Qu'est-ce que la marge de maintenance du contrat OKX ? Quand la liquidation sera-t-elle déclenchée ?

Définition et calcul de la marge de maintenance

1. La marge de maintenance est le niveau de capitaux propres minimum requis pour conserver une position contractuelle perpétuelle ouverte sur OKX.

2. Il est exprimé en pourcentage de la valeur notionnelle de la position et varie selon l'actif, le niveau de levier et la taille de la position.

3. OKX calcule la marge de maintenance de manière dynamique à l'aide de taux de marge échelonnés : les positions plus importantes sont confrontées à des seuils plus élevés pour atténuer le risque systémique.

4. Pour les contrats perpétuels BTC/USDT avec un effet de levier de 20x, la marge de maintenance de base commence à 0,5 %, passant à 1,2 % pour les positions dépassant 5 millions de dollars en valeur notionnelle.

5. La formule appliquée est la suivante : Marge de maintenance = Valeur notionnelle × Taux de maintenance échelonné .

Mécanismes du prix de référence et du prix de l'indice

1. OKX utilise un prix de référence dérivé du prix de l'indice plus des ajustements de spread bid-ask pour éviter les liquidations induites par des manipulations.

2. Le prix de l'indice regroupe les données spot en temps réel de six bourses majeures, lissées avec un filtre d'écart de ± 5 %, plus strict que celui de Binance de ± 2 %.

3. Cette fenêtre de lissage plus large augmente la sensibilité lors des pics de volatilité, provoquant une divergence plus rapide du prix mark par rapport au dernier prix négocié.

4. Lorsque le prix de référence dépasse le prix de liquidation, le système lance un désendettement automatique ou une liquidation partielle sans nécessiter de confirmation de l'utilisateur.

5. La liquidation est déclenchée uniquement lorsque les capitaux propres tombent en dessous de la marge de maintenance, et non lorsque le solde atteint zéro.

Déclencheurs de liquidation et séquence d’exécution

1. La liquidation commence au moment où les capitaux propres du compte tombent en dessous de l’exigence de marge de maintenance calculée.

2. OKX exécute une fermeture partielle immédiate si la position dépasse 80 % de la taille maximale autorisée pour son niveau — aucun délai de grâce n'est accordé.

3. Des frais de liquidation forcée de 0,02 % sont déduits des capitaux propres restants avant le règlement, appliqués uniformément sur toutes les paires perpétuelles.

4. S'il existe plusieurs positions, OKX donne la priorité à la liquidation de la position la plus risquée en fonction de la volatilité PnL non réalisée au cours des 60 minutes précédentes.

5. Aucune dérogation manuelle ni avertissement d'appel de marge n'est émis : l'exécution est entièrement automatisée et irréversible.

Activation du protocole de désendettement automatique

1. Lorsqu’un risque d’insolvabilité apparaît – comme lors de krachs éclair qui marquent les écarts de prix au-delà de la couverture des fonds d’assurance – OKX active l’ADL.

2. ADL cible les contreparties rentables ayant l'effet de levier le plus élevé et la durée de détention la plus longue, en commençant par la transaction rentable la plus récente.

3. Le protocole applique une réduction fixe de 0,05 % aux PnL non réalisés de la contrepartie par cycle ADL, jusqu'à ce que la solvabilité soit rétablie.

4. Les postes soumis à l'ADL ne reçoivent aucune notification ; l'ajustement apparaît comme une correction PnL instantanée dans l'historique des transactions.

5. L’ADL n’intervient qu’après épuisement complet du fonds d’assurance – il ne s’agit pas d’une mesure préventive mais d’un dernier niveau de maîtrise des risques.

Foire aux questions

Q1 : OKX ajuste-t-il les taux de marge de maintenance pendant les week-ends ou les jours fériés ? OKX ne modifie pas les paramètres de marge de maintenance par niveaux en fonction de l'heure de la semaine ou de l'état de fermeture du marché. Les taux restent actifs 24h/24 et 7j/7 et répondent exclusivement au dimensionnement des positions et à l'évolution des prix en temps réel.

Q2 : Puis-je consulter mon seuil de marge de maintien actuel avant d’ouvrir une position ? Oui. L'interface de trading OKX affiche les exigences de marge de maintenance en direct sous le panneau de saisie des ordres une fois l'effet de levier et la taille sélectionnés. Les valeurs sont mises à jour dynamiquement à chaque tick de prix.

Q3 : La marge de maintien est-elle recalculée après avoir ajouté une marge à une position existante ? Oui. Tout complément de marge déclenche un recalcul immédiat en utilisant les capitaux propres mis à jour et le prix actuel. Le nouveau seuil reflète la taille révisée de la position et les conditions de volatilité actuelles.

Q4 : Les modes isolé et à marge croisée utilisent-ils des formules de marge de maintenance identiques ? Non. La marge isolée applique des taux progressifs spécifiques aux actifs. La marge croisée utilise des actions à l'échelle du portefeuille et un barème de taux unifié lié à l'exposition totale sur toutes les positions ouvertes.