Quels types de stablescoins y a-t-il? Quelles sont leurs caractéristiques?

Les stablecoins, y compris la fiat, la crypto, l'algorithmique, les produits de base et les types hybrides, offrent une stabilité sur le marché de la cryptographie volatile, chacune avec des mécanismes uniques pour maintenir leur PEG.

May 17, 2025 at 10:36 pm

Les stablecoins sont devenus une partie cruciale de l'écosystème de crypto-monnaie, offrant une valeur plus stable par rapport à la nature très volatile des autres crypto-monnaies. Ils sont conçus pour fixer leur valeur sur un actif ou un panier d'actifs spécifiques, ce qui en fait un choix préféré pour diverses applications dans l'espace cryptographique. Dans cet article, nous explorerons les différents types de stablecoins et leurs caractéristiques.

Stablecoins fiat-collatéralisés

Les stablecoins fiat-collatéralisées sont le type de stablecoins le plus simple. Ils sont soutenus par une réserve de monnaie fiduciaire, généralement détenue dans des comptes bancaires ou d'autres instruments financiers sécurisés. La valeur de ces stablescoins est fixée à la valeur de la monnaie fiduciaire dont ils sont soutenus, généralement le dollar américain.

• Exemples: Tether (USDT), Coin USD (USDC) et Binance USD (BUSD) sont des stablecoins populaires-collatéralisées.
• Caractéristiques: Ces stablecoins offrent un niveau élevé de stabilité et sont largement utilisés pour le trading, les envois de fonds et comme un refuge sur le marché de la cryptographie. Cependant, ils exigent que la confiance dans l'entité émettrice de contenir et de gérer correctement les réserves Fiat.
• Processus opérationnel: Pour émettre un stablecoin à collatéralisation de fiat, l'émetteur doit d'abord déposer un montant équivalent de monnaie fiduciaire dans une réserve. Ils entourent ensuite la stablecoin et le distribuent aux utilisateurs. Lorsque les utilisateurs souhaitent échanger leurs stablecoins, ils peuvent les renvoyer à l'émetteur, qui relâchera ensuite la quantité correspondante de monnaie fiduciaire de la réserve.

Stablecoins crypto-collatéralisés

Les stablescoins crypto-collatéralisées sont soutenues par d'autres crypto-monnaies, généralement détenues dans des contrats intelligents sur une blockchain. Ces stablecoins utilisent la surcllatéralisation pour maintenir leur PEG, ce qui signifie que la valeur de la garantie doit dépasser la valeur des stablecoins émis.

• Exemples: Dai, émis par Makerdao, est un exemple de premier plan d'une stablecoin crypto-collatéralisée.
• Caractéristiques: Ces stablecoins sont décentralisés et ne nécessitent pas de confiance dans une entité centrale. Cependant, ils sont soumis à la volatilité des crypto-monnaies sous-jacentes utilisées comme garanties, ce qui peut conduire à des événements de liquidation si la valeur collatérale baisse considérablement.
• Processus opérationnel: Pour créer un stablecoin Crypto-collatéralisé, les utilisateurs doivent verrouiller une certaine quantité de crypto-monnaie en garantie dans un contrat intelligent. Le contrat intelligent émet ensuite le stablecoin en fonction de la valeur des garanties. Si la valeur de la garantie tombe en dessous d'un certain seuil, le contrat intelligent peut liquider la garantie pour maintenir le PEG.

Stablescoins algorithmiques

Les stablescoins algorithmiques utilisent des algorithmes et des contrats intelligents pour maintenir leur PEG sans aucune garantie. Ils comptent sur un système d'adaptation de l'offre et de la demande pour maintenir leur valeur stable.

• Exemples: Ampleforth (AMPL) et Base Cash (BAC) sont des exemples de stablescoins algorithmiques.
• Caractéristiques: Ces stablecoins sont très expérimentaux et peuvent être plus volatils que les autres types. Ils ne nécessitent pas de garantie, ce qui les rend plus décentralisés, mais ils sont également confrontés à des défis dans le maintien de leur PEG pendant des conditions de marché extrêmes.
• Processus opérationnel: les stablescoins algorithmiques utilisent une variété de mécanismes pour ajuster leur approvisionnement. Par exemple, si le prix de la stablecoin dépasse sa cheville, l'algorithme peut augmenter l'offre pour réduire le prix. À l'inverse, si le prix tombe en dessous du PEG, l'algorithme peut réduire l'offre pour augmenter le prix.

