Qu'est-ce qu'un contrat d'échange perpétuel?

Comprendre les contrats d'échange perpétuels

1. Un contrat d'échange perpétuel est un type de produit dérivé couramment utilisé dans le trading des crypto-monnaies qui permet aux traders de spéculer sur le prix d'un actif sans date d'expiration. Contrairement aux contrats à terme traditionnels, qui se contentent d'une date spécifique, les perpétuaux peuvent être détenus indéfiniment tant que les exigences de marge sont respectées.

2. Ces contrats sont principalement réglés dans des stablées ou dans la crypto-monnaie native de l'échange, comme USDT ou BTC. Cette conception permet aux commerçants de se déplacer longs ou à court d'actifs comme Bitcoin, Ethereum et d'autres jetons numériques avec un effet de levier, en amplifiant à la fois des gains et des pertes potentiels.

3. L'absence d'une date d'expiration rend les échanges perpétuels particulièrement attrayants pour les commerçants qui souhaitent maintenir des positions sur des périodes prolongées sans avoir besoin de relancer les contrats. Cette flexibilité prend en charge les commerçants de jour et ceux qui ont des opinions sur le marché à plus long terme.

4. Les taux de financement sont un mécanisme de base dans les échanges perpétuels, garantissant que le prix du contrat reste proche du prix au comptant de l'actif sous-jacent. Les paiements périodiques sont échangés entre les positions longues et courtes selon que le contrat se négocie supérieur ou inférieur au prix de l'indice.

5. Les échanges tels que Binance, Bybit et OKX offrent des contrats d'échange perpétuels avec différents niveaux de levier, atteignant parfois jusqu'à 100x. Cet effet de levier élevé augmente les risques, en particulier pendant les conditions de marché volatiles, et nécessite une gestion minutieuse des risques des commerçants.

Comment fonctionnent les taux de financement

1. Les taux de financement sont des paiements effectués entre les commerçants pour aligner le prix du contrat perpétuel avec le marché au comptant. Lorsque le contrat se négocie au-dessus du prix de la marque, les taux de financement sont positifs, ce qui signifie que les titulaires de position à long terme paient des shorts.

2. Inversement, si le contrat se négocie en dessous de la juste valeur marchande, les taux de financement deviennent négatifs et que les détenteurs de postes à découvert paient des longs. Cela incite les commerçants à ramener le prix du contrat en ligne avec le prix au comptant.

3. Le financement est généralement échangé toutes les 8 heures et est calculé en fonction du taux fixé par l'échange et de la taille de la position ouverte. Les commerçants doivent surveiller ces taux, car ils peuvent avoir un impact significatif sur la rentabilité au fil du temps.

4. Des taux de financement positifs élevés peuvent indiquer un sentiment haussier excessif, tandis que les taux négatifs constamment négatifs suggèrent une domination baissière. Ces signaux sont souvent utilisés par les commerçants expérimentés pour évaluer le sentiment du marché et ajuster les stratégies en conséquence.

5. Certaines plateformes de trading publient des données de taux de financement historiques, permettant aux utilisateurs d'analyser les tendances et d'anticiper les changements potentiels du positionnement du marché en fonction des fluctuations des coûts de financement.

Risques et effet de levier dans les échanges perpétuels

1. L'effet de levier permet aux traders de contrôler de grandes positions avec un capital relativement petit, mais il augmente également l'exposition à la liquidation. Si le marché se déplace contre une position à effet de levier au-delà d'un certain seuil, l'échange fermera automatiquement la position.

2. La liquidation se produit lorsque l'équilibre des marges tombe en dessous de l'exigence de maintenance. Une fois déclenchés, les commerçants perdent leur marge initiale et, dans certains cas, peuvent devoir des frais supplémentaires en fonction des mécanismes d'assurance de la plate-forme.

3. La volatilité élevée des marchés des crypto-monnaies rend les échanges perpétuels particulièrement risqués. Des oscillations soudaines de prix peuvent entraîner des liquidations en cascade, en particulier lors d'événements axés sur les journaux ou des changements macroéconomiques affectant l'espace d'actifs numériques plus large.

4. L'utilisation de l'effet de levier amplifie la prise de décision émotionnelle. Les commerçants peuvent occuper des postes de perte trop longtemps dans l'espoir de recouvrir ou entrer des transactions impulsivement en raison de possibilités perçues, augmentant la probabilité de pertes substantielles.

5. Les outils de gestion des risques tels que les commandes de stop-loss, les niveaux à but lucratif et le dimensionnement des positions sont essentiels lors de l'échange de swaps perpétuels. Les commerçants qui négligent ces pratiques sont souvent confrontés à des retraits importants, en particulier dans les scénarios surexcurseurs.

Questions fréquemment posées

Qu'est-ce qui détermine le taux de financement dans un échange perpétuel? Le taux de financement est déterminé par la différence entre le prix du contrat perpétuel et le prix de l'indice de l'actif sous-jacent. Les échanges le calculent à l'aide d'une formule qui inclut l'indice premium et la composante du taux d'intérêt, en l'ajustant périodiquement pour maintenir l'alignement des prix.

Puis-je éviter de payer des frais de financement? Oui, les commerçants peuvent éviter les frais de financement en fermant leurs positions avant le horodatage de financement, généralement toutes les 8 heures. Alternativement, prendre position sur un marché avec un financement négatif permet de gagner des paiements de longs au lieu de les payer.

Que se passe-t-il lorsqu'une position d'échange perpétuelle est liquidée? Lors de la liquidation, l'échange ferme automatiquement la position pour éviter d'autres pertes. Le commerçant perd la marge allouée à ce commerce. Certaines plateformes utilisent des fonds d'assurance pour couvrir les pertes profondes, mais cela ne renvoie pas la marge perdue au commerçant.

Les échanges perpétuels sont-ils disponibles pour toutes les crypto-monnaies? Non, des swaps perpétuels sont proposés uniquement pour certaines crypto-monnaies avec une liquidité et un volume de trading suffisants. Les principaux actifs comme BTC, ETH, SOL et BNB sont généralement disponibles, tandis que les jetons à plus petite capitalisation peuvent ne pas avoir de marchés perpétuels en raison de la faible demande et de la volatilité élevée.