Que vous dit l’indicateur Cumulative Volume Delta (CVD) ?

Principes fondamentaux du delta de volume cumulé

1. Le CVD mesure le total cumulé des différences de volume entre acheteurs et vendeurs à chaque niveau de prix au fil du temps.

2. Il regroupe le volume signé de chaque transaction exécutée : positif lorsqu'une transaction a lieu à la demande, négatif lorsqu'elle est à l'offre.

3. Contrairement au simple volume, le CVD isole la pression directionnelle en attribuant un signe à chaque transaction en fonction de l'agressivité de l'exécution.

4. Une ligne CVD en hausse signale une domination soutenue des achats ; une ligne descendante reflète une absorption persistante des ventes.

5. Les traders utilisent le CVD non pas comme un signal autonome mais comme contexte pour l'action des prix, en particulier pendant les phases de consolidation ou de cassure.

Interprétation sur les marchés cryptographiques volatils

1. Sur les marchés à terme Bitcoin, une forte divergence du CVD par rapport au prix précède souvent les renversements : par exemple, les prix grimpent tandis que le CVD s'aplatit indique un affaiblissement de la conviction haussière.

2. Lors de pannes de change ou de krachs éclair, les CVD peuvent augmenter de manière erratique en raison d'ordres de marché agressifs groupés, nécessitant un filtrage manuel des intervalles de faible liquidité.

3. Sur les perpétuels Binance, les pics de CVD supérieurs à 500 BTC en 30 secondes sont souvent en corrélation avec des cascades de liquidation, en particulier à proximité des points d'inflexion clés du taux de financement.

4. Les paires Altcoin avec des carnets de commandes minces montrent des fluctuations exagérées des CVD ; un delta de +20 ETH sur SOL/USDT peut avoir moins de poids que +5 ETH sur ETH/USDT.

5. Les amas de baleines impriment souvent des rampes CVD de plusieurs heures, observables sous forme de montées en escaliers coïncidant avec de grands transferts en chaîne confirmés via les explorateurs de blockchain.

Intégration avec la profondeur du carnet de commandes

1. Le CVD gagne en précision lorsqu'il est superposé aux cartes thermiques du carnet d'ordres en temps réel : un delta positif soutenu avec une profondeur réduite du côté des acheteurs suggère des conditions imminentes de compression à découvert.

2. L’accumulation négative de CVD sous de fortes zones de support, associée à des murs de vente denses au repos, fait allusion à une accumulation institutionnelle masquée sous forme de distribution.

3. Sur les contrats inverses Bybit, les modèles d'inversion de CVD alignés sur l'élargissement du spread bid-ask en haut du livre déclenchent souvent des balayages d'arbitrage à l'échelle de la microseconde visibles uniquement dans les données au niveau des ticks.

4. Lorsque CVD dépasse sa moyenne mobile sur 200 périodes tandis que le déséquilibre du carnet de commandes dépasse 68 % du côté des offres, les backtests historiques sur Kraken spot BTC montrent un taux de victoire de 73 % pour les entrées longues dans les 15 prochaines minutes.

5. Une baisse persistante des CVD dans un contexte d'augmentation de la profondeur des offres peut indiquer une absorption du dark pool, confirmée lorsque les volumes de règlements hors bourse augmentent selon les mesures de flux CryptoQuant OTC.

Limites dans les environnements décentralisés

1. Les pools de liquidité concentrés d'Uniswap v3 génèrent des signaux CVD trompeurs, car les swaps s'exécutent sur des fourchettes de prix virtualisées plutôt que sur des ticks bid/ask discrets.

2. Les robots MEV fragmentent le volume sur plusieurs lots de blocs, ce qui amène CVD à sous-estimer la véritable intention de l'acheteur pendant les fenêtres d'attaque sandwich.

3. Les transactions DEX en chaîne manquent d'identification explicite du côté de l'agresseur : les implémentations de CVD s'appuient sur des approximations heuristiques de la direction du swap par rapport aux prix oracle TWAP.

4. Les comptes à marge croisée sur les bourses centralisées brouillent l'attribution delta : les positions longues et courtes à effet de levier d'un seul utilisateur peuvent se compenser dans le calcul du CVD net malgré un impact de marché opposé.

5. Le CVD ne parvient pas à capturer les activités non liées aux ordres de marché, telles que les dépôts de jalonnement, les brûlages de jetons ou les mouvements de trésorerie protocolaire, qui modifient tous la dynamique de l'offre sans déclencher le volume des échanges.

Foire aux questions

Q : Le CVD fonctionne-t-il sur les marchés au comptant où des frais maker-taker s'appliquent ? Oui, mais nécessite des données commerciales au niveau des ticks marquées du côté de l'agresseur. Les échanges comme Bitstamp le fournissent de manière native ; d'autres nécessitent une reconstruction à l'aide de mises à jour de devis et d'analyses de latence.

Q : Le CVD peut-il détecter les transactions fictives ? Non. Les transactions de lavage gonflent de manière égale les deltas positifs et négatifs, ce qui entraîne un mouvement net de CVD proche de zéro malgré des pics de volume artificiels.

Q : Comment le taux de financement interagit-il avec les CVD dans les contrats à terme perpétuels ? Un financement hautement positif est en corrélation avec une CVD élevée pendant les tendances haussières, mais des divergences, comme une augmentation du financement avec une CVD plate, signalent un effet de levier trop étendu, vulnérable au désendettement.

Q : Le CVD est-il affecté par les changements de dénomination des pièces stables ? Pas directement. Cependant, les transitions des paires USDT vers USDC sur les principales bourses provoquent un bruit CVD temporaire en raison du comportement différent des fournisseurs de liquidité et des profils de dérapage.