Comment lire les modèles de chandeliers crypto ? (Action des prix)

Bitcoin Réduire de moitié les mécanismes

1. Le protocole de Bitcoin applique un calendrier d'émission fixe dans lequel les récompenses de bloc sont réduites de moitié environ tous les 210 000 blocs.

2. Cet événement se produit environ tous les quatre ans et réduit directement le nombre de nouveaux BTC entrant en circulation par bloc.

3. Les mineurs reçoivent 6,25 BTC par bloc à partir de la réduction de moitié de 2020 ; la prochaine réduction portera ce chiffre à 3,125 BTC.

4. La réduction de moitié ne modifie pas les frais de transaction ni les paramètres de sécurité du réseau, mais elle influence la composition des revenus des mineurs au fil du temps.

5. Les mouvements historiques des prix après la réduction de moitié montrent des pics de volatilité dans les 90 jours suivant l'événement, bien que la causalité reste débattue parmi les économistes et les analystes de la chaîne.

Dynamique de la liquidité stable

1. L'USDT domine les paires de trading au comptant sur les principales bourses, représentant plus de 70 % de tout le volume BTC/USDT sur Binance et Bybit.

2. Les informations sur la composition des réserves de Tether révèlent des allocations croissantes aux bons du Trésor américain, réduisant ainsi l'exposition directe aux papiers commerciaux.

3. Le contrôle réglementaire s'est intensifié après le règlement du procureur général de New York en 2023, ce qui a entraîné une fréquence d'attestation plus stricte par des sociétés tierces.

4. Le modèle de garantie de DAI est passé d'un modèle exclusivement adossé à l'ETH à des coffres multi-actifs, notamment USDC et WBTC, modifiant ainsi sa sensibilité aux taux de prêt DeFi.

5. Les rachats de Stablecoin ont augmenté pendant la crise bancaire de mars 2023, l'USDC perdant brièvement la parité avant que Circle ne rétablisse la confiance via des facilités de liquidité soutenues par la Fed.

Modèles de transactions en chaîne

1. Les adresses actives quotidiennes moyennes sur Ethereum ont dépassé 1,2 million au deuxième trimestre 2024, en grande partie grâce à l’adoption du cumul de couche 2.

2. Les frais de transaction médians de Bitcoin ont atteint 8,42 $ lors du boom des inscriptions Ordinals au début de 2023, poussant les transferts de faible valeur hors chaîne.

3. Les mouvements du portefeuille de baleines suivis par Glassnode montrent un comportement d'accumulation accru lorsque le prix du BTC est tombé en dessous de 25 000 $ fin 2022.

4. Plus de 42 % de l’offre totale de BTC est restée intacte pendant plus de deux ans, ce qui indique une conviction à long terme des détenteurs dans un contexte d’incertitude macro.

5. Les sorties nettes de change sont devenues constamment négatives pendant six semaines consécutives en mai 2024, ce qui suggère une réduction de la pression à la vente de la part des plateformes centralisées.

Structure du marché des produits dérivés

1. Les intérêts ouverts sur les contrats à terme perpétuels de Binance, OKX et Bybit ont dépassé 65 milliards de dollars en avril 2024, reflétant un positionnement spéculatif élevé.

2. Les taux de financement ont oscillé entre +0,012 % et −0,008 % chaque semaine, signalant un sentiment long-short équilibré sans biais extrême de levier.

3. L'exposition au gamma des options est devenue positive à la mi-juin, ce qui implique que les teneurs de marché couvraient de plus en plus leurs positions longues en delta à l'approche de l'expiration.

4. La réactivation par BitMEX des contrats à terme BTCUSD en mars 2024 a introduit un nouveau lieu d'arbitrage institutionnel contre les contrats réglés physiquement de CME.

5. Les cartes thermiques de liquidation ont montré des concentrations de stop-loss regroupées proches de 31 200 $ et 34 800 $, contribuant aux tendances en dents de scie intrajournalières pendant les sessions volatiles.

Foire aux questions

Q : Qu'arrive-t-il à la difficulté de minage après une réduction de moitié ? R : La difficulté s'ajuste indépendamment tous les blocs de 2016 en fonction du taux de hachage observé et de la durée du bloc, sans être directement liée à la réduction de moitié du timing. Une baisse de la participation des mineurs après la réduction de moitié pourrait déclencher des ajustements à la baisse au cours des époques suivantes.

Q : Les stablecoins peuvent-ils être gelés par les émetteurs ? R : Oui. Tether a gelé plus de 40 portefeuilles liés à des activités illicites en 2022 sur décision du tribunal. L'émetteur USDC Circle maintient des capacités similaires conformément à ses conditions de service et à ses obligations de conformité.

Q : Comment les entrées d'ETF affectent-elles la distribution de l'approvisionnement en chaîne de Bitcoin ? R : Les ETF au comptant détiennent le BTC dans un entrepôt frigorifique, supprimant ainsi ces pièces des mesures d'offre en circulation. En juin 2024, les ETF américains détenaient plus de 950 000 BTC, ce qui représente environ 4,8 % de l’offre totale.

Q : Pourquoi certaines bourses suppriment-elles certains altcoins ? R : Les radiations se produisent en raison d'un faible volume de transactions, du non-respect des normes de cotation mises à jour, de problèmes réglementaires ou du manque de soutien des développeurs. Des exemples notables incluent la suppression du XRP par Binance en 2020 et la suppression par KuCoin en 2023 des jetons de confidentialité tels que ZEC et XMR.