Stablecoins collatéralisés de matières premières

Les stablescoins collatéralisées de produits de base sont soutenues par des produits physiques tels que l'or ou l'argent. Ces stablecoins visent à fournir une valeur stable en fixant leur prix à la valeur de la marchandise.

• Exemples: Pax Gold (PAXG) et Digix Gold (DGX) sont des exemples de stablescoins collatéralisés de produits.
• Caractéristiques: Ces étalcoins offrent une couverture contre l'inflation et la dévaluation de la monnaie, car la valeur des produits comme l'or a tendance à être plus stable au fil du temps. Cependant, ils exigent que la confiance dans l'émetteur détienne et gère les réserves de produits physiques.
• Processus opérationnel: Pour émettre un stablecoin à collatéralisation des produits de base, l'émetteur doit d'abord acquérir et stocker la marchandise physique. Ils entourent ensuite la stablecoin et le distribuent aux utilisateurs. Lorsque les utilisateurs souhaitent échanger leurs stablecoins, ils peuvent les renvoyer à l'émetteur, qui libérera ensuite le montant correspondant de la marchandise de la réserve.

Stablescoins hybrides

Les stablescoins hybrides combinent des éléments de différents types de stablescoins pour créer un système plus robuste et stable. Ils peuvent utiliser une combinaison de mécanismes de fiat, crypto et algorithmiques pour maintenir leur PEG.

• Exemples: Terrausd (UST) est un exemple de stablecoin hybride qui utilise une combinaison de mécanismes algorithmiques et crypto-collatéralisés.
• Caractéristiques: Ces stablecoins visent à tirer parti des forces de différents types de stablescoins tout en atténuant leurs faiblesses. Ils peuvent offrir une valeur plus stable et une plus grande flexibilité dans le maintien de leur cheville.
• Processus opérationnel: Le processus opérationnel des stablescoins hybrides peut varier en fonction de leur conception spécifique. Par exemple, TerrausD utilise une combinaison d'un protocole de stablecoin décentralisé et d'une réserve garantie pour maintenir son PEG. Les utilisateurs peuvent mentonner et brûler UST en interagissant avec le protocole Terra, qui ajuste l'offre en fonction des conditions du marché.

Questions fréquemment posées

Q: Comment les stablecoins maintiennent-ils leur cheville sur l'actif sous-jacent?

R: Les stablecoins maintiennent leur PEG à travers divers mécanismes en fonction de leur type. Les stablescoins fiat-collatéralisées s'appuient sur des réserves de monnaie fiduciaire, les stablecoins crypto-collatéralisées utilisent la surcllatéralisation et les contrats intelligents, les staboins algorithmiques ajustent leur alimentation en fonction des conditions du marché, des stablescoins collatéralisées de produits de base sont soutenus par des marchandises physiques et des sablicores hybrides combinent des mécanismes multiples.

Q: Les stablecoins sont-ils réglementés?

R: La réglementation des stablecoins varie selon la juridiction. Certains pays ont des réglementations spécifiques pour les stablecoins, tandis que d'autres les traitent comme faisant partie de réglementations plus larges des crypto-monnaies. Les émetteurs de stabins collatéralisés par les fiat et de produits de base doivent souvent se conformer aux réglementations financières liées à la détention et à la gestion des réserves.

Q: Les stablecoins peuvent-ils être utilisés pour les transactions quotidiennes?

R: Oui, les stablecoins peuvent être utilisés pour les transactions quotidiennes, en particulier dans les régions où les infrastructures bancaires traditionnelles sont limitées. Ils offrent une valeur stable et peuvent être utilisés pour les envois de fonds, les achats en ligne et d'autres transactions financières. Cependant, leur adoption à usage quotidien dépend de facteurs tels que l'acceptation des marchands et l'environnement réglementaire.

Q: Quels sont les risques associés aux stablescoins?

R: Les risques associés aux stablescoins comprennent le potentiel de l'émetteur à des réserves de mauvaise santé, la volatilité de la garantie sous-jacente dans les stalins crypto-collatéralisées, la difficulté de maintenir le PEG dans les stablecoins algorithmiques et les risques réglementaires. Les utilisateurs doivent prendre attentivement ces risques avant d'utiliser des stablecoins.