Titel: Bitcoin BTC/USD Miners hatte gerade eines ihrer besten Quartiere in Aufzeichnung

Bitcoin BTC/USD -Minenarbeiter hatten gerade eines ihrer besten Quartier, aber die wirklichen Gewinner sind nicht nur die meisten Münzen, sondern die Kosten, die die Kosten in Schach halten.

JPMorgan analyst Reginald L. Smith took a closer look at the latest trends in the Bitcoin (BTC) miner sector, upgrading IREN Ltd (NYSE: IREN) to Overweight and moving Cipher Mining Inc (NASDAQ:CIFR) to Neutral.

Der JPMorgan -Analyst Reginald L. Smith hat sich die neuesten Trends im Bitcoin (BTC) -Bergen -Sektor genauer angesehen und Iren Ltd (NYSE: IREN) auf übergewichtige und bewegende Cipher Mining Inc (NASDAQ: CIFR) auf Neutral aufgerüstet.

Four out of the five major publicly traded bitcoin miners – Cipher, CleanSpark Inc (NYSE: CLSK), IREN, MARA Holdings Inc (NYSE: MARA) and Riot Platforms Inc (NASDAQ: RIOT) – reported record revenues and adjusted earnings in the fourth quarter, largely driven by Bitcoin's price surge and improvements in mining efficiency.

Vier von den fünf wichtigen börsennotierten Bitcoin -Bergleuten - Cipher, Cleanspark Inc (NYSE: CLSK), Iren, Mara Holdings Inc (NYSE: Mara) und Riot Platforms Inc (NASDAQ: RIOT) berichteten in der vierten Viertel, die Bitcoin -Preisaufträge und die Verbesserung der Bitcoin -Preise und Verbesserungen der Bitcoin -Erträge und Verbesserungen der Bitcoin -Effekte.

MARA mined the most coins with 2,514 BTC, while IREN boasted a 65% increase in production quarter-over-quarter, bringing in 1,347 BTC. However, IREN also excelled in efficiency, producing BTC at the lowest all-in cash cost of ~$36,100 per coin. In contrast, Riot reported the highest cost at ~$72,400 per BTC, still a high price considering BTC averaged ~$83,300 in the fourth quarter.

Mara hat die meisten Münzen mit 2.514 BTC abgebaut, während Iren eine Steigerung des Produktionsquartals um 65% verzeichnete und 1.347 BTC einbrachte. Iren war jedoch auch in der Effizienz hervorragend und produzierte BTC bei den niedrigsten All-In-Barkosten von ~ 36.100 USD pro Münze. Im Gegensatz dazu meldete Riot die höchsten Kosten von ~ 72.400 USD pro BTC, was immer noch ein hoher Preis unter Berücksichtigung von BTC im Durchschnitt bei ~ 83.300 USD im vierten Quartal betrug.

MARA had the lowest cash SG&A costs at $9,600 per coin, making it a lean operator despite its relatively high power costs of $52,400 per BTC.

Mara hatte den niedrigsten Bargeld -SG & A -Kosten von 9.600 USD pro Münze und war trotz seiner relativ hohen Stromkosten von 52.400 USD pro BTC ein magerer Betreiber.

After an aggressive 180% increase in hashrate in 2024, outpacing even network growth, the five miners are slowing down in 2025.

Nach einer aggressiven Erhöhung des Hashrats um 180% im Jahr 2024 und dem Außenverteidiger sogar das Netzwerkwachstum verlangsamen sich die fünf Bergleute im Jahr 2025.

CleanSpark and MARA are shifting toward more disciplined capital management, cutting back on hashrate expansion and focusing on profitability.

Cleanspark und Mara verändern sich in Richtung disziplinierteres Kapitalmanagement, senken die Hashrate -Expansion und konzentrieren sich auf die Rentabilität.

On the other hand, IREN, Cipher, and Riot are evaluating hashrate expansion versus high-performance computing (HPC) opportunities.

Andererseits bewerten Iren, Cipher und Riot die Hashrate-Expansion gegenüber Hochleistungs-Computing (HPC) -Schancen.

Riot and IREN are trimming their hashrate targets to free up capacity for HPC projects, and Cipher is also considering reallocating resources.

Riot und Iren schneiden ihre Hashrate -Ziele ab, um die Kapazität für HPC -Projekte freizugeben, und Cipher erwägt auch, Ressourcen neu zu verkaufen.

HPC: The Next Big Pivot

HPC: Der nächste große Drehpunkt

Smith sees HPC data centers as a key growth driver in the coming year, with Cipher best positioned to strike a deal in the near term. IREN is constructing a 75 MW multi-tenant, liquid-cooled HPC data center, expected to go live in 2H25, though financing and tenant details remain largely disclosed.

Smith sieht die HPC -Rechenzentren im kommenden Jahr als wichtiger Wachstumstreiber, wobei Cipher am besten positioniert ist, um kurzfristig einen Deal zu treffen. Iren errichtet ein 75-MW-Multi-Mieter-HPC-Rechenzentrum, das voraussichtlich in 2H25 lebt, obwohl die Finanzierungsdetails und die Mieterdetails weitgehend offengelegt sind.

Both Riot and IREN continue active talks with hyperscalers, but deals are taking longer to materialize.

Sowohl Riot als auch Iren setzen die aktiven Gespräche mit Hyperscalern fort, aber es dauern länger, dass Geschäfte eintreten.

In terms of stock ratings, Smith is upgrading IREN to Overweight with a $12 price target, highlighting its low-cost structure and strong production growth.

In Bezug auf die Aktienbewertungen verbessert Smith Iren mit einem Kursziel von 12 USD auf Übergewicht und zeigt seine kostengünstige Struktur und das starke Produktionswachstum hervor.

CleanSpark, also rated Overweight, gets a revised $12 price target (down from $17) due to deteriorating mining economics.

CleanSpark, ebenfalls übergewichtig, erhält ein überarbeitetes Kursziel von 12 USD (gegenüber 17 US -Dollar) aufgrund der sich verschlechternden Bergbauwirtschaft.

Meanwhile, Cipher moves to Neutral, as its 2025 hashrate target lags behind competitors, and capital raises appear likely.

In der Zwischenzeit wechselt Cipher zu neutral, da die Ziele von 2025 hinter den Wettbewerbern zurückbleibt und Kapitalerhöhungen wahrscheinlich erscheinen.

MARA and Riot remain Neutral and Overweight, respectively, with price targets of $18 and $13.

Mara und Riot bleiben neutral bzw. übergewichtig, mit Kurszielen von 18 und 13 US -Dollar.

As miners slow expansion, pivot toward HPC, and manage capital more cautiously, 2025 is a year of strategic recalibration. Bitcoin's price will still dictate the sector's fate, but those with the lowest costs and diversified revenue streams will have the edge.

Wenn die Bergleute die Expansion verlangsamen, sich in Richtung HPC drehen und das Kapital vorsichtiger verwalten, ist 2025 ein Jahr strategischer Neukalibrierung. Der Preis von Bitcoin diktiert weiterhin das Schicksal des Sektors, aber diejenigen mit den niedrigsten Kosten und diversifizierten Einnahmequellen werden den Vorteil haben.