Wie sich Zinsänderungen auf den Kryptowährungsmarkt auswirken

Die wichtigen Zinsentscheidungen der US-Notenbank haben weitreichende Auswirkungen und beeinflussen die globalen Märkte, einschließlich Kryptowährungen wie Bitcoin.

Interest rate decisions by the Federal Reserve (ἮΠΑ) have a wide-reaching impact on global markets, including cryptocurrencies like Bitcoin. Being a relatively new and volatile asset class, crypto markets react dynamically to rate hikes and cuts. As the central bank shifts its monetary policy stance, it causes ripples in the demand, volatility, and liquidity of cryptocurrencies, which investors need to monitor carefully.

Zinsentscheidungen der Federal Reserve (ἮΠΑ) haben weitreichende Auswirkungen auf die globalen Märkte, einschließlich Kryptowährungen wie Bitcoin. Als relativ neue und volatile Anlageklasse reagieren Kryptomärkte dynamisch auf Zinserhöhungen und -senkungen. Wenn die Zentralbank ihren geldpolitischen Kurs ändert, führt dies zu Schwankungen in der Nachfrage, Volatilität und Liquidität von Kryptowährungen, die Anleger sorgfältig überwachen müssen.

Let’s take a closer look at how interest rates affect cryptocurrencies and the role they play in the crypto market.

Werfen wir einen genaueren Blick darauf, wie sich Zinssätze auf Kryptowährungen auswirken und welche Rolle sie auf dem Kryptomarkt spielen.

How Interest Rates Affect Cryptocurrency

Wie sich Zinssätze auf Kryptowährungen auswirken

Interest rate hikes and cuts impact the cryptocurrency market differently, mainly depending on investor sentiment and the broader economic context. Rate cuts tend to fuel optimism as it increases liquidity in the market, leading to higher risk-taking and increased demand for speculative assets like Bitcoin. Conversely, rate hikes tend to reduce liquidity, making riskier assets less attractive.

Zinserhöhungen und -senkungen wirken sich unterschiedlich auf den Kryptowährungsmarkt aus, hauptsächlich abhängig von der Anlegerstimmung und dem breiteren wirtschaftlichen Kontext. Zinssenkungen schüren tendenziell den Optimismus, da sie die Liquidität auf dem Markt erhöhen, was zu einer höheren Risikobereitschaft und einer erhöhten Nachfrage nach spekulativen Vermögenswerten wie Bitcoin führt. Umgekehrt verringern Zinserhöhungen tendenziell die Liquidität, wodurch risikoreichere Vermögenswerte weniger attraktiv werden.

Let’s take a closer look at the two scenarios — rate hikes and rate cuts — and their different impacts on the crypto market.

Schauen wir uns die beiden Szenarien – Zinserhöhungen und Zinssenkungen – und ihre unterschiedlichen Auswirkungen auf den Kryptomarkt genauer an.

What Happens During Rate Cuts?

Was passiert bei Zinssenkungen?

A central bank or Fed's decision to cut rates is usually a sign that the economy is weakening. When the Fed cuts rates, borrowing becomes cheaper, which tends to encourage risky investments, including cryptocurrencies.

Die Entscheidung einer Zentralbank oder Fed, die Zinsen zu senken, ist normalerweise ein Zeichen dafür, dass die Wirtschaft schwächelt. Wenn die Fed die Zinsen senkt, wird die Kreditaufnahme günstiger, was tendenziell risikoreiche Investitionen, einschließlich Kryptowährungen, begünstigt.

For instance, in 2020, when the Fed cut rates by 0.25%, Bitcoin initially experienced a 60% correction, followed by a remarkable 1,600% surge throughout the year. Lower interest rates tend to drive investors away from traditional savings vehicles toward more speculative assets like cryptocurrencies. Bitcoin, in particular, benefits as a safe-haven asset during inflation fears, especially when those fears coincide with falling interest rates.

