré que le moment de l'ETH arrive, surtout si la clarté réglementaire s'améliore ou si la finance décentralisée reprend la traction avec des flux de trésorerie durables. Il a distingué des projets comme Etherfi et Pendle comme des exemples d'écosystèmes de jetons qui pourraient enfin justifier l'évaluation par le biais des fondamentaux.

The potential for Ethereum to outperform dramatically remains, especially as the market continues to digest what Hayes sees as the beginning of the end for the 50-year US Treasury-based global financial system.

Le potentiel d'Ethereum à surpasser de façon spectaculaire demeure, d'autant plus que le marché continue de digérer ce que Hayes considère comme le début de la fin du système financier mondial basé sur le Trésor américain de 50 ans.

“If you want to preserve access to capital and spend it how you want, the only things you can own are gold and Bitcoin,” said Hayes. But for the investor with appetite for asymmetry, ETH is "a hard slog" now—yet still in the early stages of what could be a runaway rally.

"Si vous voulez préserver l'accès au capital et le dépenser comme vous le souhaitez, les seules choses que vous pouvez posséder sont l'or et le bitcoin", a déclaré Hayes. Mais pour l'investisseur en appétit pour l'asymétrie, ETH est "un slog dur" maintenant - mais toujours dans les premiers stades de ce qui pourrait être un rallye en fuite.

Whether Ethereum reaches the $10,000 mark in 2025 or beyond, Hayes is positioning for that outcome.

Que Ethereum atteigne la barre des 10 000 $ en 2025 ou au-delà, Hayes se positionne pour ce résultat.

“Mailstream is about 60% Bitcoin, 20% ETH and then you know a lot of other shitcoins and term sheets of token deals and stuff. On my non-crypto stuff, it’s physical gold and gold miners and T bills. That’s it,” Hayes disclosed.

"MailStream est à environ 60% de Bitcoin, 20% d'ETH, puis vous connaissez beaucoup d'autres shitcoins et des feuilles de termes d'offres et de trucs en jetons. Sur mes trucs non crypto, ce sont des mineurs d'or et d'or physiques et des factures. C'est tout", a révélé Hayes.

At press time, ETH traded at $2,477.

Au moment de la presse, ETH s'est échangé à 2 477 $.