Es ist eine große Woche für Bitcoin und Crypto als investierbare Vermögensklasse

Bitcoin stieg um ~ 5% und der Coindesk 20 -Index ist letzte Woche um ~ 6% gestiegen. In einer Landschaft, in der traditionelle Vermögenswerte zu verlieren schienen

Global macroeconomic uncertainty has continued to escalate, with traditional assets showing signs of fragility and unpredictability. However, in the midst of this market turbulence, digital assets have held steady with moderate volatility, offering an intriguing counterpoint to the conventional wisdom.

Die globale makroökonomische Unsicherheit ist weiterhin eskaliert, wobei traditionelle Vermögenswerte Anzeichen von Zerbrechlichkeit und Unvorhersehbarkeit zeigen. Inmitten dieser Marktturbulenzen haben sich die digitalen Vermögenswerte jedoch mit moderater Volatilität konstant gehalten und einen faszinierenden Kontrapunkt für die konventionelle Weisheit geboten.

As usual, there has been an blurring of bitcoin's 'store of value' claim with 'flight-to-quality' and 'safe haven' in the commentary. We will keep pounding the drum on the difference between 'flight-to-quality'/'safe haven' and 'store of value' assets. Bitcoin, still in its adolescence and with limited access to traditional liquidity pools (i.e., banks), shouldn't be expected to function as a mature flight-to-quality or safe haven asset during extreme volatility episodes. Similarly, there are things I don't expect or enlist my teenage children to do.

Wie üblich gab es im Kommentar eine Unschärfe von Bitcoins 'Store of Value'-Anspruch mit "Flug-zu-Qualität" und "sicherem Hafen". Wir werden die Trommel über die Differenz zwischen "Flug-Qualität"/"Safe Haven" und "Wert des Wertes" stecken. Bitcoin, immer noch im Jugendalter und mit begrenztem Zugang zu herkömmlichen Liquiditätspools (dh Banken), sollte nicht zu erwarten, dass er während extremer Volatilitätsepisoden als ausgereiftes Flug von Flug-to-Quality oder Safe Haven-Asset fungiert. In ähnlicher Weise gibt es Dinge, die ich nicht erwarte oder meine jugendlichen Kinder in Anspruch nehmen.

Seeing gold's outperformance vs. bitcoin this year supports this argument. Gold has better access to traditional finance, is perceived to be limited in the supply, and has a mature network. But does it have adoption momentum? Is it an asset of the future? While gold glitters in times of geopolitical and economic uncertainty, bitcoin offers something different - a technological evolution in the concept of money itself, with adoption curves that continue to remind us that we're still early in its lifecycle.

Die Outperformance von Gold gegen Bitcoin in diesem Jahr zu sehen, unterstützt dieses Argument. Gold hat einen besseren Zugang zu traditionellen Finanzen, wird als begrenzt im Angebot angesehen und verfügt über ein ausgereiftes Netzwerk. Aber hat es Adoptionsimpuls? Ist es ein Kapital der Zukunft? Während Gold in Zeiten geopolitischer und wirtschaftlicher Unsicherheit Gold glänzt, bietet Bitcoin etwas anderes - eine technologische Entwicklung im Konzept des Geldes selbst, mit Adoptionskurven, die uns weiterhin daran erinnern, dass wir noch früh im Lebenszyklus sind.

The University of Michigan Consumer Survey capped off the week with two powerful data points that support bitcoin's price trajectory: the highest expectations for 1-year inflation since 1981(!) and elevated expectations for unemployment.

Die Verbraucherumfrage der University of Michigan hat die Woche mit zwei leistungsstarken Datenpunkten abgeschlossen, die den Preisverlauf von Bitcoin unterstützen: die höchsten Erwartungen für 1-Jahres-Inflation seit 1981 (!) Und erhöhte Erwartungen an Arbeitslosigkeit.

We favor anchoring bitcoin's demand to expected real interest rates - the difference between expected nominal rates and inflation expectations. When real rates are expected to rise, bitcoin faces headwinds. Conversely, when real rates are expected to fall due to higher inflation and potential rate cuts (hello, rising unemployment expectations), bitcoin tends to benefit. The Michigan survey numbers provide a surprisingly clear north star for bitcoin accumulation: 1) higher expected inflation and 2) unemployment expectations that could prompt Fed easing. Lower nominal rates, higher inflation.

Wir bevorzugen die Nachfrage von Bitcoin für die erwarteten realen Zinssätze - die Differenz zwischen den erwarteten Nominalraten und der Inflationserwartungen. Wenn erwartet wird, dass die realen Preise steigen, sieht sich Bitcoin gegen Gegenwind gegenüber. Umgekehrt, wenn die realen Zinssätze aufgrund höherer Inflations- und potenzieller Ratensenkungen (Hallo, steigende Arbeitslosenerwartungen) fallen, profitiert Bitcoin tendenziell zu profitieren. Die Michigan -Umfragezahlen bieten einen überraschend klaren Nordstern für die Akkumulation von Bitcoin: 1) höhere erwartete Inflation und 2) Erwartungen der Arbeitslosigkeit, die die Lockerung der Fütterung veranlassen könnten. Niedrigere Nennraten, höhere Inflation.

This framework helps explain bitcoin's impressive performance during previous easing cycles and suggests we could be entering a similarly favorable environment. The divergence between consumer inflation expectations and the Fed's more sanguine outlook bears watching closely - historically, the consumer has often proven more prescient than the central bank.

Dieser Rahmen erklärt die beeindruckende Leistung von Bitcoin in früheren Lockerungszyklen und schlägt vor, dass wir in eine ähnlich günstige Umgebung eintreten könnten. Die Divergenz zwischen den Erwartungen der Verbraucherinflation und der Sanguine -Aussichten der Fed sind sich genau zu beobachten - historisch gesehen hat sich der Verbraucher oft als vorausschauender als die Zentralbank erwiesen.

The potential for a broader rally in the crypto market suggests that diversification within the space could once again prove rewarding, especially if regulatory tailwinds continue to strengthen. The tide that lifts bitcoin rarely leaves other quality projects stranded.

Das Potenzial für eine breitere Kundgebung auf dem Kryptomarkt legt nahe, dass sich die Diversifizierung innerhalb des Raums erneut als lohnend erweisen könnte, insbesondere wenn die regulatorischen Rückenwinde weiter verstärkt. Die Flut, die Bitcoin hebt, lässt selten andere Qualitätsprojekte gestrandet.