Als die Fed beispielsweise im Jahr 2020 die Zinsen um 0,25 % senkte, erlebte Bitcoin zunächst eine Korrektur um 60 %, gefolgt von einem bemerkenswerten Anstieg um 1.600 % im Laufe des Jahres. Niedrigere Zinssätze tendieren dazu, Anleger von traditionellen Sparinstrumenten weg und hin zu spekulativeren Vermögenswerten wie Kryptowährungen zu drängen. Insbesondere Bitcoin profitiert als sicherer Hafen bei Inflationsängsten, insbesondere wenn diese Ängste mit sinkenden Zinssätzen einhergehen.

A research report by S&P Global supports this thesis by emphasizing the pronounced correlation between Bitcoin price fluctuations and monetary policy adjustments. Indeed, periods of low interest rates are associated with rising prices, while rapid rate hikes lead to declines, reflecting broader market trends.

Ein Forschungsbericht von S&P Global unterstützt diese These, indem er die ausgeprägte Korrelation zwischen Bitcoin-Preisschwankungen und geldpolitischen Anpassungen hervorhebt. Tatsächlich sind Phasen niedriger Zinsen mit steigenden Preisen verbunden, während schnelle Zinserhöhungen zu Rückgängen führen, was breitere Markttrends widerspiegelt.

Why Rate Hikes Trigger Declines in Crypto

Warum Zinserhöhungen einen Rückgang bei Kryptowährungen auslösen

On the other hand, rising interest rates have the opposite effect. As Cointelegraph notes, rising interest rates squeeze liquidity in financial markets, making risky assets like cryptocurrencies less attractive. Rising rates increase yields on low-risk fixed income instruments, prompting investors to pull capital out of volatile assets like Bitcoin.

Andererseits haben steigende Zinsen den gegenteiligen Effekt. Wie Cointelegraph feststellt, verknappen steigende Zinsen die Liquidität auf den Finanzmärkten und machen riskante Vermögenswerte wie Kryptowährungen weniger attraktiv. Steigende Zinsen erhöhen die Renditen risikoarmer festverzinslicher Instrumente und veranlassen Anleger, Kapital aus volatilen Vermögenswerten wie Bitcoin abzuziehen.

Cryptocurrencies have responded to the decrease in liquidity like other risk assets: they fell when the Fed announced its intention to raise rates in November 2021 and then throughout 2022 when the Fed aggressively followed through on its promise. In addition, the collapse of cryptocurrencies such as LUNA / UST, and exchanges like FTX has undermined traders' confidence in these virtual assets. Bitcoin's price fell about 65% at the time.

Kryptowährungen haben wie andere Risikoanlagen auf den Liquiditätsrückgang reagiert: Sie fielen, als die Fed im November 2021 ihre Absicht ankündigte, die Zinsen anzuheben, und dann im Laufe des Jahres 2022, als die Fed ihr Versprechen aggressiv einlöste. Darüber hinaus hat der Zusammenbruch von Kryptowährungen wie LUNA/UST und Börsen wie FTX das Vertrauen der Händler in diese virtuellen Vermögenswerte untergraben. Der Preis von Bitcoin fiel damals um etwa 65 %.

Markets are currently consolidating as the pace of rate cuts and the health of the US economy remain unclear.

Die Märkte konsolidieren sich derzeit, da das Tempo der Zinssenkungen und die Gesundheit der US-Wirtschaft unklar bleiben.

Bitcoin is actively moving on expectations: while the markets were expecting a rate hike, Bitcoin was falling, but as soon as the Fed stopped raising rates, the markets started pricing in a rate cut, which caused the price to rise.

Bitcoin bewegt sich aktiv entsprechend den Erwartungen: Während die Märkte eine Zinserhöhung erwarteten, fiel Bitcoin, aber sobald die Fed aufhörte, die Zinsen anzuheben, begannen die Märkte, eine Zinssenkung einzupreisen, was zu einem Preisanstieg führte.

