Comment le prix de liquidation est-il calculé pour les contrats Ethereum?

Comprendre les bases de la liquidation dans les contrats Ethereum

1. La liquidation se produit lorsque le solde de la marge d'un trader tombe en dessous de la marge de maintenance requise pour sa position à effet de levier. Dans les contrats dérivés basés sur Ethereum, en particulier sur les échanges décentralisés et centralisés, ce mécanisme protège la plate-forme et d'autres commerçants contre un risque excessif.

2. Le prix de liquidation est le niveau de prix spécifique d'Ethereum auquel la position d'un commerçant est automatiquement fermé par le système pour éviter d'autres pertes. Ce calcul dépend de plusieurs variables, notamment le prix d'entrée, l'effet de levier, la taille du poste et les coûts de financement, le cas échéant.

3. Pour les positions longues, le prix de liquidation est généralement inférieur au prix d'entrée; Pour les positions courtes, elle se trouve au-dessus. La formule s'ajuste en conséquence en fonction de la directionnalité et de l'effet de levier utilisés.

4. Les échanges utilisent différents modèles - certains appliquent un rapport de marge de maintenance fixe, tandis que d'autres s'ajustent dynamiquement en fonction de la volatilité et de l'intérêt ouvert. Ces variations influencent à quel point le seuil de liquidation se trouve par rapport au prix du marché actuel.

5. Les traders doivent surveiller de près leur facteur de santé ou leur ratio de marge, car les mouvements de prix rapides dans Ethereum peuvent déclencher des liquidations en quelques secondes pendant les périodes de volatilité élevée.

Variables clés affectant le calcul des prix de liquidation

1. Prix d'entrée: le prix initial auquel la position a été ouverte joue un rôle fondamental. Plus le marché se déplace par rapport à ce prix, plus la position se rapproche de la liquidation.

2. Niveau de levier: un levier plus élevé réduit le tampon entre le prix d'entrée et le prix de liquidation. Un long 10X long a une zone de sécurité beaucoup plus étroite qu'une zone de 2x à effet de levier dans des conditions identiques.

3. Taille de position et garantie: la quantité de garantie déposée a un impact directement sur le seuil de liquidation. La plus grande garantie par rapport à la taille de la position pousse le prix de liquidation plus loin du point d'entrée.

4. Marge de maintenance: il s'agit du pourcentage de capitaux propres minimum requis pour garder une position ouverte. Si les capitaux propres du compte tombent à ce niveau, la liquidation est déclenchée. Il varie d'une plateforme à l'autre - communément entre 0,5% et 1% pour les échanges majeurs.

5. Taux de financement et frais: Sur les contrats de swap perpétuels, les paiements de financement en cours peuvent éroder la marge au fil du temps, transférant subtilement le prix de liquidation effectif même sans mouvement de prix.

Représentation mathématique sur toutes les plateformes

1. Sur de nombreux échanges centralisés comme la binance ou le support, le prix de liquidation pour une position longue est approximé en utilisant: (Prix d'entrée × taille de position) / (taille de position + marge initiale - marge de maintenance × taille de position) . Cela se simplifie sous des hypothèses standard mais peut exclure les frais.

2. Pour les positions courtes, la formule s'ajuste à: (Prix d'entrée × taille de position) / (taille de position - marge initiale + marge de maintenance × taille de position) . Encore une fois, la précision dépend des entrées de données en temps réel.

3. Les protocoles décentralisés tels que GMX ou Gains Network mettent en œuvre des mécanismes plus complexes impliquant les prix des oracle, les taux d'emprunt et les fonds d'assurance dynamique. Leur prix de liquidation comprend souvent des tampons de glissement et des pénalités.

4. Certaines plates-formes affichent un «prix de faillite» séparément - le point où toute la marge serait perdue - et fixerait légèrement le prix de liquidation réel avant cela pour permettre un détente ordonné.

5. Les utilisateurs ne devraient jamais compter uniquement sur les prix de liquidation affichés, car les lacunes soudaines ou les retards d'oracle peuvent entraîner l'exécution à des niveaux pires que prévu.

Questions fréquemment posées

Que se passe-t-il après le liquidation d'un contrat Ethereum? Une fois que la liquidation se produit, la position est fermée de force, généralement à un prix du marché près du seuil. La marge restante, le cas échéant, est retournée moins des pénalités. Certaines plateformes facturent des frais de liquidation pour décourager le comportement à risque.

Puis-je éviter la liquidation avec les commandes de stop-loss? Oui, passer une commande stop-loss permet une sortie manuelle avant d'atteindre le prix de liquidation. Cependant, pendant les accidents de flash ou la congestion du réseau, les ordres d'arrêt peuvent ne pas s'exécuter aux niveaux souhaités, laissant de la place à des résultats inattendus.

Les différents dérivés Ethereum ont-ils des règles de liquidation variables? Absolument. Les futurs, les échanges perpétuels et les options transportent chacun une logique distincte de liquidation ou d'appel de marge. Les perpétuaux sont les plus sujets en raison de la mécanique de financement, tandis que les avenir s'installent à l'expiration, quel que soit le statut de marge intermédiaire.

Comment les échanges décentralisés gèrent-ils les liquidations différemment? Les DEX s'appuient souvent sur des gardiens tiers pour initier des liquidations via des transactions blockchain. Ces systèmes nécessitent des incitations au gaz et dépendent de l'activité des gardiens, introduisant la latence par rapport aux fermetures de moteur centralisées instantanées.