Qu'est-ce qu'un jeton enveloppé (par exemple, WBTC)

Qu'est-ce qu'un jeton enveloppé?

Un jeton enveloppé est un type de crypto-monnaie qui représente un autre atout sur une blockchain différente. Il s'agit essentiellement d'une version tokenisée d'une crypto-monnaie sous-jacente, ce qui lui permet d'être utilisé dans les écosystèmes où l'actif d'origine n'est pas soutenu nativement. Par exemple, WBTC (enveloppé Bitcoin) permet aux détenteurs de Bitcoin d'utiliser leur BTC sur le réseau Ethereum pour les applications de finance (DEFI) décentralisées.

Le concept d'emballage des jetons a émergé pour résoudre les problèmes d'interopérabilité entre les blockchains. Étant donné que chaque blockchain fonctionne indépendamment avec son propre ensemble de règles et de normes, les actifs d'une chaîne ne peuvent pas interagir directement avec un autre. En créant des versions enveloppées des actifs natifs, les utilisateurs ont accès aux fonctionnalités transversales sans avoir besoin de convertir leurs avoirs en autres crypto-monnaies.

Comment fonctionne l'enveloppe? Un aperçu technique

L'emballage consiste à verrouiller l'actif d'origine dans un contrat intelligent ou un coffre-fort gardien et en frappant une quantité équivalente de jeton enveloppé sur la blockchain cible. Dans le cas de WBTC , lorsqu'un utilisateur dépose BTC, une quantité correspondante de WBTC est émise sur Ethereum.

• L'utilisateur envoie BTC à un contrat gardien ou intelligent.
• Le gardien vérifie le dépôt et ment le WBTC équivalent sur Ethereum.
• Le WBTC nouvellement créé est envoyé au portefeuille Ethereum de l'utilisateur.
• Lors du déballage, le processus s'inverse: WBTC est brûlé et le BTC d'origine est relâché à l'utilisateur.

Ce système assure une cheville 1: 1 entre le jeton enveloppé et l'actif d'origine. Les contrats intelligents et les gardiens jouent un rôle essentiel dans le maintien de cette parité, bien qu'ils introduisent également des risques de centralisation en fonction du modèle de mise en œuvre.

Le rôle des gardiens et des contrats intelligents

Dans de nombreux systèmes de jetons enveloppés, les gardiens sont chargés de tenir l'actif d'origine et de garantir une émission précise de jetons enveloppés. Ces entités doivent être fiables pour gérer en toute sécurité les réserves et assurer la transparence par le biais d'audits et de preuves de réserves.

Alternativement, certains protocoles utilisent des contrats intelligents pour automatiser le processus d'emballage sans s'appuyer sur des intermédiaires centralisés. Ces contrats contiennent les jetons d'origine et les jetons enveloppés de problèmes par programme. Bien que cette approche améliore la décentralisation, elle nécessite toujours la confiance dans le code et la sécurité du contrat lui-même.

Les deux modèles ont des compromis:

• Les modèles de garde peuvent offrir un traitement plus rapide mais s'appuyer sur des entités centralisées.
• Les systèmes intelligents basés sur les contrats augmentent la décentralisation mais peuvent faire face à des défis d'évolutivité ou de complexité.

Les utilisateurs doivent évaluer soigneusement les hypothèses de confiance avant d'interagir avec n'importe quelle plate-forme de jeton enveloppée.

Des cas d'utilisation pour les jetons enveloppés dans Defi et au-delà

Les jetons enveloppés ouvrent un large éventail de possibilités au sein de la finance décentralisée (DEFI) . Par exemple, le WBTC permet aux détenteurs de Bitcoin de participer à des pools d'agriculture, de prêt et de liquidité de rendement sur des plates-formes basées sur Ethereum comme UNISWAP ou AAVE.

• Les utilisateurs peuvent fournir le WBTC comme garantie pour les prêts sur les protocoles de prêt.
• Les fournisseurs de liquidité peuvent ajouter WBTC aux paires de trading sur des bourses décentralisées.
• Les agriculteurs peuvent accéder à WBTC dans divers protocoles Defi pour mériter les intérêts ou les jetons de gouvernance.

Au-delà de Defi, les jetons enveloppés facilitent la communication transversale et activent les applications multi-chaînes. Ils permettent aux développeurs de créer des services qui intègrent des actifs à partir de plusieurs chaînes, de l'amélioration des fonctionnalités et de l'expérience utilisateur entre les écosystèmes.

Considérations de sécurité et risques impliqués

Alors que les jetons enveloppés fournissent une utilité, ils comportent des risques inhérents. Le plus notable comprend le risque de contrepartie , les vulnérabilités de contrat intelligentes et la fragmentation de liquidité .

• Risque de contrepartie : Si un gardien devient insolvable ou malveillant, les utilisateurs pourraient perdre leurs actifs. Les audits réguliers et les rapports de réserve transparents aident à atténuer cette préoccupation.
• Risque de contrat intelligent : les bogues ou les exploits dans le protocole d'emballage peuvent entraîner une perte de fonds. Le code open source et les audits tiers réduisent mais n'éliminent pas ces dangers.
• Fragmentation de liquidité : les jetons enveloppés peuvent se négocier à de légères primes ou remises en raison de la demande variable entre les chaînes. Des opportunités d'arbitrage se présentent, mais elles peuvent également créer des inefficacités.

Les utilisateurs doivent peser ces risques par rapport aux avantages avant de s'engager avec les jetons enveloppés. Le choix des actifs enveloppés bien audités et largement adoptés comme le WBTC peut fournir un point d'entrée plus sûr par rapport aux alternatives moins connues.

Questions fréquemment posées (FAQ)

Q1: Puis-je envelopper une crypto-monnaie? Toutes les crypto-monnaies ne prennent pas en charge l'emballage. Seuls ceux qui ont une infrastructure compatible et une demande suffisante ont généralement des versions enveloppées. Les exemples populaires incluent WBTC , Weth et Ren DOGE .

Q2: Comment déballer un jeton enveloppé? Pour déballer, vous lancez une transaction de brûlure du jeton enveloppé et recevez l'actif d'origine en retour. Ce processus se produit généralement via la même plate-forme ou gardien qui a émis le jeton enveloppé.

Q3: Les jetons enveloppés sont-ils considérés comme stablecoins? Non, les jetons enveloppés ne sont pas des stablecoins. Les stablecoins sont fixés à des monnaies fiduciaires comme USD, tandis que les jetons enveloppés maintiennent une valeur 1: 1 avec une autre crypto-monnaie telle que Bitcoin.

Q4: Les jetons enveloppés gagnent-ils des récompenses minières ou des rendements de jalonnement? Les jetons enveloppés eux-mêmes ne génèrent pas des récompenses minières ou n'exécutant pas. L'actif sous-jacent peut gagner de telles récompenses si elle les soutient, mais ces avantages ne sont généralement pas transmis à la version enveloppée.