At the moment, the markets are consolidating since the speed of the rate cut and the state of the US economy are not entirely clear. But as the Fed begins to ease its monetary policy after a period of tightening, a rise in Bitcoin’s price seems inevitable, however, in the short term, it may still go into a correction.

Derzeit konsolidieren sich die Märkte, da das Tempo der Zinssenkung und die Lage der US-Wirtschaft nicht ganz klar sind. Da die Fed jedoch nach einer Phase der Straffung beginnt, ihre Geldpolitik zu lockern, scheint ein Anstieg des Bitcoin-Preises unvermeidlich, kurzfristig könnte es jedoch dennoch zu einer Korrektur kommen.

Thus, when the economy is expected to improve, risky asset classes like equities and crypto are also expected to rise together, driven by positive investor sentiment and increased liquidity. However, when rates rise mainly due to monetary policy tightening to combat inflation, the cost of capital increases. As a result, risk-on assets like Bitcoin lose their appeal, causing their value to fall as rates continue to rise.

Wenn also eine Erholung der Wirtschaft erwartet wird, wird erwartet, dass auch risikoreiche Anlageklassen wie Aktien und Kryptowährungen gemeinsam steigen, was auf eine positive Anlegerstimmung und eine erhöhte Liquidität zurückzuführen ist. Wenn die Zinsen jedoch hauptsächlich aufgrund einer Straffung der Geldpolitik zur Bekämpfung der Inflation steigen, steigen die Kapitalkosten. Infolgedessen verlieren risikobehaftete Vermögenswerte wie Bitcoin ihre Attraktivität, was dazu führt, dass ihr Wert sinkt, wenn die Zinsen weiter steigen.

Other Factors

Andere Faktoren

Apart from the federal funds rate, several other factors can influence the performance of cryptocurrencies, including the broader macroeconomic climate, institutional interest, and regulatory changes. Here are a few key points to consider:

Neben dem Federal Funds Rate können mehrere andere Faktoren die Wertentwicklung von Kryptowährungen beeinflussen, darunter das allgemeine makroökonomische Klima, institutionelle Interessen und regulatorische Änderungen. Hier sind einige wichtige Punkte, die Sie berücksichtigen sollten:

US Treasuries

US-Staatsanleihen

Cryptocurrency was often advertised as a panacea for all problems, be it inflation, low interest rates, lack of purchasing power, or the devaluation of the US dollar. These positives were easy to believe, while cryptocurrency was growing seemingly independently of other assets.

Kryptowährungen wurden oft als Allheilmittel für alle Probleme beworben, sei es Inflation, niedrige Zinsen, mangelnde Kaufkraft oder die Abwertung des US-Dollars. Diese positiven Aspekte waren leicht zu glauben, während die Kryptowährung scheinbar unabhängig von anderen Vermögenswerten wuchs.

It is interesting to look at the correlation between Bitcoin's price and the yield curve spread between 10-year US Treasuries and 2-year Treasuries. Divergences between the assets lead to a corresponding correction in Bitcoin's price.

Es ist interessant, die Korrelation zwischen dem Bitcoin-Preis und der Renditekurvenspanne zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und 2-jährigen US-Staatsanleihen zu betrachten. Divergenzen zwischen den Vermögenswerten führen zu einer entsprechenden Korrektur des Bitcoin-Preises.

As far as we know, when short-term US bonds become more profitable than long-term ones, this is called an inversion of the yield curve. Under normal circumstances, long-term bonds offer higher yields, as investors focus more on riskier assets, such as Bitcoin, 2-year bonds, stocks, etc in the short term. However, when the yield curve inverts, i.e. when

Soweit wir wissen, spricht man von einer Inversion der Zinsstrukturkurve, wenn kurzfristige US-Anleihen profitabler werden als langfristige. Unter normalen Umständen bieten langfristige Anleihen höhere Renditen, da sich Anleger kurzfristig stärker auf risikoreichere Vermögenswerte wie Bitcoin, 2-jährige Anleihen, Aktien usw. konzentrieren. Allerdings, wenn sich die Zinsstrukturkurve umkehrt, also wann