Qu'est-ce qu'un paramètre de tolérance « Slippage » et comment devez-vous le configurer ?

Comprendre le glissement dans le trading de crypto-monnaie

1. Le slippage fait référence à la différence entre le prix attendu d'une transaction et le prix réel auquel la transaction est exécutée. Ce phénomène est courant dans les bourses décentralisées où la volatilité du marché et les fluctuations de liquidité sont fréquentes. Lorsque vous passez une commande, en particulier une commande importante, la liquidité disponible à un niveau de prix donné peut ne pas être suffisante pour exécuter l'intégralité de la transaction en une seule fois.

2. Sur les marchés en évolution rapide, les prix peuvent varier considérablement en quelques secondes. Si un utilisateur définit une transaction avec une attente de prix spécifique mais n'autorise aucun écart, la transaction peut échouer ou s'exécuter partiellement. Ceci est particulièrement pertinent lors d’événements d’actualité majeurs, de lancements de jetons ou lors de la négociation de jetons à faible liquidité.

3. La tolérance de glissement est un paramètre qui permet aux traders de définir l'écart de prix qu'ils sont prêts à accepter par rapport au prix d'exécution prévu. Il est généralement exprimé en pourcentage. Par exemple, une tolérance de glissement de 1 % signifie que la transaction sera conclue si le prix final ne diffère pas de plus de 1 % du prix coté.

4. Les échanges et les portefeuilles comme MetaMask, Uniswap ou PancakeSwap incluent un champ de tolérance de glissement lors de la confirmation de la transaction. Les utilisateurs peuvent ajuster manuellement cette valeur en fonction de l'actif et des conditions actuelles du réseau. Un réglage trop bas augmente le risque d'échec de la transaction, tandis qu'un réglage trop élevé risque de payer plus que prévu.

Facteurs influençant les paramètres de glissement optimaux

1. La profondeur de la liquidité joue un rôle crucial dans la détermination des valeurs de glissement appropriées. Les jetons à capitalisation boursière élevée tels que Bitcoin ou Ethereum ont généralement des carnets de commandes importants et des prix stables, ce qui permet des paramètres de glissement plus stricts, souvent entre 0,1 % et 0,5 %.

2. Les jetons à faible liquidité, en particulier les memecoins ou les projets de niche récemment lancés, connaissent des spreads plus larges et des fluctuations de prix rapides. Dans de tels cas, une tolérance de glissement plus élevée, entre 2 % et 5 %, peut être nécessaire pour garantir l'exécution. Cependant, cela ouvre également la porte à de potentielles manipulations ou attaques sandwich.

3. La congestion du réseau affecte la rapidité avec laquelle les transactions sont confirmées. Lors des pics d'utilisation sur les blockchains comme Ethereum, des retards peuvent entraîner une modification des prix entre la soumission et la confirmation. Un tampon de glissement légèrement surélevé permet de combler ces écarts de timing.

4. Les pics de volatilité dus aux nouvelles macroéconomiques, aux cotations en bourse ou aux tendances des médias sociaux peuvent modifier radicalement les prix des jetons en quelques secondes. Les traders doivent surveiller le sentiment du marché et ajuster le slippage en conséquence avant d'initier des transactions, en particulier lors d'événements à fort impact.

Comment configurer efficacement la tolérance au glissement

1. Commencez par évaluer le volume des transactions et la liquidité du token sur la plateforme que vous utilisez. Vérifiez la taille du pool sur les teneurs de marché automatisés (AMM) comme Uniswap V3 ou Curve Finance. Les pools plus grands prennent généralement en charge un glissement plus faible sans problèmes d'exécution.

2. Utilisez des graphiques de prix en temps réel pour observer la volatilité récente. Si le prix a fluctué de plus de 3 % au cours des dernières minutes, envisagez d'augmenter temporairement votre marge de glissement pour éviter les échecs de transactions.

3. Examinez toujours la production estimée et l’impact sur les prix affichés dans l’interface de swap. La plupart des interfaces DEX affichent un avertissement si l'impact sur le prix dépasse un seuil sûr. Combinez ces informations avec le glissement choisi pour prendre des décisions éclairées.

4. Pour les transactions de routine sur les paires majeures, respectez un glissement de 0,1 % à 0,5 %. Pour les jetons nouveaux ou spéculatifs, commencez par 1 à 3 %, en ajustant à la hausse uniquement si les tentatives initiales échouent. Évitez de définir par défaut les préréglages de glissement maximum, sauf en cas d'absolue nécessité.

5. Après avoir configuré le slippage, vérifiez tous les détails avant de signer la transaction. Une fois diffusées, les transactions blockchain ne peuvent pas être annulées, même si elles sont exécutées à des taux défavorables en raison de paramètres de glissement excessifs.

Foire aux questions

Que se passe-t-il si ma transaction échoue en raison d'un dérapage ? L’échec d’une transaction se produit lorsque le prix du marché dépasse la tolérance définie. La blockchain annule la transaction et vous récupérez vos jetons d'origine, bien que des frais d'essence soient toujours facturés.

Un dérapage élevé peut-il entraîner des pertes financières ? Oui. Si vous définissez un slippage trop élevé, des acteurs malveillants peuvent l'exploiter via des robots de premier plan ou d'arbitrage, vous obligeant à payer beaucoup plus que prévu, en particulier sur les paires illiquides.

Le slippage est-il le même sur tous les échanges décentralisés ? Non. Différents modèles d’AMM et structures de pools de liquidité affectent le comportement de dérapage. Par exemple, les pools Balancer avec des poids dynamiques peuvent présenter des courbes de glissement différentes par rapport aux modèles de produits constants comme Uniswap V2.