Pouvez-vous perdre plus que votre marge initiale dans le trading à terme ?

Comprendre les exigences de marge dans les contrats à terme

1. Le trading de contrats à terme fonctionne sur la base d'un effet de levier, ce qui signifie que les traders ne déposent qu'une fraction de la valeur totale du contrat en garantie : c'est ce qu'on appelle la marge initiale.

2. Les bourses et les courtiers fixent les niveaux de marge initiale et de maintenance, cette dernière représentant le solde minimum requis pour maintenir une position ouverte.

3. Si les capitaux propres du compte tombent en dessous de la marge de maintien en raison d'une évolution défavorable des prix, un appel de marge est déclenché.

4. Le non-respect de l'appel de marge entraîne la liquidation automatique de la position par le courtier ou la bourse.

5. Le processus de liquidation ne garantit pas que les pertes seront plafonnées au niveau de la marge initiale, notamment dans des conditions de marché volatiles.

Comment des capitaux propres négatifs peuvent survenir

1. En période de volatilité extrême, les écarts de prix entre des transactions consécutives peuvent entraîner des prix d'exécution bien pires que prévu.

2. Les liquidations se produisent souvent à des prix défavorables lorsque les carnets de commandes sont restreints ou lors de krachs éclair.

3. Certaines bourses utilisent une comptabilité d'évaluation à la valeur de marché avec des mises à jour PnL en temps réel, mais les retards de règlement peuvent créer des déséquilibres temporaires.

4. Si la perte réalisée sur la position liquidée dépasse les capitaux propres disponibles, le solde du compte peut plonger en territoire négatif.

5. Dans certaines juridictions et plateformes, les traders restent responsables des déficits après une liquidation forcée, à moins que la plateforme n'offre une protection contre les soldes négatifs.

Mécanismes de protection contre les soldes négatifs

1. Plusieurs plateformes de produits dérivés réglementées, en particulier celles agréées dans l'UE ou au Royaume-Uni, offrent une protection automatique contre les soldes négatifs en tant qu'exigence réglementaire.

2. Cette fonctionnalité garantit que les clients de détail ne peuvent pas perdre plus que leurs fonds déposés, plafonnant ainsi la responsabilité à zéro.

3. Les comptes institutionnels ou les clients professionnels peuvent se retirer de ces protections en fonction de la classification juridictionnelle.

4. Toutes les bourses à terme crypto-natives ne mettent pas en œuvre cette garantie ; beaucoup fonctionnent sans surveillance formelle ni contrôle des risques de niveau consommateur.

5. Les traders doivent vérifier si la plateforme qu'ils ont choisie applique des stop-loss stricts, des protocoles de désendettement automatique ou une couverture de fonds d'assurance avant d'ouvrir des positions à effet de levier.

Amplification des risques grâce à l'effet de levier

1. Un ratio de levier de 100x signifie qu’un mouvement défavorable de 1 % efface la totalité de la marge initiale.

2. Un effet de levier plus élevé amplifie à la fois les gains et les pertes, augmentant ainsi la probabilité d’un épuisement rapide des capitaux propres.

3. Les cumuls de taux de financement aggravent l'exposition au fil du temps, en particulier dans les contrats perpétuels détenus sur plusieurs périodes de règlement.

4. Les dérapages lors d'événements à grand volume tels que les annonces de réduction de moitié de Bitcoin ou la publication de données macroéconomiques peuvent élargir les pertes effectives au-delà des modèles théoriques.

5. La profondeur du carnet de commandes varie considérablement selon les bourses ; une faible liquidité augmente la probabilité d’exécutions partielles à des prix en baisse.

Foire aux questions

Q : La protection contre les soldes négatifs s'applique-t-elle à tous les utilisateurs de Binance Futures ? R : Non. Cela s’applique uniquement aux utilisateurs de détail dans les régions où la loi l’exige. Les utilisateurs professionnels et les comptes enregistrés en dehors des juridictions protégées ne peuvent pas bénéficier de cet avantage.

Q : Puis-je être poursuivi légalement pour un solde négatif sur Bybit ? R : Le contrat d'utilisation de Bybit stipule que les utilisateurs ne sont pas responsables des soldes négatifs sur son compte de trading unifié, à condition qu'aucune activité frauduleuse ne se produise.

Q : Que se passe-t-il si ma position est liquidée et que le fonds d'assurance couvre le déficit ? R : Le fonds d'assurance absorbe les pertes dues aux liquidations insolvables, évitant ainsi la responsabilité entre comptes, mais il ne rembourse pas votre marge initiale ni n'annule votre perte réalisée.

Q : Existe-t-il une différence entre la marge isolée et la marge croisée en ce qui concerne le risque de perte excessive ? R : Oui. En mode marge isolée, seul le capital alloué à cette position est à risque. En marge croisée, l’intégralité du solde du portefeuille sert de garantie, exposant potentiellement davantage de fonds à des cascades de liquidation.