Das goldene Zeitalter der Airdrops: sinkende Leistung

Trotz der Fülle an Token-Airdrop-Projekten im April war ihre Leistung bei der Notierung düster. Anleger sind diesen „kostenlosen“ Token zunehmend misstrauisch gegenübergestellt, wie der anhaltende Abwärtstrend in ihren Preisdiagrammen zeigt. Gründe hierfür sind unter anderem zu hohe Bewertungen, mangelnde Halteanreize für Airdrop-Empfänger und der Dumpingdruck seitens derjenigen, die ihre Token verkaufen möchten. Die erfahrenen Investoren des Kryptomarktes zögern, in Projekte mit Bewertungen in Milliardenhöhe zu investieren, insbesondere wenn das zirkulierende Angebot gering ist und die Tokenomics Anlass zur Sorge geben. Darüber hinaus vermuten einige, dass Projektteams absichtlich hohe Bewertungen festlegen, um den Markt zu manipulieren und von frühen OTC-Verkäufen zu profitieren. Da die Anleger immer anspruchsvoller werden, könnte die Wirksamkeit von Token-Airdrops als Marketingstrategie nachlassen.

The Golden Era of Airdrops: A Disappointing Performance

Die goldene Ära der Luftabwürfe: Eine enttäuschende Leistung

April 2024 has witnessed a surge in token airdrops, with projects such as Ethena, Wormhole, Parcl, Tensor, Omni Network, Renzo, Kamino, EIGEN, Avail, and friend.tech making their debuts. However, despite the excitement surrounding these events, the performance of these airdropped tokens has been largely underwhelming.

Im April 2024 kam es zu einem Anstieg der Token-Airdrops, wobei Projekte wie Ethena, Wormhole, Parcl, Tensor, Omni Network, Renzo, Kamino, EIGEN, Avail und friend.tech ihr Debüt feierten. Doch trotz der Aufregung rund um diese Ereignisse war die Leistung dieser aus der Luft abgeworfenen Token weitgehend enttäuschend.

Upon listing, the prices of these tokens have plummeted, with a consistent downward trend across the board. Kamino (KMNO), the governance token of Solana-based lending platform, lost over 63% within an hour of its launch as airdrop recipients rushed to sell their tokens. Renzo's token (REZ) faced a similar fate, dropping 40% in just 24 hours.

Zum Zeitpunkt der Notierung sind die Preise dieser Token stark gesunken, mit einem durchgehenden Abwärtstrend auf breiter Front. Kamino (KMNO), der Governance-Token der auf Solana basierenden Kreditplattform, verlor innerhalb einer Stunde nach seiner Einführung über 63 %, da Airdrop-Empfänger sich beeilten, ihre Token zu verkaufen. Renzos Token (REZ) erlebte ein ähnliches Schicksal und fiel in nur 24 Stunden um 40 %.

The reasons behind this poor performance are multifaceted. Many airdrop recipients are primarily motivated by the prospect of free tokens, which they intend to sell for a profit. This lack of long-term commitment leads to a sell-off as soon as the tokens are acquired.

Die Gründe für dieses schlechte Abschneiden sind vielfältig. Viele Airdrop-Empfänger sind in erster Linie durch die Aussicht auf kostenlose Token motiviert, die sie mit Gewinn verkaufen wollen. Dieser Mangel an langfristigem Engagement führt zu einem Ausverkauf, sobald die Token erworben werden.

Simultaneously, other investors are hesitant to purchase airdropped tokens at their current prices, recognizing the downward pressure exerted by the selling airdrop recipients. They are likely to wait until this selling pressure subsides before considering potential investments.

Gleichzeitig zögern andere Anleger, Airdrop-Token zu ihren aktuellen Preisen zu kaufen, da sie den Abwärtsdruck erkennen, der von den verkaufenden Airdrop-Empfängern ausgeht. Sie werden wahrscheinlich warten, bis dieser Verkaufsdruck nachlässt, bevor sie über mögliche Investitionen nachdenken.

Exorbitant valuations further exacerbate the situation. Wormhole (W) and Ethena (ENA) launched with a circulating supply of 18% and 9.5%, respectively. However, according to CoinGecko, W has a fully diluted valuation (FDV) of over $6 billion, while ENA's FDV stands at $11 billion.

Überhöhte Bewertungen verschärfen die Situation zusätzlich. Wormhole (W) und Ethena (ENA) starteten mit einem Umlaufangebot von 18 % bzw. 9,5 %. Laut CoinGecko hat W jedoch eine vollständig verwässerte Bewertung (FDV) von über 6 Milliarden US-Dollar, während der FDV von ENA bei 11 Milliarden US-Dollar liegt.

