Die Fartcoin-Phase des Marktzyklus

In seinem neuesten Brief zum vierten Quartal 2024 erörtert David Einhorn den Aufstieg von Fartcoin, einer Kryptowährung, deren Wert trotz mangelndem intrinsischem Nutzen stark anstieg.

David Einhorn's latest Q4 2024 letter discusses the rise of Fartcoin, a cryptocurrency that surged in value despite lacking any intrinsic utility. He compares this phenomenon to the past rise of Dogecoin, another cryptocurrency that gained value largely through hype and trading interest.

David Einhorns jüngster Brief für das vierte Quartal 2024 erörtert den Aufstieg von Fartcoin, einer Kryptowährung, deren Wert trotz fehlendem intrinsischem Nutzen sprunghaft anstieg. Er vergleicht dieses Phänomen mit dem vergangenen Aufstieg von Dogecoin, einer weiteren Kryptowährung, die vor allem durch Hype und Handelsinteresse an Wert gewann.

Einhorn argues that cryptocurrencies closely resemble collectibles like art or baseball cards, which are valuable only because people agree that they are. While he acknowledges the appeal of speculating on such assets, he personally prefers tangible assets like art over crypto.

Einhorn argumentiert, dass Kryptowährungen stark an Sammlerstücke wie Kunstwerke oder Baseballkarten erinnern, die nur deshalb wertvoll sind, weil die Leute zustimmen, dass sie es sind. Obwohl er die Attraktivität von Spekulationen mit solchen Vermögenswerten anerkennt, bevorzugt er persönlich materielle Vermögenswerte wie Kunst gegenüber Kryptowährungen.

Finally, he suggests that while cryptocurrencies may hold some market value, they lack any fundamental backing and can be easily replicated, making their long-term viability questionable.

Abschließend weist er darauf hin, dass Kryptowährungen zwar einen gewissen Marktwert haben, ihnen jedoch jeglicher fundamentaler Rückhalt fehlt und sie leicht repliziert werden können, was ihre langfristige Rentabilität fraglich macht.

Here's an excerpt from the letter:

Hier ein Auszug aus dem Brief:

We have reached the Fartcoin stage of the market cycle. For those unfamiliar, Fartcoin is a cryptocurrency that was created late last year and appreciated from a nominal value to over a billion dollars.

Wir haben die Fartcoin-Phase des Marktzyklus erreicht. Für diejenigen, die es nicht kennen: Fartcoin ist eine Kryptowährung, die Ende letzten Jahres geschaffen wurde und von einem Nominalwert auf über eine Milliarde Dollar anstieg.

Like other cryptocurrencies, it is tradable 24 hours a day, 7 days a week. Other than trading and speculation, it serves no other obvious purpose and fulfills no need that is not served elsewhere.

Wie andere Kryptowährungen ist sie 24 Stunden am Tag, 7 Tage die Woche handelbar. Außer Handel und Spekulation dient es keinem anderen offensichtlichen Zweck und erfüllt kein Bedürfnis, das nicht anderswo bedient wird.

Lest you think it’s likely to go to zero (it could be the Pets.com of the cycle), Fartcoin is only the latest memecoin.

Damit Sie nicht glauben, dass es wahrscheinlich auf Null sinken wird (es könnte das Pets.com des Zyklus sein), ist Fartcoin nur der neueste Memecoin.

There have been other memecoins before. Something called Dogecoin, with a Shiba Inu dog logo, was created for the same reason (to mock cryptocurrencies and for speculative trading) more than a decade ago, and it is currently worth about $55 billion.

Es gab schon andere Memecoins. Aus demselben Grund (zur Verspottung von Kryptowährungen und für spekulativen Handel) wurde vor mehr als einem Jahrzehnt etwas namens Dogecoin mit dem Logo eines Shiba Inu-Hundes geschaffen und ist derzeit etwa 55 Milliarden US-Dollar wert.

Were it a stock, it would rank around #180 in the S&P 500, about the size of Travelers and Johnson Controls.

Wäre es eine Aktie, würde sie im S&P 500 auf Platz 180 rangieren, etwa so groß wie Travelers und Johnson Controls.

We have thought quite a bit about cryptocurrencies. For the most part, they resemble collectibles. Items such as art, postage stamps, rare coins, and baseball cards are valuable because people like to collect them.

Wir haben viel über Kryptowährungen nachgedacht. Sie ähneln größtenteils Sammlerstücken. Gegenstände wie Kunst, Briefmarken, seltene Münzen und Baseballkarten sind wertvoll, weil die Leute sie gerne sammeln.

The intrinsic value of a Jackson Pollock is very low (paint plus canvas), but enough people agree that Pollock’s technique of pouring the paint on the canvas was innovative, rare, and valuable enough that his works are worth millions.

Der eigentliche Wert eines Jackson Pollock ist sehr gering (Farbe plus Leinwand), aber genügend Menschen sind sich einig, dass Pollocks Technik, die Farbe auf die Leinwand zu gießen, innovativ, selten und wertvoll genug war, dass seine Werke Millionen wert sind.

Similarly, Fartcoin is worth whatever the market says it is. It isn’t backed by anything and has no intrinsic value. It doesn’t appear to be difficult to create new types of memecoins.

Ebenso ist Fartcoin alles wert, was der Markt sagt. Es ist durch nichts gedeckt und hat keinen inneren Wert. Es scheint nicht schwierig zu sein, neue Arten von Memecoins zu erstellen.

We have no problem with people taking a punt in crypto, Aaron Judge rookie cards, or roulette for that matter. If people find it fun and think they can make money trading it, the more power to them.

Wir haben kein Problem damit, dass Leute auf Krypto, Aaron Judge-Rookie-Karten oder Roulette setzen. Wenn die Leute Spaß daran haben und glauben, dass sie damit Geld verdienen können, haben sie mehr Macht.

We’d rather have a Pollock than a Fartcoin, but that’s just us.

Wir hätten lieber einen Pollock als einen Fartcoin, aber das sind nur wir.

You can read the full letter here:

Den vollständigen Brief können Sie hier lesen:

David Einhorn – Q4 2024 Greenlight Capital Letter

David Einhorn – Q4 2024 Greenlight Großbuchstabe

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