Qu'est-ce que BTC.D et comment les traders lisent-ils la domination de Bitcoin ?

Bitcoin Réduire de moitié les mécanismes

1. Le protocole de Bitcoin applique un calendrier fixe dans lequel les récompenses de bloc sont réduites de moitié environ tous les 210 000 blocs, soit environ tous les quatre ans.

2. La réduction de moitié la plus récente a eu lieu en avril 2024, réduisant la récompense du mineur de 6,25 à 3,125 BTC par bloc .

3. Cette réduction a un impact direct sur la rentabilité minière, entraînant des mises à niveau matérielles et une consolidation parmi les petits opérateurs.

4. Les données historiques montrent que la volatilité des prix a tendance à augmenter au cours des 90 jours précédant et suivant chaque événement de réduction de moitié.

5. Les revenus des frais de transaction ont augmenté en proportion du revenu total des mineurs, passant de 1,8 % début 2020 à plus de 12,4 % au deuxième trimestre 2024 .

Changements de domination du Stablecoin

1. L'USDT reste le plus grand stablecoin en termes de capitalisation boursière, détenant plus de 68 % de l'offre de stablecoins dans toutes les chaînes en juin 2024.

2. L'adoption de l'USDC a augmenté sur Solana, où son volume de transactions quotidien a dépassé l'USDC basé sur Ethereum en mars 2024.

3. La surveillance réglementaire s'est intensifiée après que le Trésor américain a ajouté le principal partenaire bancaire de Tether à sa liste de sanctions en mai 2024.

4. La composition des garanties du DAI a considérablement changé, l'ETH représentant désormais moins de 45 % de son soutien, contre 78 % fin 2022.

5. Circle a déclaré 55 milliards de dollars de réserves de l'USDC détenues dans des bons du Trésor américain à court terme, avec 99,3 % des réserves auditées mensuellement par Grant Thornton.

Adoption de la mise à l'échelle de la couche 2

1. Arbitrum One a traité plus de 1,2 milliard de transactions au deuxième trimestre 2024, dépassant le volume du réseau principal Ethereum pour le troisième trimestre consécutif.

2. Les émissions de jetons OP d'Optimism ont été réduites de 30 % en mai 2024, déclenchant une baisse de 22 % du nombre de nœuds de séquenceur actifs en dix jours.

3. zkSync Era a introduit la prise en charge de l'abstraction de compte en pleine production, permettant des transactions sans gaz financées par les relais.

4. Les adresses actives quotidiennes du réseau de base ont dépassé 1,4 million, dépassant Polygon PoS pour la première fois en avril 2024.

5. Le coût moyen de transaction L2 est tombé à 0,017 $ pour tous les principaux cumuls , contre 0,082 $ au quatrième trimestre 2023.

Activité de produits dérivés en chaîne

1. Les intérêts ouverts des contrats à terme perpétuels Bitcoin ont atteint 28,7 milliards de dollars en mai 2024, établissant un nouveau record historique malgré la baisse des ratios de levier.

2. Binance représentait 41 % du volume mondial des dérivés cryptographiques, suivi de Bybit à 22 % et d'OKX à 15 %.

3. Les taux de financement sont devenus constamment négatifs pour les perpétuels BTC entre mars et mai, s'établissant en moyenne à -0,008 % par intervalle de 8 heures.

4. Les intérêts ouverts sur les options ont grimpé à 12,3 milliards de dollars, dont 78 % sont concentrés dans les contrats BTC et ETH.

5. Les volumes de liquidation ont atteint 1,9 milliard de dollars en une seule fenêtre de 24 heures le 12 mai, entraînés par de brusques mouvements en dessous de 60 000 dollars.

Foire aux questions

Q : Qu'arrive-t-il à la difficulté de minage de Bitcoin après une réduction de moitié ? R : Les ajustements de difficulté se produisent indépendamment tous les blocs de 2016 et peuvent augmenter ou diminuer en fonction des changements de taux de hachage ; aucun lien direct n'existe entre les événements de réduction de moitié et les réinitialisations de difficulté.

Q : Les pièces stables peuvent-elles être gelées en chaîne sans intervention centralisée ? R : Oui, certaines pièces stables comme l'USDC incluent des fonctions de contrat intelligent permettant aux entités autorisées de mettre des adresses sur liste noire ou de geler des soldes, comme l'ont démontré les saisies liées au mont Gox en 2023.

Q : Les réseaux de couche 2 héritent-ils des garanties de sécurité d'Ethereum ? R : Les cumuls publient les données de transaction sur Ethereum, permettant de vérifier les preuves de fraude ou de validité en chaîne ; cependant, la centralisation du séquenceur introduit des hypothèses de confiance opérationnelle qui ne sont pas présentes sur le réseau principal.

Q : Comment le taux de financement est-il calculé sur les marchés à terme perpétuels ? R : Il est égal à la différence entre le prix du contrat perpétuel et l'indice au comptant sous-jacent, divisée par l'indice, multipliée par la fraction de l'intervalle de financement, généralement appliquée toutes les 8 heures.