Low circulating supply can temporarily inflate prices, but as more tokens are unlocked and released into circulation over time, the price is likely to continue its downward trajectory. Investors are increasingly savvy, making them less inclined to purchase tokens from projects with FDV in the billions of dollars.

Ein geringes Umlaufangebot kann die Preise vorübergehend in die Höhe treiben, aber wenn im Laufe der Zeit mehr Token freigeschaltet und in den Umlauf gebracht werden, wird der Preis wahrscheinlich seinen Abwärtstrend fortsetzen. Die Anleger werden immer kluger und sind daher weniger geneigt, Token aus Projekten mit FDV in Milliardenhöhe zu kaufen.

Marc Weinstein, investment partner at Mechanism Capital, succinctly stated, "Investors don't believe that a project with an 11-figure launch valuation is likely to go up in value."

Marc Weinstein, Investmentpartner bei Mechanism Capital, brachte es auf den Punkt: „Investoren glauben nicht, dass ein Projekt mit einer elfstelligen Startbewertung wahrscheinlich an Wert gewinnen wird.“

The inflated valuations can be attributed in part to the hype surrounding newly launched projects. Ethena, Wormhole, Tensor, and EIGEN have all been heavily marketed with buzzwords that appeal to investors and speculators alike.

Die überhöhten Bewertungen sind teilweise auf den Hype um neu gestartete Projekte zurückzuführen. Ethena, Wormhole, Tensor und EIGEN wurden alle stark mit Schlagworten vermarktet, die sowohl Investoren als auch Spekulanten ansprechen.

However, sources suggest that some projects may be intentionally launching with high FDV. An anonymous source told DL News that "the most optimistic assumption is that they want to use their token as a currency, and a higher FDV means their treasury is worth more."

Quellen deuten jedoch darauf hin, dass einige Projekte möglicherweise absichtlich mit einem hohen FDV gestartet werden. Eine anonyme Quelle sagte gegenüber DL News, dass „die optimistischste Annahme darin besteht, dass sie ihren Token als Währung verwenden wollen, und ein höherer FDV bedeutet, dass ihre Staatskasse mehr wert ist.“

Weinstein also speculates that "if you start at $20 billion and you go down 95% in a bear market, you're still a $2 billion project."

Weinstein spekuliert außerdem: „Wenn man bei 20 Milliarden US-Dollar anfängt und in einem Bärenmarkt um 95 % einbricht, ist man immer noch ein 2-Milliarden-Dollar-Projekt.“

Furthermore, controversies surrounding tokenomics, such as those experienced by EigenLayer, Renzo, and Starknet, have cast doubt on the authenticity of airdrops.

Darüber hinaus haben Kontroversen rund um die Tokenomics, wie sie EigenLayer, Renzo und Starknet erlebten, Zweifel an der Echtheit von Airdrops aufkommen lassen.

Investors have grown wary of such tactics and are not easily swayed by promises of free tokens. The poor performance of airdropped tokens is a reflection of this skepticism.

Anleger sind solchen Taktiken gegenüber misstrauisch geworden und lassen sich nicht so leicht von Versprechen auf kostenlose Token beeinflussen. Die schlechte Leistung der aus der Luft abgeworfenen Token spiegelt diese Skepsis wider.

Despite this, airdrop tokens remain a prevalent method for new projects to attract users. The symbiotic relationship between airdrop hunters and projects is essential to maintaining market equilibrium.

Dennoch bleiben Airdrop-Tokens eine weit verbreitete Methode für neue Projekte, um Benutzer anzulocken. Die symbiotische Beziehung zwischen Airdrop-Jägern und Projekten ist für die Aufrechterhaltung des Marktgleichgewichts von entscheidender Bedeutung.

However, projects must strike a balance between creating hype and maintaining credibility. The golden era of airdrops will only continue if airdropped tokens can deliver on their promises and avoid the pitfalls that have plagued recent launches.

Allerdings müssen Projekte ein Gleichgewicht zwischen der Schaffung von Hype und der Aufrechterhaltung der Glaubwürdigkeit finden. Das goldene Zeitalter der Airdrops wird nur dann weitergehen, wenn die per Airdrop abgeworfenen Token ihre Versprechen halten und die Fallstricke vermeiden können, die die jüngsten Starts mit sich brachten.