Comment fonctionne la liquidation de Coinbase ? Ce que les traders doivent savoir

Mécanismes de liquidation de Coinbase

1. Lorsqu'un trader ouvre une position à effet de levier sur Coinbase Derivatives, les exigences de marge sont appliquées en temps réel en fonction du prix actuel et de la volatilité de l'actif.

2. Si le ratio de marge de la position tombe en dessous du seuil de maintien (généralement 5 % pour la plupart des contrats perpétuels), le système lance une séquence de liquidation.

3. Le moteur de liquidation n'attend pas une intervention manuelle ; il se déclenche automatiquement une fois que le prix de référence dépasse le prix de liquidation calculé lors de la saisie de l'ordre.

4. Les ordres sont acheminés vers le livre d'enchères interne où les fournisseurs de liquidité concurrents exécutent des exécutions partielles à des bandes de glissement décroissantes.

5. Une liquidation totale se produit lorsqu'aucune marge restante ne peut soutenir la position, ce qui entraîne une clôture immédiate et la perte de la totalité de la marge initiale.

Appel de marge vs liquidation forcée

1. Coinbase n'émet pas d'appels de marge traditionnels avant la liquidation : il n'y a pas de fenêtre d'avertissement ni d'invite de recharge manuelle.

2. Les traders doivent surveiller activement leurs positions à l'aide des mesures d'utilisation de la marge en temps réel disponibles dans le tableau de bord.

3. La plateforme affiche un « prix de liquidation » dynamique à côté de chaque position ouverte, mis à jour toutes les 200 millisecondes pendant les heures de négociation actives.

4. Si le prix de l'indice s'écarte considérablement du prix de référence en raison d'une divergence de change, le système utilise le plus élevé des deux pour déterminer l'éligibilité à la liquidation.

5. Les liquidations partielles ne sont pas prises en charge ; les positions se ferment entièrement en cas de rupture, même s'il ne reste qu'une fraction de la marge.

Structure des frais de liquidation

1. Des frais fixes de 0,5 % sont appliqués à la valeur notionnelle de la position liquidée au moment de l'exécution.

2. Ces frais sont déduits directement du solde de marge restant avant tout paiement résiduel.

3. Dans les cas où la position est profondément sous-marine, les frais peuvent dépasser les capitaux propres restants, entraînant un règlement à solde nul.

4. Aucun rabais ni aucune dispense de frais ne sont offerts, même en cas de krach éclair ou de perturbations extrêmes du marché.

5. Les frais sont libellés et réglés exclusivement dans la devise de cotation du contrat (par exemple, USDC pour les perpétuelles BTC-USD).

Impact sur le carnet de commandes et la profondeur du marché

1. Les ordres de liquidation apparaissent comme des preneurs de marché agressifs dans le carnet d’ordres, déclenchant souvent des effets en cascade pendant les périodes de forte volatilité.

2. Coinbase Derivatives publie toutes les heures des cartes thermiques de liquidation agrégées, montrant les zones de cluster par niveau de prix et paire d'actifs.

3. Les liquidations à grande échelle activent des disjoncteurs qui suspendent les soumissions de nouvelles commandes pendant 90 secondes sur tous les symboles concernés.

4. Le moteur de mise en correspondance de la plateforme donne la priorité à la priorité prix-temps plutôt qu'aux incitations des fournisseurs de liquidité lors des opérations de liquidation.

5. Les données historiques de liquidation sont accessibles au public via le point de terminaison API /api/v3/liquidations , avec des horodatages précis à la microseconde près.

Foire aux questions

Q : Coinbase utilise-t-il un fonds d'assurance pour couvrir les capitaux propres négatifs après la liquidation ? Non. Coinbase Derivatives fonctionne sans fonds d’assurance. Les traders assument l’entière responsabilité des déficits, et les soldes négatifs ne sont ni annulés ni compensés avec les dépôts futurs.

Q : Puis-je consulter mes événements de liquidation passés dans l'onglet Historique du compte ? Oui. Toutes les exécutions de liquidation apparaissent sous « Activité à terme » avec des horodatages, le prix exécuté, la taille notionnelle et la répartition des frais, visibles jusqu'à 180 jours.

Q : Les prix de liquidation sont-ils ajustés en fonction des régularisations du taux de financement ? Oui. Le prix de liquidation est recalculé en permanence pour refléter le financement accumulé, y compris les impacts positifs et négatifs des taux sur le solde de la marge.

Q : Que se passe-t-il si ma position est liquidée pendant une interruption de maintenance ? Les liquidations se déroulent sans interruption pendant la maintenance programmée. Le système conserve la fonctionnalité principale du moteur de risque même lorsque les services d'interface utilisateur sont hors ligne.